2020年开年以来，市场分化明显，最近外围资本市场受到日韩、欧美各地爆出大量新冠肺炎病例影响，连续大幅回调，受此影响国内市场也出现大幅波动。

有不少人问：我们怎么挺过目前的疫情寒冬？

首先，我们认为新冠肺炎事件属于一次性冲击，目前国内的新冠肺炎病例传播已基本得到控制，这次事件对上市公司影响为一次性冲击，对我们持续跟踪关注的优秀公司的长期价值影响十分有限，市场的大幅波动给了我们以更好价格买入优秀公司的机会。

其次，由于疫情影响，宏观政策方面在陆续出台相应的逆周期调节政策，我们认为接下来流动性还会保持合理充裕，财政政策也会更加积极。再次，从估值来看，WIND数据显示，截至3月底，上证综指市盈率为11.70倍，低于过去十年平均值。沪深300指数市盈率大约12倍，市净率大约1.5倍，均处于历史平均偏低的水平，创业板指数前期涨幅较多，目前估值相对偏高。全市场估值温度计仅14，低于历史上86%的时间。

（数据来源：Wind，截至2020年3月27日）

A股资产也是全球主要市场中最便宜的资产之一，仅高于香港和俄罗斯。

（数据来源：Wind，截至2020年3月26日）

再具体从成长股和价值股的估值比来看，自2017年起，成长股相对价值股的价值从底部开始反转，并在当前已经接近历史峰值，从这个维度说明成长股已经并不便宜，相反，价值股处在相对便宜的状态。

（数据来源：Wind，截至2020年3月28日）

我们还是坚持一贯的投资思路，选择便宜的好公司的策略，坚持自下而上选股，在“好价格”下买入并持有“好公司”，长期获得企业内在价值增长的收益。

丘吉尔曾说过一句名言：不要浪费一场危机。

眼下，全球都处于新冠疫情带来危机之中，资本市场出现了百年不见的暴跌。但是，机会从来就是和危机伴生的。当我们为危机的来临沮丧时，或许也该思考一个问题：如何避免浪费这场危机所带来的机会？

基金经理陈一峰介绍

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（来源：安信基金的财富号 2020-04-03 07:45） [点击查看原文]