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发表于 2020-03-31 23:53:09 股吧网页版
#上市公司最新财报解读#新抱团消费,新老基建卧倒了!

今天酱油龙头海天味业涨停看了瞎我的狗眼,按照滚动市盈率算,海天现在的PE估值高达63倍,即使把2020年预期净利润算进来,预期PE也高达54倍。虽然说内需消费是市场高度共识的板块,但这个估值也很高了。

话虽如此,拿着厨邦酱油看着海天酱油,还是流出了羡慕妒忌恨的口水。

昨晚文章里《20倍杠杆拉消费,真香...》我还只是猜测有资金切换到消费板块抱团了。但看今天这个涨幅已经很明显了,消费就是市场新的抱团方向,已经从科技切换过来了。

今天中证消费指数+4.19%,5G指数-0.71%,基建工程-1.03%,冰火两重天,新旧基建都有点惨。

新老基建最近表现不佳,有可能与这条消息有关。

央行货币政策委员会委员马骏近日表示,受新冠肺炎疫情影响,今年GDP增速很难实现6%的目标。鉴于目前中国经济面临的巨大不确定性,建议今年不再设定GDP增长目标

GDP三驾马车=投资+消费+出口。境外疫情导致出口报废,所以对投资(新旧基建)预期比较高。如今高层智囊给市场吹风不设GDP增长目标,那么新旧基建这块未来的增长点就变得模糊了。大伙为此炸了锅,过几天我看到有意思的观点再上来分享吧。

最近几天A股比较疲软,可能跟资金紧张有点关系。我观察到GC001逆回购利率昨天是3.36%,今天最高飙到4%。这是“季末效应”导致的,今天是一季度最后的一天,没到季度末资金清算的时候,资金就会比较紧,过几天就会恢复正常了。

这个老朋友会比较清楚,新朋友以后也可以注意。一般在每个季度末,春节前资金都会比较紧张,如果账户上有钱,就卖点逆回购薅羊毛。对了,最近很多活期产品利息都跌到4%以下了,我在想给大家找一个合适的短期理财替代品。

除了资金紧张之外,进入4月后就是财报密集披露的时间了。不少公司是年报和一季度报一起披露的,有一些年报超预期了,然而一季度因为疫情影响又低于预期了。

其实一季度报业绩很差,大家都有比较充分的预期,但市场情绪非常低迷,所以观望的资金比较多。不光炸不炸雷,部分朋友也选择等到财报出了之后再入场。

前两天全市场成交额还在6300亿附近震荡,今天直接就削减到5600亿了。

........

昨天晚上公众号留言区有朋友问到她有个朋友最近放弃定投中证红利指数了,这是为什么?

中证红利指数曾经是一个非常棒的策略指数。下图是过去几年中证红利指数与沪深300指数的走势对比图。中证红利指数在2016年-2018年初,相对沪深300指数有非常明显的超额收益。但在2018年初后,特别是在2019年4月后中证红利大幅跑输沪深300指数。可以看到下图,黑色线最终与紫色线重合。

也就是说2019年4月之后,中证红利把曾经的领先优势全还回去了。如果在2016年之前买了中证红利,你会感觉舒服。但如果在2019年之后买了中证红利,就会有点憋屈,发现跑不赢沪深300指数。

红利指数表现不佳,同时也暴露了如果只看股息率选股的风险。

众所周知,股息率=总分红总市值。从算术公式看,如果股息率上涨,其实不一定是总分红是增加,可能是总市值下降。也就是说当股价不断下跌,股息率是会不断提高的。反之,如果股价不断上涨,股息率反而会不断下降。

加上最近1-2年有一些辣鸡公司搞“恶意分红”,骗过了红利指数的编制规则。

下图是是2016年3月1日,中证红利指数前十大权重股。可以看到熟悉的老面孔,上汽、万科、农行、浦发、格力、工行等,基本都是蓝筹股,再混了一些白马股。

下图是是2020年3月1日,中证红利指数前十大权重股,面目全非了,换入了不少的周期股。

下面是中证红利指数2016年3月以及2020年3月的总市值分布对比。可以明显观察到,中证红利的权重股市值越来越小,偏向中小盘了。你们看我文末的表格也清楚,红利基金网格是跟创业板和中证500放到一块的,不是跟大盘类的凑一起。

所以我估计你那位朋友原本是想买跑赢沪深300的大盘品种,但发现买了个偏中小盘的基金,觉得买错就不投了。有人喜欢买中小盘周期股博弈反转,有人喜欢买大盘蓝筹求稳定,看诸位个人选择吧。

今天上市的四只转债表现都不错,质地最差的翔港转债反而被爆炒,开盘就130元,然后熔断停盘了一天。

有朋友希望我像以前那样,给第二天上市的转债预估价格。你说我怎么估,非理性的爆炒资金,把转债溢价率抬到了脱离估值模型能够测算的范畴了。以前溢价率是往10%加,春节后是往20%加,现在溢价率都快往30%加了。

还是那句话缺钱你就上市卖,不缺钱就看表格等着130元以上卖。我不能保证转债一定不会破发,所以担心破发的朋友就别打了,我已经有段时间没中签了。

明天苏博特转债上市了,中签了的留意下去挂单《别错过,教大家一个好方法!

明天开放申购的是利群股份利群转债,这是一家做百货零售连锁、商业物流配送的集团公司。公司财务状况比较糟糕,现金流比较紧张。胜在题材非常性感,刚好最近市场就在炒内需股,百货超市物流配送就是其中之一。转债信用评级AA,综上给予“顶格申购,130元后卖”打新评级。

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(来源:股市药丸的财富号 2020-03-31 23:53) [点击查看原文]

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