002367康力电梯2019年年报分析

一、公司概况：

公司主要从事电梯、扶梯、自动人行步道整机产品、相关零部件的研发、制造、销售，以及相关安装、维保、改造服务；整机产品可广泛应用于住宅、商业、酒店、商场、综合体、医院、公共交通、旅游景区、体育展馆、公共设施等领域；拥有全资、控股子公司共计14家，覆盖电扶梯零部件业务或产业内配套服务。

二、财务指标：

2019年营收36.63亿，同比增长18.48%，净利润2.52亿，同比增长1518.28%，20年Q1预计净利润400万-600万元，同比下降79.62%-86.41%，原因为公司受新型冠状病毒疫情影响,公司及上、下游产业复工延迟,对公司2020年1季度的生产和经营造成一定的负面影响。经营活动产生的现金流量净额持续为正，毛利率29.69%同比增长3.86%，低商誉；无长期负债。拟分红0.4元/股，对应当前股价（8.16元）股息率达到4.9%，是非常可观的。

三、公司亮点：

公司拥有国家技术中心，博士后、院士工作站，国内品牌第一名，主编电梯国家标准4项，参编31项。CNAS。2019年，公司再次跻身“2019全球电梯制造商TOP10”榜单，连续3年位列全球前十唯一的中国电梯品牌。公司董事长王友林先生是正高级经济师，高级工程师，中国电梯协会副会长。

四、行业现状：

2020年初爆发的新型冠状病毒感染的肺炎疫情，对经济产生了冲击，使得当前外部环境呈现出高度的复杂和不确定性。但从长远来看，2019年我国城镇化率达到60.6％，比上年末提高1.02个百分点，但仅稍高于55.3%的世界平均水平，仍明显低于高收入经济体的81.3%和中高收入经济体的65.2％。在城镇化仍将持续深入的大背景下，我国经济仍有着巨大的韧性和潜力，长期向好的趋势不会改变。截止2019年末，中国内地约有七百多万部在使用的电梯，预估近年保有量占比即可增长至全球的一半，拥有巨大的电梯后市场挖掘空间。中国的电梯行业仍然会有很强的韧性、发展潜力与变革空间。这些大方向与公司主营产品的应用方向、与公司考虑的战略规划均直接相关。

五、未来预期：

未来，在房地产行业政策持续调控、企业竞争态势升级的环境下，房地产新开工面积增速放缓，电梯行业增速即使随之放缓，但企业两极分化、优胜劣汰趋势不会改变。电梯企业已经站在高质量发展时代的新起点。提升质量、综合竞争力、精益化管理是持续实现卓越绩效经营的重要途径。

六、总结：

首先作为民族品牌，我们要大力支持以外，公司给股东的回报也是非常不错的，每年都有1-2次分红。另外截至2019年12月31日，公司正在执行的有效订单为59.43亿元，是19年全年营收的1.5倍以上，虽然20年Q1业绩因为疫情原因出现下滑，但这只是暂时的，如果股价因此出现调整，将是较好的分批建仓时机。暂时给予12.69元的目标位，后续关注其20Q1和H1的业绩情况。

风险提示：以上数据来源于公司年报及机构调研报告，不构成操作建议，据此操作后果自担。股市有风险，入市需谨慎。

作者简介：

16年股龄，通过证券从业资格考试，偶像是巴菲特、彼得林奇、费雪父子等，曾在金融公司担任过高管和操盘手，经历过股市的大起大落，看过近1700多家上市公司年报，卖出3000多次股票，在此过程中建立了适合自己的独一无二的完整的价值投资模式：个股筛选模型、个股定价模型，资金管理模型和波段操作模型。我用这个模型已经赚了1000多万，而且未来总资产还会继续增长。现在在自己操作获利的同时也致力于为广大中小投资者提供一种全新的操作理念，改变散户七亏二平一赚的局面。以下模型不依赖技术指标，盘中不盯盘，不对股指及个股当天走势做判断，所有的判断都取决于公司年度报告及公开信息，而且只参与各行各业龙头股，持有全国最优秀的各行业龙头，通过波动博弈模型来获取应得的利润，利润多少取决于市场，市场愿意给多少就拿多少，以不变的模型和计划来应对万变的市场。

一、个股筛选模型：

看年报过程中给公司打分，制定不同分数区间，重点是筛选出各行各业的龙头股及成长股，将公司分类建立股票池，重仓股只在最高分的几只个股中选取。每年出年报时重复打分。

二、个股定价模型：

对于优质个股要对其价值进行判断，定好目标位后和当前价格做比较，如果当前价格低于目标价则开始建仓参与，并制定未来的操作计划。

三、资金管理模型：

则是将资金做好计划，先为不可胜，以待敌之可胜，也就是不管大盘或个股跌到什么位置都有资金可以买入。要能应对一切突发情况，比如战争、疫情等突发事件。

四、波段操作模型：

主要在重仓股中实施底仓加波段的操作策略，底仓一般是拿到目标位清，波段仓则主要用于做波段降低成本。小仓股则采取建立底仓后，每下跌一定百分比加倍补仓的方案。

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（来源：波动博弈战神的财富号 2020-04-01 07:59） [点击查看原文]