文章来源：股海小鲨鱼

详细内容请查阅光大证券报告《【光大医药 周报】聚焦Q1业绩突出的细分赛道，重视港股医药配置价值》

疫情影响下，医药板块Q1业绩呈现一定分化，部分细分领域受益于疫情，Q1有望实现业绩高增长，且长期看具备成长逻辑。当前阶段重点推荐：连锁药店、医疗设备、血制品、部分特色原料药等。

（一）连锁药店：

新冠疫情中药店承担了防护用品、慢病药物销售等社会职能，大型连锁的议价能力、药事服务能力得到了集中体现。尽管受到政府限价、集中隔离期客流短期下降等影响，各家龙头公司仍实现了接近10%的同店增长。防护消毒用品、慢病药物和中药等则在疫情中获得销售额较大幅度增长，O2O模式有望成为互联网购药的主流模式。我们预计零售药店Q1业绩情况要好于市场预期，部分龙头公司可能会有超预期表现。

建议关注：大参林、老百姓、益丰药房、一心堂等。

（二）医疗设备：

短期：本次疫情期间，国内各地的传染病医院建设计划陆续被提上日程。随着疫情的全球蔓延，我们预计将引发全球范围监护仪、呼吸机、便携影像设备的大量需求，相关公司业绩有望短期受益。

长期：本次疫情暴露了我国医疗硬件的不足，但与SARS之后持续多年的硬件大建设浪潮不同，我们目前卫生总费用的扩容空间较小，可能新冠疫情之后的硬件提升工程更在于查漏补缺，比如ICU、基层医疗设备等。预计高端医疗器械产业将获得政策支持，有望借势实现核心技术突破。值得注意的是，医疗设备存在一定的更新周期，大建设浪潮之后往往伴随着需求疲软期，在这段时间，优质企业往往可以持续增长，脱颖而出。

建议关注：迈瑞医疗、安图生物、鱼跃医疗、乐普医疗、万孚生物、万东医疗、理邦仪器、宝莱特、威高股份（H）等。

（三）血制品：

短期内，血液制品是重要抗疫手段，如静丙是重症患者抗感染、免疫调节常用药，恢复期血浆则是身经百战的传染病抗病毒方案，在抗击疫情过程中得到了广泛的应用；中期来看，供给端收缩存在涨价可能性，且海外采浆可能受影响导致进口供给收缩为国内企业释放市场空间；长期来看疫情促进临床普及与渗透率提升，利好长足发展。

推荐华兰生物，建议关注天坛生物、双林生物、卫光生物、博雅生物等。

（四）部分特色原料药：

新冠疫情带来了抗病毒、抗生素、清热解毒类原料药的全球需求。另外，3月3日，印度对外贸易总署发布通知，限制包括扑热息痛、替硝唑、红霉素、克林霉素在内的26种原料及其制剂的出口。同时，26日晚指出，中国将加大力度向国际市场供应原料药、生活必需品、防疫物资等产品。这些都利好我国特色原料药行业，部分产品呈现量价齐升的态势。但值得注意的是，因为2月份复工推迟、物流等影响，我们预计Q1特色原料药业绩将有所分化。

建议关注：新华制药、仙琚制药、富祥股份、美诺华、普洛药业、九洲药业、天宇股份、华海药业、司太立、奥翔药业、同和药业等。

长期看，我们提出基于Tenbagger牛股“九宫格”框架体系的 “挖掘前期，出奇拐点，守正后期”的投资主线：

1）挖掘前期蓝海：推荐康弘药业、长春高新、片仔癀、欧普康视；

2）出奇拐点期潜在龙头：推荐云南白药、康泰生物、安图生物、通化东宝。

3）守正后期平台型龙头：推荐恒瑞医药、中国生物制药、迈瑞医疗、威高股份、药明康德、爱尔眼科、益丰药房。

（来源：小鲨鱼财经的财富号 2020-04-01 02:12） [点击查看原文]