成长投资，逆势套利。大家好，我是刘冰！

用成长投资，挖掘最好的公司；用逆势套利，把握最好的时机！在这里我将与你并肩，共享未来牛市！

这周的市场整体就是震荡的格局，我把它称之为“政策底”到“市场底”的探寻过程。这个过程究竟要持续多久？两者相差的空间又有多大？从历史的走势能给我们一些启发。

追溯历史上5次A股的底部（2005年、2008年、2014年、2016年、2019年初）发现一个规律： A股市场每次经历牛熊转换，都会经历两个底部，政策底和市场底。

一般来说，最先出现的都是政策底，在政策底之后，才会出现市场底。而政策底向市场底的探讨过程，往往都是经历一个反复的磨底阶段，时间有长，也有短。

以最近一次重要的市场底部，2440点为例：公认的政策底出现在2018年10月19日的2449.20点，随后就是市场底的寻底过程，直到2019年1月4日见到2440点的市场底。

从上图可以看出，2019年市场底2440.91点与政策底2449.20点相差无几，只是消耗了两个多月的时间。

就眼前的市场而言，我认为：2646.80点是政策底，这是基于全球救市政策而产生的政策底。

目前就是从政策底向市场底的寻底过程，在这个过程中，由于A股的利好还没有真正出来，市场走势比较纠缠，但这仍是大底部区域的洗盘过程，市场主力仍在交换筹码。

过程潜在的走势，可能是：在政策底反弹一波，待政策利好出来之后，会反复回抽，然后再进入市场底的构筑过程，只有当市场底构筑完成之后，才会进入真正的转折。而我们目前就是要等待市场从量变到质量的过程，等待市场底的真正出现。

但从具体的策略来看，政策底2646.80点是值得珍惜的一个低点，即便市场底真正走出来，和这个底部的差距也不会太大。

因为从估值来看，目前都已经处于历史的底部区域，都已经接近历史牛市的启动值附近。

如上图，是目前A股的市净率水平，已经接近历史最低水平，也是历史上牛市的起点位置。

所以，在目前的市场中，我一直强调的观点就是：要珍惜低点，敢于在指数调整的过程中，逢低把握优质的品种机会。

前期我们关注的主线中，虽然我反复强调：不追高，但仍可利用逆势套利顶底轮回的逻辑，逢低去把握，以此来提高资金效率。

牛市总在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。对于未来3-5牛的慢牛、长牛行情，我依然坚定看好。

眼前就战胜人性弱点的时刻，不追涨杀跌。最悲观的时刻往往是买进的最佳时机，最乐观的时刻往往是卖出的最佳时机。这也是逆向投资的精髓。

今天就说到这里，祝大家周末愉快！逆势套利，大吉大利！

本文观点由刘冰（执业编号：A0600611010016）编辑整理。内容仅代表个人观点，不构成投资意见！股市有风险，入市需谨慎！

（来源：逆势套利刘冰的财富号 2020-03-29 14:46） [点击查看原文]