1、全球市场资讯（3.23 - 3.29）

国际：

1. 美国签署2万亿美元刺激法案

美国总统特朗普于3月27日签署2万亿美元经济刺激法案。财政刺激计划主要内容包括向符合标准个人退税1200美元、延长四个月的失业金申领、提供5000亿美元大型企业贷款计划和3670亿美元小企业救助计划等。

2. 多国遭评级下调

3月以来，黎巴嫩已经事实违约，厄瓜多尔、尼日利亚、墨西哥等产油国均因超低油价而遭下调评级，南非及英国也因疫情导致经济基本面恶化遭到评级下调，主权信用风险重现。

3. G20启动5万亿美元经济计划

3月26日G20宣布，将启动总价值5万亿美元的经济计划，以应对疫情对全球社会、经济和金融带来的负面影响，并支持各国中央银行采取措施促进金融稳定和增强全球市场的流动性。

国内：

1. 1-2月工业企业利润总体下降
统计局数据显示，因突发新冠肺炎疫情对工业企业生产经营形成冲击，工业企业利润明显下降。1-2月份全国规模以上工业企业利润同比下降38.3%。
2. 统筹推进疫情防控和经济发展

中共中央政治局3月27日召开会议，分析国内外新冠肺炎疫情防控和经济运行形势，研究部署进一步统筹推进疫情防控和经济社会发展工作。确定了财政空间的扩张，并指出要“引导贷款市场利率下行”。
3. 央行下调OMO利率

3月30日，央行开展了500亿元7天期逆回购操作，中标利率由上次的2.40%下调至2.20%，下调幅度20BP。此次公开市场操作（OMO）利率下调，幅度更大，体现出更为宽松的货币政策取向。

2、农银汇理观点

股票市场：

上周上证指数涨幅0.97%，沪深300上涨1.56%。

受到海外市场波动、一季报业绩下滑、逆周期对冲力度这三股力量的影响，A股近期维持震荡，风险偏好有限修复。

海外流动性危机缓和，国内政策待发力，后续市场对于一季报的相对业绩跟踪将成为个股“去伪求真”的重要方向。

可从三个方面把握投资主线

一、具有防御属性的银行地产低估值龙头股、黄金、公用事业、农林牧渔以及高股息个股等领域；

二、一季报相对业绩优势明朗的细分领域如医药、食品饮料、游戏等；

三、政策对冲脉络明晰，促消费政策对冲与新老基建扩张受益板块，重点关注汽车、建材、5G。

债券市场：

10年期国债在2.6%陷入多空纠缠，预计国内债券牛市格局将延续。首先，美国疫情爆发，其财政和货币政策虽能稳住资本市场预期，但无法直接遏制疫情，对全球需求产生负面影响。其次，境外病例反输入国内，疫情防控工作完结需待全球好转，使内外需均受到冲击。

当前财政刺激和经济活动恢复受到更多约束，债市转熊机率较小。

（来源：农银汇理基金的财富号 2020-03-31 10:06） [点击查看原文]