以“地狱模式”开启的2020年，一季度终于收官。

年初，新冠肺炎疫情在国内爆发，之后“震中”逐渐转至海外。目前，全球新冠肺炎确诊病例已经突破86万例。

因为疫情，原本的大好春光却只能宅在家为国做贡献，一边宅还要一边见证历史：美股两周四次熔断、油价跌到比水便宜、奥运会延期、高考推迟……

疫情肆虐加上原油暴跌，引发海外资本市场巨震，全球主要股指纷纷大跌，A股也难独善其身，春节前后一度上涨的市场行情被打乱。

（数据来源：Wind）

基金行业的小伙伴纷纷感叹“太难了”！2018年下半年刚经历了熊市的摧残，2019年好不容易缓口气，新冠病毒就横空出世，一盆冷水浇灭了市场的热情。

Wind数据显示，今年以来截至3月31日，全市场所有基金平均收益率-0.81%，各类基金平均收益率涨跌不一。

不过在大波动的市场环境中，仍有两类基金平均录得正收益率：另类投资基金以2.43%的平均收益率夺魁；债券型基金次之，平均收益率1.66%。

另类投资基金又包括两类基金：股票多空基金和商品型基金。后者主要跟踪商品，前者与股市相关。

Wind数据显示，一季度股票多空基金的平均收益率达到2.83%，超过另类投资基金平均收益率。其中，由王喆管理的中邮绝对收益策略录得6.69%的收益率，拿下今年股票多空基金的一季度冠军。

股票多空策略基金，是混合型基金的一种，大家也常常称呼它为“量化对冲基金”，目标是获取绝对收益。在国内，这类基金现阶段还是公募基金中的“小众品种”。

掌舵中邮绝对收益策略基金的基金经理王喆介绍，“我们是从量化选股的角度，通过不断寻找alpha因子获取收益，股票多空产品是通过股指期货的应用获取绝对收益。”

从收益来源的角度，量化选股和主动投资有较大差异。“主动选股除了在行业内挑选具备alpha收益的股票外，也需要在行业或者风格上进行选择，赚取beta收益。”

王喆认为，现阶段由于疫情事件影响，股票市场波动加剧，行业和风格动量也不明显，在这种情况下，专注于获取alpha收益的股票多空型产品是不错的投资选择，行业和风格的波动对这类产品的预期收益影响不大，通过选择具备长期投资逻辑的基本面因子构建股票组合，也减小了市场交易因素对净值波动的影响。

王喆所在的中邮基金是一家老牌公募基金公司，成立至今已有近14年时间。过去，中邮基金曾一度以高仓位、持股集中的激进风格闻名市场。2018年后，中邮基金锐意转型，以绝对收益理念改革投研体系，持续加强风控管理，追求业绩稳健。

中邮基金投研负责人郑玲曾公开表示，“中邮仍然是一头狼，一头稳健的狼，有七八成把握才会发出致命一击的狼。在绝对收益的投研理念下，我们更加注重风险控制和持有人体验，追求的是可持续回报。中邮基金不仅要做牛市战车，更要善于熊市中防守，做到攻守兼备。”

(转自：和讯财经）

（来源：中邮创业基金的财富号 2020-04-01 17:53） [点击查看原文]