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发表于 2020-03-26 13:46:08 股吧网页版
医疗器械板块持续大涨:医疗设备与IVD,内或受益新基建及生物安全自主可控,外或受益新冠全球扩散

医疗器械板块持续大涨:医疗设备与IVD,内或受益新基建及生物安全自主可控,外或受益新冠全球扩散。


新基建:新冠有望带动国内财政扩大对公共卫生体系建设的支出,医疗器械领域将整体受益。2018年公共卫生投入占GDP的比重约为1.7%,而美国这一比例约为7.9%,韩国这一比例约为4.3%,我国与发达国家差距显著。本次疫情暴露出我国在防控体制机制和公共卫生体系等方面存在的明显短板和不足,未来公共医疗财政支出有望呈现加速增长的趋势。医疗器械,尤其是设备作为医疗基础设施和公共卫生体系中最基础的环节,其配置水平直接影响着公共卫生系统的诊疗能力,有望在财政投入加码中直接受益。


新设医院的器械采购需求即将涌现。继武汉雷神山、火神山之后,多地拉开了新建医院热潮。河南半个月之内有16家医院获批或签约,苏州提出将在“十四五”期间,规划建设一批医院,其中三级医院增长50%,三甲医院新增10家。深圳宣布今年计划再新增三甲医院2家以上、新增床位8000张。同时,湖北黄冈、孝感、襄阳,及西安、长沙、郑州、深圳等大型城市,新传染病医院正加速落地。新医院的建设将催生大量医疗器械的采购需求。


急救ICU重症监护等科室的建设为医疗器械带来新增量。现阶段,我国人均占有的ICU病床数仍远未达到供需平衡点,与西方发达国家相比有巨大差距,本次新冠肺炎疫情更是充分体现了这一事实。中国医疗市场ICU仅占普通病房约6%,远远低于发达国家的15%,而这一比例在美国已经达到了17%-18%。受疫情带来的经验教训,各地医院有望掀起重症ICU的建设浪潮,卫生机构将更加重视相关重症科设备的采购。监护仪、呼吸机、除颤仪、输注泵、影像学设备、体外诊断及其他诊疗器械相关厂商均有望在卫生系统和疾控体系完善的进程中受益。


基层采购需求放量。本次暴露出了基层公共卫生治理领域的短板和不足,叠加医疗设备在基层配置数量的不足,预计今后基层将成为医疗设施建设投入的重点,将为医疗器械行业提供重要增量。


生物安全自主可控:细分领域国产化率持续提升。主席近日提出:将生物安全纳入国家安全体系,尽快推动出台生物安全法;要加快补齐我国高端医疗装备短板,加快关键核心技术攻关,突破技术装备瓶颈,实现高端医疗装备自主可控。我国医疗设备整体国产化率较低,呼吸机、超声等领域国产化率不足30%;医用刀、CT、内窥镜、MRI等领域国产化率不足20%;而血液净化设备、核医学设备、直线加速器、DSA等领域国产化率甚至不足10%。随着政策的层层落地,这些领域有望实现边际改善,由国产化率的初始阶段逐步向国产化率低水平阶段迈进,使龙头厂商在市场份额显著提高的同时获得较高的利润水平。


全球扩散:国产医疗器械出口有望得到提振。截至3月19日,国外累计确诊病例超过13万例,其中欧洲与亚洲为重灾区。中央指导组在国务院湖北新闻发布会上表示:随着我国疫情逐步好转,鼓励医疗设备的企业对接国外需求,共同抗击。目前国产医疗设备企业已经陆续收到海外订单,意大利政府紧急向迈瑞医疗采购了首批近万台抗疫设备,宝莱特收到意大利超过1000台高端监护仪订单,理邦仪器收到意大利20余台血气产品订单。


短期来看,由于海外普遍未采取如号召全民戴口罩、区域封锁等强有力措施,疫情呈现不断扩散趋势。意大利国家卫生研究所负责人表示:预计未来确诊病例还会以较高的速度增长。有关诊疗器械的海外需求将持续旺盛。


长期来看,我国医疗器械企业能够借机进一步提升国际影响力,利好后续海外产品推广和渠道布局。


迈瑞医疗:国产医疗设备领导者,产品线全面、技术领先、渠道成熟,借政策之力有望开启新一轮增长;


万东医疗:影像学老牌厂商,不断拓展新业务。DR业务于国内市场份额稳居第一位,MRI、CT、DSA、超声等业务线不断丰富,公司有望充分受益国产高端医疗设备扶持政策;


万孚生物:抗击新冠肺炎贡献卓著,检测试剂盒受到钟南山院士直接肯定,行业口碑与认可度有望继续提升,新产品布局提供新增长点;


鱼跃医疗:“家用+医用”双核驱动,“线上+线下”双线发力。产品线覆盖面广,政策受益品种未来有望实现长足发展;


海尔生物:物联网综合解决方案转型赋能,同时受益生物安全立法与高端医疗设备扶持政策;


健帆生物:世界血液灌流领导者,全球渗透率提升打开长期空间。新冠疫情中公司人工肝与危重症血液灌流系统做出显著贡献,疫情过后“一市一中心”建设有望进一步带动肝病业务增长提速。

【华宝ETF战队特别推荐:国内唯一医疗ETF(512170)】

新基建爆发:40只医疗龙头股力量&14亿人健康刚需!

