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发表于 2020-04-05 21:46:05 股吧网页版
迈瑞医疗挺进万亿蓝海,3089亿坐稳“创业板市值一哥”

作者 郝美平

来源 野马财经

3月初,医疗器械的龙头企业迈瑞医疗问鼎“创业板市值一哥”,持续至今。现在迈瑞医疗市值逾3000亿元,最新的年报显示,迈瑞医疗营收利润双增长。

此外,作为国内医疗器械界的老大,疫情期间,迈瑞医疗积极支援全球抗疫工作,不仅向国内,也向海外提供各种医疗器械,持续不断的订单,助推迈瑞医疗的全球扩张。

4月1日,有“医疗器械界华为”之称的迈瑞医疗(300760.SZ)发布2019年年报,报告期内,公司实现营业收入165.56亿元,较上年同期增长20.38%;归属于上市公司股东的净利润46.81亿元,较上年同期增长25.85%。

营收利润双增长背后,迈瑞医疗业绩表现超出市场的预期,天风证券认为其“2019年业绩表现突出,长远发展动力充足”。早在2月27日,迈瑞医疗发布业绩快报之后,次日迈瑞医疗就强势封涨停板,完成一年之内的第6次涨停。

4月2日,迈瑞医疗股价收盘于254.1元/股,市值3089亿元,坐稳了“创业板市值一哥”之位。

核心业务持续增长,高端客户不断扩展


对于业绩增长,迈瑞医疗曾解释了3个原因:1)报告期内,主营业务核心产品的收入和市场占有率稳步提升;2)高端产品和新兴业务持续发力高速增长,在国内和国际市场实现高端客户群突破;3)公司加强内部管理,经营效益得到进一步提高,确保了公司营业收入和净利润持续增长。

年报显示,迈瑞医疗的3项核心业务——生命信息与支持、体外诊断以及医学影像,均保持了良好的增长态势。

图片来源:迈瑞医疗年报

其中,生命信息与支持业务实现营业收入63.41亿元,同比增长21.38%。监护仪是该业务领域的拳头产品,报告期内销量实现9.47%的同比增长。由于监护仪的销量增速,带动了麻醉机、除颤仪、呼吸机等同领域产品的同步增长。其中除颤仪、麻醉机的销售量分别实现34.47%、14.62%的增长。这些产品助力迈瑞医疗实现高端客户群的突破。

体外诊断业务实现营业收入58.14亿元,同比增长25.69%。2019年,迈瑞医疗推出高速生化分析和化学发光免疫分析的自动化级联系统以及配套生化、免疫试剂产品,协同高端五分类血液细胞分析和CRP一体化检测,以及血液细胞自动化流水线的产品优势,快速提升在中高端医院的渗透率,提升市场份额。

而医学影像业务也不甘落后,实现营业收入40.39亿元,同比增长12.30%。年报显示,迈瑞医疗在该领域的发展,已经从追随世界领先技术逐步进入引领世界技术的行列。去年,迈瑞医疗推出了一系列覆盖高中低端的台式和便携彩超产品,将高端技术和功能往中低端产品下沉,持续提升医院渗透率,抢占了国际巨头的市场份额。

此外,迈瑞医疗2019年报中的另一个亮点,是实现了高端客户群的突破。

医疗器械作为专用设备,在国内外销售都需要获得相应的资质认证,比如美国的FDA认证、欧盟的CE认证等。这种认证资质的获得,提高了医疗器械领域的门槛。

2019年,迈瑞医疗产品成功进驻多家高端医疗机构。在中国,迈瑞医疗实现了与大型三甲医院、大型医疗集团的合作,如南昌大学第一附属医院、金域、艾迪康等。在北美,迈瑞医疗从原来的只关注价格的盈利性医院进入到重视解决方案互联互通的医联体,如凭借超声Resona系列成功进入了美国十佳儿童医院“辛辛那提儿童医院医学中心”。在欧洲也取得高端客户群体的突破。

迈瑞医疗在国内外市场实现高端客户群的突破,得益于其研发的高投入和产品竞争力的提升。

创业板市值一哥,研发持续发力

目前迈瑞医疗在深圳、南京、北京、西安、成都、美国硅谷、美国新泽西和美国西雅图设有八大研发中心,研发工程师达2500余名。此外,2019年12月,迈瑞医疗开启了全球第九个研发中心——武汉研究院项目的建设,拟创建约2000人规模团队,旨在拓展医疗器械及相关产品研发。

