4月3日，国务院联防联控机制举行新闻发布会，介绍增加地方政府专项债规模和强化对中小微企业普惠性金融支持有关情况。

央行副行长刘国强在会上表示，面对新冠疫情对中小微企业造成的重大影响，央行迅速行动，主动作为，积极应对疫情变化带来的新挑战，支持扩内需、助复产、保就业。 今年以来为了对抗疫情对经济带来的冲击，央行审时度势的出台了不少措施来支持中小微企业渡过难关。 中国人民银行副行长刘国强表示，就新增的1万亿元再贷款再贴现而言，央行考虑出发点是跟实体经济恢复情况进行衔接，另外和前期出台的3000亿元、5000亿元政策进行衔接，避免出现断档。

图为中国人民银行副行长刘国强 图片来源国新办官网 

民生银行首席研究员温彬对“金融1号院”表示，央行近期出台一系列政策保持了市场流动性充裕合理，支持金融机构加大对实体经济支持力度，引导降低实体经济融资成本效果显著。

宝新金融首席经济学家郑磊博士在接受“金融1号院”的采访时表示，在其他国家大量动用货币工具放水的情况下，中国央行也无需对自己限制过多，要根据情况加强逆周期调节。更加灵活适度，我认为应该是在降息和降准方面更有针对性，同时增加一些有针对性的政策调节工具。

稳健的货币政策要更加注重灵活适度

  3月31日国常会上决定增加1万亿元再贷款再贴现额度，紧接着在今日的发布会上，中国人民银行副行长刘国强表示，就新增的1万亿元再贷款再贴现而言，央行考虑出发点是跟实体经济恢复情况进行衔接，另外和前期出台的3000亿元、5000亿元政策进行衔接，避免出现断档。 据刘国强介绍，央行出台了一系列措施，为疫情防控、复工复产、实体经济发展提供了精准金融服务。 一是保持流动性合理充裕。金融市场开市以后，央行提供了1.7万亿元的短期流动性。在年初全面降准0.5个百分点释放8000亿元的基础上，3月份央行定向降准释放了5500亿元长期资金，用于发放普惠领域的贷款。 二是提供再贷款再贴现精准支持。央行设立了3000亿元防疫专项再贷款，一半以上投向中小微企业。财政贴息以后，小微企业负担的利息成本低于1.3%。另外，央行还新增再贷款再贴现额度5000亿元，下调支农支小再贷款利率0.25个百分点，由原来的2.75%调成2.5%，央行运用低成本的普惠性资金支持重点领域中小微企业复工复产。 三是引导贷款利率下行。3月30日，央行逆回购操作中标利率再次下降20个基点，今年以来累计下降了30个基点。 四是统筹发挥金融系统合力，督促国有大型银行加大支持普惠小微企业，落实好政策性银行专项信贷支持，引导地方法人银行服务好基层，加大逆周期调节。 刘国强指出，这些措施的成效目前看起来是显著的，M2和社会融资规模与名义GDP的增速基本匹配并且略高。在实体经济没有完全复工达产的背景下，新增贷款创出历史新高，中小微企业融资量增面扩价降，货币市场利率中枢整体下移，人民币汇率表现相对稳健，外部金融风险冲击得到有效防范。 刘国强表示，下一步，稳健的货币政策要更加注重灵活适度。坚持底线思维，根据疫情防控和经济形势的阶段性变化，把握好政策力度重点和节奏，把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置。加强货币政策总量、逆周期调节，同时处理好稳增长、防风险和控通胀的关系，实现M2和社会融资规模的增速与名义GDP增速基本匹配并且略高。充分考虑中小微企业特点和目前面临的约束条件，落实好出台的各项应对措施，帮助企业渡过难关。加强国际合作，多渠道做好预期引导工作。 “满足市场需求就是说我们绝不会让市场出现钱荒，当然钱也不要溢出来，也不要让钱变毛，这个要把握好。实现M2和社会融资规模增速名义GDP的增速基本匹配，并且略高一点。”刘国强表示。 刘国强表示，短期来看，疫情对经济造成了短期较大的冲击，部分行业影响比较大，风险会有所上升，这是必然的，对银行信贷资产也必然造成一定的下迁压力。但是，总的来看，中国的银行业整体损失吸收能力比较强，风险抵御的弹药比较充足。 

据介绍，截至2019年末，中国商业银行不良贷款率1.86％，远低于5％的监管标准。拨备覆盖率是186.08％，贷款损失准备余额达到4.5万亿元，所以应对不良率上升这个缓冲垫是充足的。2019年，银行业处置不良资产2.3万亿元，银行资产质量管控手段多样。刘国强认为，有些银行比较难过，但是有能力把它缓解下来。 

市场焦点：会否降息？ 今日金融1号院针对近日国务院联防联控机制举行的介绍增加地方政府专项债规模和强化对中小微企业普惠性金融支持有关情况新闻发布会，采访了两位专家，并将他们的核心观点分享给大家。 民生银行首席研究员温彬对“金融1号院”表示，央行近期出台一系列政策保持市场流动性充裕合理，支持金融机构加大对实体经济支持力度，引导降低实体经济融资成本效果显著。今天的发布会上，央行表示目前M2和社会融资规模与名义GDP的增速基本匹配并且略高，这充分体现了稳健货币政策更加灵活适度。 央行推出的专项再贷款、再贴现等政策，在支持疫情防控和实体经济方面发挥了积极作用。针对中小银行推出的再贷款和再贴现额度，并下调支农支小再贷款利率，向中小银行提供低成本资金，可以更好地鼓励和引导中小银行加大对小微企业的信贷支持力度。 温彬认为，央行出于对通胀和汇率等因素的考虑，短期内可能不会下调存款基准利率，预计近期央行会开展MLF投放，并下调利率和此前逆回购利率下调保持联动，引导LPR下行，进一步降低实体经济融资成本。 他指出，金融机构要创新服务模式支持实体经济发展。当前应加大供应链金融支持力度，支持复工复产，通过应收账款、仓单、存货质押等方式解决小微企业融资难题。 下阶段中小银行发展可重点推进以下几方面工作：一是完善中小银行的公司治理机制，提高风险管理水平；二是聚焦主责主业，回归服务实体经济本源，重点支持“三农”、民营企业和小微企业；三是支持中小银行多渠道补充资本金，提高资本实力，更好的服务实体经济。 宝新金融首席经济学家郑磊博士对“金融1号院”表示，3万亿的支持力度还是很大的。但是中小微贷款难的根结其实还不只是额度不够，而是风险控制和坏账损失问题。商业银行也是企业，坏账损失对利润的侵蚀是首先要避免的。监管部门除了放松一些针对中小微贷款坏账的考核指标之外，应该考虑商业银行在中小微贷款上的损失如何转移。 郑磊进一步解释到，因为中国的利率水平和准备金率水平都还很高，下调空间很大。在其他国家大量动用货币工具放水的情况下，中国央行也无需对自己限制过多，要根据情况加强逆周期调节，更加灵活适度。我认为应该是在降息和降准方面更有针对性，同时增加一些有针对性的政策调节工具。 

编辑：余俊毅 值班主编：李文

终审：马方业/黄晓琴

（来源：金融壹号院的财富号 2020-04-03 19:09） [点击查看原文]