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发表于 2020-03-31 15:51:05 股吧网页版
周度观点03.30 万家新兴蓝筹

上周美联储释放大规模量化宽松,同时G20会议达成了5万亿美元投资计划,外盘终于止跌,道琼斯指数上周涨12.84%。受外盘影响,A股也止跌企稳,但市场情绪不高,信心明显不足,两市总成交量较上一周减少17.56%,最终上证综指仅上涨0.97%。

TMT 新基建概念提振通信行业;新能源汽车风险已完全释放

万家新兴蓝筹关注TMT、新能源等板块。

上周科技股继续调整,科技各个行业普遍跑输主要指数,其中计算机和电子领跌市场,各个行业内部结构来看,上涨标的多为机构没有持仓的边缘品种,而机构重仓股普遍表现不佳。

后市展望:我们对于科技行业长周期仍然比较乐观,科技创新周期不会中止,但中短期映射到股票市场确实受到流动性、赚钱效应、海外不确定性导致的需求下滑等多方面影响,短期预计仍有较大调整压力,季度尺度来看建议关注估值相对较低的品种,对于高估值、尤其是机构重仓的高估值品种建议谨慎。

上周沪深两市涨跌不一,整体震荡。汽车板块涨幅较好,主要受刺激政策预期影响;有色金属中黄金涨幅居前,锂钴表现较差。新能源汽车板块整体表现继续一般,以下跌为主。

上周部分新能源汽车板块上市公司公告年报,以低于预期为主。但市场反应不大,主要是年报、一季报业绩低于预期市场有较为充分的预期。我们观点不变,短期新能源车板块可以期待补贴政策,大概率超预期。但核心还是受海外影响更大一些,当前时点处于底部区域,预期拐点后新能源车板块有望率先出现反转。

后市展望:目前,新能源汽车板块是全部A股行业中走势与欧洲发展正相关度最高的板块,没有之一。因此:

1、短期看,新能源汽车板块走势将高度正相关于对欧美发展的预期,如果市场预期底部,则新能源汽车板块会率先反转;同理如果市场预期欧美会超预期的加速爆发,那么板块还要继续下跌。

2、中长期看,大量龙头标的已经超跌,我们看好的大部分标的。

当前时点利空因素已基本得到完全释放:对欧洲经济的影响是按下暂停键,但终归是一次性的。由于全方位影响,欧洲燃油车销量短期看会出现更大的下滑,被动的降低了20年当期油耗考核的罚款力度,因此我们认为欧盟大概率不会延缓油耗考核要求。另一方面,德国政府专门成立了5000亿欧元的一揽子援助措施,帮助企业度过难关。新能源汽车长期发展方向不会受到任何影响,甚至可能由于对传统经济影响更大而出现加速。

国内政策持续加码:广州、佛山、杭州等多地已经出台汽车尤其是新能源汽车的消费刺激政策,后续包括北京上海等地有望迅速跟进。全年来看,虽然一季度国内、二季度海外销量会受到影响,但大空间、高成长的逻辑没有变化,目前是板块极好的布局时点。

后市展望

随着海外扰动因素的进一步加重,中国二季度出口有可能会出现严重下滑;同时国内消费力短期也很难有正增长,尤其是航空、酒店、院线等板块正经历着极大的运营压力。3月27日,政治局会议,强调要努力完成全年经济社会发展目标任务,确保实现决胜全面建成小康社会,给了市场很大的信心。市场预计,2020年财政赤字有望提升至3%~3.5%,同时还会发行特别国债以弥补财政支出不足,这些举措有望很大程度的激发经济的增长潜能,弥补出口的不足。我们认为在这一利好信心推动下,市场有望于4月走出一轮小幅反弹的走势。

数据来源:Wind,截至2020.03.29。

本文内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议。基金有风险,投资需谨慎。

(来源:万家基金的财富号 2020-03-31 15:50) [点击查看原文]

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