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发表于 2020-03-26 09:05:53 股吧网页版
[投资“战疫”]基金大咖邹曦:坚信中国逆周期调节政策效果 看好基建投资相关领域

隔夜美股戏剧式暴涨,点燃全球金融市场投资热情。当天,道指百年一遇飙升2100点,黄金市场价格疯涨引致交易商报价异常。此前掀起巨浪的流动性恐慌似乎迎来了终结。面对今日市场一片向好的情景,A股和港股未来走势如何?我们是否应继续坚持早前对市场前景的展望,投资重点又是否要迅速调整?金融界基金连线多位公募私募基金大咖,持续为您解析投资“战疫”。

融通基金权益投资总监、融通行业景气基金经理邹曦分析,全球市场的走势取决于两方面因素:海外疫情的状况和美国经济金融体系的稳定性。从这两方面来看都在向好的方向发展,我倾向于认为全球市场的剧烈波动阶段性或已经接近尾声,当然疫情对经济的影响和美国企业杠杆过高等中长期问题依然存在,需要逐步化解。A股会逐步与海外脱钩,前提是中国出台有效的逆周期调节政策,在此之前会与海外市场联动。

邹曦称,我国需要适度的帮助其他国家,利用我们的对冲换取更好的国际生存空间,或许可以通过本次国际间的协调合作解决和技术封锁的问题,并且进一步强化巩固中国制造业大国和制造业中心的国际地位。

关于未来的投资重点,邹曦表示“依旧看好A股,更看好与内需特别是基建投资相关的领域,尤其看好供需结构优化,具有长期增长潜力的周期核心资产,包括工程机械、重卡、水泥等行业的龙头公司。中国的疫情让市场认识到了消费股的周期性,全球的疫情让市场认识到了科技股的周期性,史无前例的疫情反而会让市场认识到周期核心资产不那么有周期性。”


全球市场剧烈波动阶段或至尾声

A股能否突出重围仍是未知数

金融界基金:美股经历第五次了熔断,对此您怎么看?这是否会影响到国内A股市场和港股市场?

邹曦:全球市场的走势取决于两方面因素:海外疫情的状况和美国经济金融体系的稳定性。从这两方面来看都在向好的方向发展,我倾向于认为全球市场的剧烈波动阶段性或已经接近尾声,当然疫情对经济的影响和美国企业杠杆过高等中长期问题依然存在,需要逐步化解。A股会逐步与海外脱钩,前提是中国出台有效的逆周期调节政策,在此之前会与海外市场联动。

  

疫情冲击美国经济内生问题显现

目前流动性恐慌或已到达极致

金融界基金:当前各主要经济体都开始实行量化宽松政策,降准降息,但股市尚未出现好转,您怎么看待这一现状?

邹曦:以美国为例,美国长期以来宽松的货币政策积累了大量问题,包括在不合适的时期提前刺激了美国经济,也透支了美国经济原有的一些潜力。美国这一次大概率很难妥善解决危机,从长期来看,包括美国国内的族群分裂,体制的混乱都将会在这一次由疫情带来的冲击当中显现无疑。

金融界基金:A股是否还会大跌?此次疫情在这场全球性的股灾当中充当了什么样的角色?市场是否会随着疫情的消失回暖?

邹曦:我们可以从基本面、流动性来分析。3月中旬,流动性问题凸显,蓝筹股暴跌,同时基本面明显好转的周期投资板块被错杀,这说明市场对于流动性的恐慌可能已经到了极致。基本面方面,预计逆周期调节政策会出台。无论是逆周期调节,还是因为工期延误带来的赶工效应,还是周期核心资产本身的结构性产业趋势,均将支持周期核心资产股价大幅上升。

美国经济受到影响非常严重,据测算或将导致美国的失业率超过10%,受到国家间的传导效应影响使得我们今年的国家发展目标可能需要进行调整。近期的政府工作会议上曾提到2020年的其中一个目标就是要稳就业,这可能会成为今年的一个底线目标。随着海外疫情的持续发酵,国内后续具体的政策措施会如何跟进,我们还需要持续跟踪。


注重国际间协作对抗危机

进一步巩固我国国际地位

金融界基金:在此次疫情以及疫情引发的经济困境下,中国和世界的经济将会产生哪些影响?存在哪些机遇?

邹曦:分析A股从以下两个方面:基本面、流动性的问题。3月中旬,流动性问题凸显,蓝筹股暴跌,同时基本面明显好转的周期投资板块被错杀,这说明市场对于流动性的恐慌可面对本次新冠疫情,我们不仅要解决国内的问题,更需要注重国际协调。目前海外疫情发展的非常严重,需要像2008年对抗金融危机一样来进行国际间合作。我国需要适度的帮助其他国家,利用我们的对冲换取更好的国际生存空间,或许可以通过本次国际间的协调合作解决和技术封锁的问题,并且进一步强化巩固中国制造业大国和制造业中心的国际地位。

中国拥有全世界最强有力的实施体系,在制造业方面也是最有效率的,相当于我们目前处在一个拥有比较优势的地位,接下来的问题就是如何利用这种比较优势来换取更大的空间。这需要我国政府和世界各国的进一步讨论。


持续看好A股市场

尤其看好供需结构优化

金融界基金:接下来一段时间的投资,需要关注哪些市场动向和选基的注意点?

邹曦: 

其次是美国金融体系的稳定性,关键在于美国能否及时出台有效的稳定措施,控制金融风险的蔓延。

第三是中国逆周期调节政策的方向和力度,能否有效稳定住经济和就业,对这一点我是最有信心的。

金融界基金:在当前的市场环境下,投资者应该如何布局资产?股票市场是否还值得信赖?应该主要布局在哪些板块?

邹曦:依旧看好A股,更看好与内需特别是基建投资相关的领域,尤其看好供需结构优化,具有长期增长潜力的周期核心资产,包括工程机械、重卡、水泥等行业的龙头公司。中国的疫情让市场认识到了消费股的周期性,全球的疫情让市场认识到了科技股的周期性,史无前例的疫情反而会让市场认识到周期核心资产不那么有周期性。


文章来源:金融界

发布时间:2020-03-25


融通行业景气

(来源:融通基金的财富号 2020-03-26 09:05) [点击查看原文]

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