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今天小诺为大家分享#精选问答#最后一部分精彩问答~

1、王恒楠基金经理您好，近期市场波动剧烈，不管是外围市场还是A股本身走势都出现了调整回落，价值投资进而凸显投资价值洼地，不知道您对于高速成长的板块对于这次回落是估值更加合理还是依然处于高位阶段呢？投资者就目前的行情来说是选择布局还是选择观望呢？希望得到您的回复跟解答，感谢您。

答：估值是一个相对比较的指标，现在全球进入降息潮，国内的流动性也进一步充裕起来，再加上股票价格近期的下跌，我们认为总体估值趋近于合理，部分个股处于低估位置。长期投资者可以选择布局。

2、王经理您好，我是咱们公司的持有者。我想问问您，到底什么是量化基金？量化基金有什么特点和优势？量化基金在熊市是否有效？谢谢您！

答：量化模型是一种投资的工具，而不是投资类型。量化投资也分为主动投资/被动投资、基本面投资/趋势投资、对冲策略/多头策略等。我们是属于主动投资、基本面投资。熊市当中，也会下跌。熊市比较抗跌的对冲策略基金（市场中性基金）可以是选择的一种。

3、王经理您好，您管理的诺德量化核心A(006267)重点配置哪个行业板块？特殊情况过后持仓配置是否会作调整？

答：重点看好医疗和科技。近期会做部分调整，不过主要是因为一季度基本面数据将逐步公告，从而进行相应调仓。

4、王总您好！面对市场波动，我们是否更需要采取定投策略呢？但是股票型基金风险较高，可以重点关注哪几个领域的呢？谢谢！

答：是否定投，取决于投资者风险承受能力以及选择。因为，长期来看，定投降低波动的同时也影响了收益。今年宏观层面扑朔迷离，建议自下而上选择受外部影响较小，内生增长比较强的公司。

5、您好，今年的股票市场很活跃，出现了一次巨大的结构性牛市，部分行业涨幅惊人，部分行业几乎无涨幅，导致了基金业绩的巨大分化，请问您认为这个现象背后的原因是什么？

答：主要源自经济增速降低与经济结构转型二者叠加。传统行业盈利不错，但增长的天花板已经很低，估值被压得很低；而新经济板块虽然盈利还没起来，但社会资源开始倾斜，投资者预期也比较高。

6、王经理， 科技股的波动比较大，以成长股为投资主线的基金一般净值波动也比较大，我比较关心您在管理基金时如何控制回撤?

答：我比较重视个股，持仓个股也比较少比较集中；但我在板块上比较分散，即使最看好的板块也很难超过1/3的仓位。因此，不同板块的个股之间就有分散风险的作用。作为投资组合管理，我会根据不同个股波动特性进行一些优化，避免风险暴露过于集中。

7、请问，目前A股市场个股众多、板块分化显著，其实选股的难度很大。请问您在挑选个股时是从行业出发在精选个股的“自上而下”方式，还是从公司基本面出发“自下而上”的选股方式？

答：从公司基本面出发“自下而上”选股。

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风险提示

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（来源：诺德基金的财富号 2020-03-27 13:57） [点击查看原文]