3月30日，中国首个气体能源品种、首个期货和期权同步上市品种、首个期货市场“云上市”品种液化石油气LPG期货及期权正式挂牌上市。在新冠疫情的特殊时期，国内期货市场第一次以“云端见证”仪式挂牌上市期货品种上市，也是我国首个期货、期权同步上市的品种，证监会副主席方星海通过连线方式出席挂牌仪式。

上市首日，液化石油气品种合约较挂盘基准价2600元/吨大幅下跌，主力2011合约盘中一度跌逾10%。

首个气体能源衍生品“云上市”

中国证监会副主席方星海通过连线出席挂牌仪式致辞时表示，今年以来，受新冠肺炎疫情等多种因素影响，国际大宗商品、金融市场剧烈波动，实体企业普遍面临库存高、销售难、产业链运转不畅、原材料和现金流紧张等问题，宏观经济和企业经营风险陡然增大，期货市场风险管理的功能凸显，作用发挥愈加显著。

“我们迎难而上，积极作为，为抗击疫情，推动复工复产，稳定企业生产经营贡献期货力量，赢得了各方面的认可。”方星海说，春节后，期货市场正常开市，经受住了价格大幅波动的考验，并保持了稳中有进。今年1月至2月份，期货市场累计成交5.66亿手，成交金额43.6万亿元，同比增长20.39%和29.99%。市场新开户数不断增加，总有效客户数达到159万个。

方星海说，更为重要的是，期货市场为企业套期保值、规避价格风险提供了有力保障，为企业的产供销提供了实实在在的服务。期货交割机制和仓单交易平台助力企业克服物流障碍，采购原料，实现销售，降低库存。期货仓单配套金融服务，帮助企业有效盘活现货，缓解现金流压力。期货行业更积极创设了口罩期权、手套期权、消毒液期权等场外工具，直接支持防疫生产企业稳定现货供应价格，保障防疫物资生产。

方星海表示，市场越是有不确定性，越是要管理风险，期货市场在这方面可以大有作为，也应该有所作为。“我们要切实担负起责任，不断创新工具，增加市场供给，提高市场运行质量，扩大对外开放，为企业和投资者提供更加丰富的风险管理工具，精准解决企业经营面临的难题，更好地服务经济高质量发展。”

中国石油和化学工业联合会副会长傅向升表示，上市液化石油气期货期权，是丰富能源产业金融衍生工具，管理石化产业链上下游价格异常波动风险，加强产业和金融结合的重要举措。

傅向升表示，液化石油气既用作燃料，又作为化工原料，是国民经济当中不可或缺的一个重要产品。2019年，中国液化石油气产量已超过4100万吨，市场规模有1800亿元。目前，国内液化石油气行业贸易主体多元，竞争比较充分，产品商品化率高，影响因素多、价格波动大，所以行业风险管理需求旺盛，业内对上市液化石油气期货期权的呼声十分迫切。

“上市液化石油气期货期权，对进一步满足石化行业风险管理的需要，增强我国液化石油气产品价格话语权，保障石化产业健康稳定和高质量发展，都具有重要而深远的意义，在为能源行业稳健发展提供助力的同时，有益于完善我国能源市场结构、助推能源市场化改革。”傅向升表示。

他还表示，液化石油气期货期权工具同步上市，可以为液化石油气行业提供更为多样化、精细化的风险管理工具。希望相关企业能够深入学习期货期权知识，掌握和运用期货期权手段，管理好价格风险和经营风险。同时，他呼吁，期待大商所继续围绕石化产业链，加强与行业深度合作，加快新品种上市步伐，不断向石化产业上下游延伸，构建石化产业全面价格风险管理体系。

大连商品交易所理事长李正强表示，液化石油气是大商所第20个期货品种、第4个期权品种，也是首个能源品种。从1993年成立至今，大商所已上市品种覆盖了农产品、化工、黑色三大板块。液化石油气期货及期权的上市，以及此前获批立项的集装箱运力期货，标志着大商所上市品种将拓展至能源、航运共五大板块。“扩板计划”的实现将扩展大商所服务实体经济的领域，并将引领大商所在建设国际一流衍生品交易所的征程中更上一层楼。液化石油气开创了国内期货、期权同步上市的先河，这是我国期货市场推进改革开放、回应市场呼声、笃行服务之举的具体行动，必将更好地激发市场活力。

主力合约一度跌逾10%

3月30日，液化石油气品种挂牌交易第一天，各个合约在开盘后出现集体大幅下挫，主力合约2011合约跌幅一度在10%左右。液化石油气期货上市10分钟，共成交18000手，交易额10.3亿元。

其中，交易最活跃的主力合约PG2011开盘价2600元/吨，截至收盘，报价2366元/吨，相比上市基准价下跌234元/吨，跌幅-9.00%，成交85116手。

LPG开盘下跌主要受到上周五及本周一油价连续暴跌的影响，市场也在预期明天的沙特原油价格大幅下调，市场做多情绪不高。

事实上，中国是液化气净进口国，所有进口商、化工厂都有库存或在途货物。随着国际价格不断下跌，这些货物快速贬值，贸易经营者、生产商面临着较大的资金压力。随着液化石油气品种的上市，将为这些企业提供有效的风险对冲工具。

广发期货相关分析师对《国际金融报》记者表示，2020年以来，受海内外疫情扩散影响，全球燃料需求急剧下滑，再加上沙特和俄罗斯未能就限产达成一致引发的供应激增，导致国际油价大幅下跌，下游石化产品价格跟随下跌，LPG价格也出现大幅下挫。目前来看，国内疫情逐渐稳定，但海外疫情仍在扩散，多个国家仍在实施封锁措施，二季度全球燃料供需矛盾仍在恶化，短期油价维持偏弱走势；从丙烷-原油价差和液化气行业毛利季节性走势来看，上半年尤其是二季度丙烷-原油价差和液化气毛利都有明显走弱趋势，因此，即使油价不再大跌，丙烷-原油价差和LPG毛利也有压缩预期，预计短期LPG走势仍偏弱。

（来源：国际金融报的财富号 2020-03-30 22:18） [点击查看原文]