就研发投入来看,迈瑞医疗的研发支出维持在营业收入的10%左右,这一研发支出比例,在A股市场处于较高的水平,即使在医疗器械行业也占有优势。

图片来源:迈瑞医疗2019年报

2018年,迈瑞医疗的研发投入是14.2亿元,到2019年增长至16.49亿元。

持续的高研发投入,使得迈瑞医疗成果丰硕。年报显示,2019年,迈瑞医疗新申请专利884件,授权249件。产品创新方面,迈瑞医疗实现了在高端产品领域的不断突破,陆续推出了高端麻醉机A9/A8、高端手术灯HyLEDX系列、高端台式彩超ZS3V9.1、血液分析工作站CAL3000Plus、全自动化学发光免疫分析仪CL-6000iM2等全新产品和升级版本。

就在迈瑞医疗发布业绩快报后,其股价连续多天上涨。3月5日,迈瑞医疗收盘于261.22元/股,以3203.35亿元的总市值,力压宁德时代(300750.SZ),成为“创业板市值一哥”。这是迈瑞医疗第二次成为创业板市值最高公司。

2018年10月16日,迈瑞医疗在深交所创业板上市。上市一年有余,迈瑞医疗的股价走出一条漂亮的上扬曲线,相对发行价格不足60元/股,现在254元/股的价格,已经达到当时的4倍多,市值暴涨超过2000亿元。

就在这次年报发布后,券商纷纷迈瑞医疗“买入”的评级,光大证券认为其是“器械龙头强者恒强”,而天风证券则将迈瑞医疗的目标价定在291元/股,作为“创业板市值一哥”,迈瑞医疗的发展空间值得期待。

资金抢筹的香饽饽,疫情助推全球扩张

业绩长虹的同时,迈瑞医疗也成为资金抢筹的香饽饽,迈瑞医疗披露的投资者关系活动记录表显示,春节后至2月21日,迈瑞医疗共计接待了831家机构共计1633位投资者调研,调研形式包括电话、视频会议。

机构调研重点集中于此次新冠肺炎疫情对迈瑞医疗的影响,包括上市公司对疫区的供货情况、复工复产情况及海外业务发展等情况。

作为国内医疗器械“第一品牌”,截止3月末,迈瑞医疗累计向湖北定点救治医疗机构捐赠总额3300万余元的医疗设备,在全国范围内紧急交付超过8万台医疗设备。

当前,虽然国内疫情已经得到控制,不过海外疫情不容乐观。监护仪、呼吸机、除颤仪、输注泵等疫情防控治疗器械耗材在全球呈供给紧张状况。迈瑞医疗已经陆续收到了欧洲、亚太、中东等地区的采购订单。

目前,迈瑞医疗已经在分批有序的交付订单,积极贡献力量,支援全球抗疫工作。迈瑞医疗在其年报中指出:“将通过此次疫情应急采购为契机,大范围拓展海外高端医院客户。”

目前,迈瑞医疗在海外的收入占了总营收的近一半。年报显示2019年,迈瑞医疗境内收入为95.34亿元,占总营收57.59%,境外收入为70.22亿元,占比为42.41%。

虽然国际市场在去年的表现略逊于国内市场,不过,有机构认为巨大的海外市场也是迈瑞医疗的成长空间所在。 据EvaluateMedTech预计,2018年全球医疗器械市场容量约为4278亿美元,2017-2024年全球医疗器械销售额平均增长5.6%,据此推算2024年将达到5945亿美元。

图片来源:迈瑞医疗年报(2015-2024年全球医疗器械市场规模情况「十亿美元」)

国内医疗器械行业增长迅速,已经成为全球第二大市场。《医疗器械蓝皮书:中国医疗器械行业发展报告(2019)》显示,2018年我国医疗器械生产企业主营收入约为6380亿元,2021年至2022年医疗器械企业主营收入将有望突破万亿元,中国市场未来一段时间将维持高速扩容态势。

在一片蓝海中,迈瑞医疗已经拔得头筹。迈瑞医疗董事长李西廷在年报中表示:“2018年年报中,我做出国内医疗器械行业进入黄金十年的预判。2019年行业正如我们预见的一样,呈现平稳快速的增长态势,迈瑞也按照既定的战略规划发展,我们继续坚定向着全球前二十名的目标迈进!”

你看好迈瑞医疗的发展吗?欢迎在评论区分享你的看法。

(来源:野马财经的财富号 2020-04-05 21:46) [点击查看原文]

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