小医仙带盐的“国内唯一”医疗ETF(512170)已于2019年6月17日重磅上市,一基网罗40只医疗龙头公司股票,既可买卖又可申赎,欢迎大家多多关注。医疗ETF(512170)今年2月份全月涨幅达11.74%,高居所有股票型ETF今年2月份涨幅排行榜第一名! 3月2日和3月3日两个交易日期间,受新基建爆发和国家推动高端医疗装备自主可控利好支持,医疗ETF两日累积涨幅又高达7.03%,在所有股票型ETF涨幅排行榜上继续领先!

中证医疗指数2019年全年涨幅高达48.67%,超过同期申万28个一级行业中的24个行业指数表现,也超过包括创业板指、创业板50、沪深300、上证50等在内的全部A股核心市场指数。

(一)中证医疗指数简介

医疗ETF跟踪复制的标的指数为中证医疗指数,代码为399989.SZ,由中证指数公司于2014 年 10 月 31 日正式发布。中证医疗指数选取与医疗器械、医疗服务等与医疗行业相关代表性公司股票作为指数样本股。采用自由流通调整市值加权,并根据成份股数量设置不同的权重上限,以反映沪深两市医疗主题股票的整体走势。

数据来源:中证指数公司,截至2020.3.20。

(二)医疗ETF——前10大重仓龙头股一览

股市历来“龙头赢家通吃”,医疗ETF跟踪的中证医疗指数前十大成份股中有4只股价在2019年创出历史新高,前十大成份股合计权重达63.28%,2019年以来平均涨幅高达65.56%。

数据来源:Wind,截至2020.3.20。

(三)投医疗,为什么要选龙头?——龙头优势显著,业绩确定性更强!

一键打包医疗股,国内唯一医疗ETF。根据申万二级行业分类,所属医疗器械和医疗服务的个股共有70多只。这些上市公司虽然都属于医疗行业,但其业务方向或者深度都有所不同,从而导致股价走势也会有较大差异。医疗ETF成份股仅40只,将上市最优质医疗股一网打尽,帮助投资者把握医疗股行情,同时规避个股选择风险。

高收益,高弹性。医疗为人类基本需求,老龄化加剧,疾病谱变化。医疗服务需求刚性大,医保商保增长稳定。消费升级,医疗保健需求激增,追求高质量医疗产品与服务,助推医药行业需求提升。科创板推动“医药科技”价值发现。当前,医药行业估值溢价水平处于历史低位,投资价值凸显。医疗器械是政策避风港,医疗器械、工业型、消费型医疗服务兼具高成长性。医疗行业作为医药行业的一个细分行业,过去10年医疗指数具有高收益、高弹性的特点。按最近11年统计,中证医疗指数有8年跑赢了中证医药指数,医疗板块明显好于医药行业其他子板块。

数据来源:Wind, 统计区间2009.1.1-2020.3.25。

(四)中证医疗指数长期表现强劲

医疗ETF跟踪的是中证医疗指数,代码为399989.SZ,标的指数选取与医疗器械、医疗服务等与医疗行业相关代表性公司股票作为指数样本股。整体而言,中证医疗指数呈现高收益、高弹性特性。长期看,医疗板块累计收益明显好于医药其他子板块。

风口行业,永恒的消费需求:医疗为人类基本需求,老龄化加剧,疾病谱变化。医疗服务需求刚性大,医保商保增长稳定。消费升级,医疗保健需求激增,追求高质量医疗产品与服务,助推医药行业需求提升。

市场回暖,风起科创:科创板推动“医药科技”价值发现。当前,医药行业估值溢价水平处于历史低位,投资价值凸显。医疗器械是政策避风港,医疗器械、工业型与消费型医疗服务兼具高成长性。

行业整体盈利能力强,盈利增速高:2012年至2018年,医疗板块年均销售毛利率和销售净利率达到39.97%和12.90%,营业收入和净利润的年均增长率达到23.88%和15.26%。

【相对宽基指数】长期超额收益显著

2020.3.21-2020.3.20,中证医疗指数在10年左右中相对沪深300和中证500的累计超额收益率分别为157.12%、156.12%,年化超额收益分别达8.17%、9.59%。

数据来源:Wind,统计区间2020.3.21-2020.3.20。

【相对医药卫生指数】累计收益更高,更具收益弹性

超额收益明显:2020.3.21-2020.3.20,相对中证500医药指数累计超额收益72.90%,年化超额收益5.53%。

收益更具弹性:2020.3.21-2020.3.20,年化波动方面,中证500医药指数为27.36%,中证医疗指数30.80%。

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数据来源:Wind,统计区间2020.3.21-2020.3.20。

(五)医疗ETF流动性充沛

医疗ETF自2019年6月17日上市以来,日成交额不断攀升。2020年以来,医疗ETF交投活跃度更是持续显著提升,其2020年内日均成交额已超9100万元。截至2020年3月6日,医疗ETF最新份额已达6.58亿份,按其当日净值1.6101元计算,医疗ETF最新规模已达10.59亿元。

数据来源: Wind,截至2020.3.25。


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(来源:招财猫财富攻略的财富号 2020-03-26 13:46) [点击查看原文]

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发表于 2020-03-26 20:39:35
分析到位
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