来源：21世纪经济报道

资本市场亦持续震荡。与此同时，上周多国央行联手向市场提供流动性，譬如美国2万亿美元的财政刺激法案签署，以及G20领导人会议传递积极信号，一定程度上纾解各市场流动性冲击，提振了投资者情绪。

3月30日开盘，国内A股则震荡下探。数据显示，当日上证指数最低跌幅达到1.77%，尾盘跌幅收窄，最终收跌0.9%，报2747.21点。

深证成指、创业板指、中小板指则分别下跌2.03%、2.28%和1.97%，28个申万一级行业中，仅有农林牧渔和建筑装饰两个板块收涨。5G、半导体等科技股再度回调。

影视、科技下挫

3月30日，沪深两市成交额共6337.6亿元，与前一交易日相比继续萎缩。而整体来看，3月30日是2月3日之后两市又一成交低点。

具体来看，申万一级行业中，休闲服务、计算机、通信行业领跌，当日分别收跌5.4%、4.3%、4.09%，另外还有传媒、电子行业跌幅超过3%，分别为3.71%和3.04%。

概念上，大豆指数、口罩指数、鸡产业指数等概念上涨，而影视指数、5G指数、半导体产业指数、光刻胶指数等概念跌幅较大，跌幅均超过4%。

对于科技股来说，三孚股份、吉大通信、华星创业、东方通等多只个股跌停。

整体来说，北向资金全天依旧表现为净流出，净流出规模在1.26亿元，其中深股通净流出300万元，沪股通净流出1.23亿元。

“目前A股估值水平较低，大盘蓝筹风格估值略有提升，外围流动性冲击担忧消退，国内政策积极性提升。结构上相对偏向逆周期和内需刺激板块，看好食品饮料、农林牧渔、汽车、建筑、房地产和电力设备等行业。”博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示。

央行“降息”刺激

全球央行出手后，国内央行也采取了 进一步动作。

3月30日，央行开展500亿元7天逆回购操作，中标利率为2.2%，较上次下行20bps；当日无逆回购到期，实现流动性净投放500亿元。

事实上，3月30日央行重启逆回购操作并意外降息20基点，引发市场强烈关注，机构则解读为货币谨慎后重启宽松。

中信证券固收认为，3月16日央行新作MLF但未调整操作利率，当月LPR报价也维持不变，货币政策的谨慎操作一度给市场以悲观预期。今日央行在连续暂停30个工作日后重启逆回购操作，在实现500亿元流动性投放的基础上降息20基点，降息时点和降息幅度都明显超出市场预期。

降息提前落地，货币宽松仍在进行中；在全球经济受疫情影响时间拉长、程度加深的背景下，中国经济很难独善其身，而随着后续财政政策的陆续出台，本次降息幅度较大也不是货币政策的一步到位，在信用扩张和经济拐点出现之前仍然难言货币政策拐点。

最先消息显示，在3月26日央行货币政策委员会2020年第一季度（总第88次）例会上，强调要健全财政、货币、就业等政策协同和传导落实机制，对冲疫情对经济增长的影响。

机构“抢筹”

市场震荡调整，却没能阻碍投资机构的配置热情。

据21世纪经济报道记者梳理，近期多家机构发声指出当前时点A股的配置价值，认为当前市场调整也使得A股进入较为合理的估值区间。

此前久未露面的机构大佬睿远基金总经理陈光明，也在近期内部交流中表示，现在是可以乐观一点的时候。

“短期市场虽然难以预测，但一旦拉长时间就不难发现，短期的影响对公司内在价值的影响没有想象中那么大。”陈光明认为。

“现在这个阶段，很多公司已经跌到合理的价格区间，所以我们很愿意去买一些公司。在这个位置上，我们仓位维持得比较高。虽然短期看仍然会有不确定性，但看到今年三、四季度，或者明年，相对来说都比较乐观一些。”北京某大型公募基金基金经理告诉21世纪经济报道记者。

事实上，除了A股市场之外，近期还有不少资金涌入港股“抄底”。

数据显示，港股通自2月24日以来截至3月30日，均表现为净流入。3月以来净流入规模达到1379.12亿元。

而3月以来截至3月30日，恒生指数跌幅已达到11.31%。

“在这个位置上港股具有较大配置价值。很多公司阶段性在一两个季度受到一些影响，但是如果我们看现金流折现，一两个季度盈利的下调，并不会影响长期价值，所以这些公司的长期价值会更加凸显。我们对于港股更加看好，组合当中也提高了一些港股的配置。”前述基金经理表示。

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（来源：天弘基金的财富号 2020-03-31 14:51） [点击查看原文]