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受美股等外围股市大幅波动拖累，港股近期连续下挫。截至3月23日收盘，恒生指数1月20日高点下跌已超20%。业内人士表示，随着投资者对全球市场流动性担心的迅速加剧，资产价格继续下跌，有可能使得市场流动性进一步削弱，使得市场波动幅度也进一步加大，预期短期内，市场或仍将维持高波动率。

但从纵向来看，港股估值目前已经跌至历史相对较低区间（PE：8.42，历史百分位4.97%，来源：Wind）。重磅大V也明确表示虽不知未来情况究竟会如何，但便宜是要先屯起来的，纷纷密集发车港股基金，香港中小（501021）也是很多大V的第一选择。

先说结论，暴跌的港股是让人恐慌的，但南下资金已经开始火力全开去抢筹码了！

从资金面来观察，近期南下资金抄底港股的步伐也越来越快了 。截至3月23日，3月以来，北向资金已累计净流出逾700亿元，而南向资金净流入则超过1200亿元，且在3月13日创出单日净流入额的历史149亿元最高纪录。

很多人说价值投资很难，其实通俗的说，就是一句很简单的话，“在大跌的时候买入优秀的标的，静静等待估值的回升”。耐得住寂寞，才能守得住繁华。从估值来看，港股已足具性价比，还能跌到哪儿不知道，但对于长线投资者而言，买的便宜是确定性的，分批低吸筹码，不使用杠杆，用长期闲置的闲钱，也是大家长线投资的共识。

低位吸筹，当然是期望后期能够更好的“反弹”！那么接下来我们论证一下大V集中发车的港股明星基——香港中小（501021）反弹能力究竟如何。

如果只用一个词描述华宝香港中小基金（代码：501021，以下统一简称“香港中小”）的特征，那必须是“成长”！

作为一只指数基金，香港中小（501021）标的指数标普香港上市中国中小盘指数成份股均为“中小盘”龙头代表，144只成份股包含了11个细分行业领军龙头股，可看作港股“中证500”增强版。

那么香港中小（501021）标的指数在历次港股牛市中表现如何呢？

2000年以来，港股共经历了4次牛市（1998.8-2000.3牛市不纳入在内），今天小香就来给大家做一个香港中小反弹大集合，让你一文全悉香港中小（501021）的“暴脾气”！

一、2003.4-2007.10千禧年第一轮牛市

2003年4月25日至2007年10月30日是2000年以来的第一轮牛市（也是港股历史上的第六轮牛市），从2005年12月16日指数基日后至此轮牛市结束，香港中小标的指数迅速地跟上了牛市的步伐。在这轮牛市的后半程，恒生指数涨幅110.09%，恒生国企指数涨幅289.78%，而香港中小（501021）标的指数涨幅则高达302.60%，分别超过中盘、小盘股代表的恒生中型股、恒生小型股指数191.48%、216.78%。

数据来源：Wind，2003.4.5-2007.10.30

二、2008.10-2010.11千禧年第二轮牛市

2008年10月到2009年3月底港股形成“双底”，恒生指数跌幅超过20000点，此后开始反弹。

数据来源：Wind，2007.10.30-2010.11.08

港股“双底”形成后，中小盘股率先爆发，恒生中型股、恒生小型股涨幅均超过100%，香港中小（501021）标的指数——标普香港上市中国中小盘指数涨幅204.50%，居港股主流指数第一位。

数据来源：Wind，2008.10.27-2010.11.08

三、2011.10-2015.4千禧年第三轮牛市

2011年随着盈利的改善港股进入慢牛，到2014年随着沪港通开通南下资金流入，以及疯狂A股的带动，港股迅速冲高，成交量破纪录达3000亿。在此期间恒生指数涨幅55.30%，而作为反弹急先锋的香港中小（501021）标的指数涨幅81.65%，领涨港股主流指数。

数据来源：Wind，2011.10.20-2015.4.27

四、2016.2-2018.1千禧年第四轮牛市

在全球经济复苏与中国经济企稳回升，企业业绩持续增长的背景下，同时加上内地资金通过沪港通、深港通加速流入香港，争抢核心资产，2016年2月12日起港股走出独立行情。到2018年1月29日恒生指数上涨77.76%，指数最高点位达33484点。其实，此轮牛市从整体上来看大型股表现更优秀，但由于香港中小（501021）标的指数虽名为“中小”实际上包含众多大陆行业龙头股票，强者恒强效应明显，所以在此次牛市中甚至比大盘股指数更上一层楼，涨幅高达92.72%，跑赢恒生指数十四个百分点。

数据来源：Wind，2016.2.12-2018.1.29

作为一只成长性十足的港股中小盘指数基金，香港中小标的指数的反弹力可见一斑。如果投资者想通过香港中小抄底港股，习惯通过证券账户进行投资的朋友，可以在场内申赎/买卖香港中小（501021）。场内申购则可在交易软件上选择场内基金申购，输入代码501021，选择申购金额即可；如选择在场内购买则类似买卖股票在交易软件直接输入501021，交易门槛为1手（100份），非常亲民。没有证券账号的朋友，则可以很方便地在场外申赎华宝香港中小，A类（501021）适合长期持有，费率更优惠，而C类（006127）适合短期持有，费率短期更优。

提醒一下：近期$香港中小(SH501021)$ 场内价格连续多日处在比较高溢价的水平，同时场内成交额还在不断放量，这意味着场内买入的朋友要承担高溢价的风险。建议看好香港中小（501021）后市反弹的朋友们在场内或场外（蛋卷、天天基金、支付宝等平台）以申购的方式进行投资。

香港中小（LOF）3大热点关注：

热点No.1：近1周香港中小（501021）场内累计成交额2533.26亿元，日均成交额506.65万元，流动性高居沪深两市所有港股LOF基金第一位。（截至2020.03.18）

热点No.2：根据2019年基金四季报，香港中小最新资产规模17.66亿元，是目前国内规模第三大的港股指数基金（仅次于H股指数基金和恒生指数基金），也是目前规模最大的港股LOF基金。
热点No.3：香港中小是一只同时可以在证券交易所交易和互联网上申赎的LOF基金，交易十分便利。习惯通过证券公司开设的证券账户进行投资的朋友，可以在场内申赎或买卖香港中小（501021），当日买入，可T+0当日卖出，卖出后资金当即可用，投资者可于日内进行低买高卖波段操作，更有高阶折溢价套利玩法可以解锁。场内申购可在交易软件上选择场内基金申购，输入代码501021，选择申购金额即可；场内购买则类如买卖股票一样在交易软件直接输入501021，交易门槛为1手（100份），非常亲民。没有证券账户的朋友，则可以很方便地在互联网上申赎华宝香港中小，A类份额（501021）适合长期持有，费率更优惠，而C类份额（006127）适合短期持有，费率短期更优。

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（来源：华宝基金的财富号 2020-03-24 13:38） [点击查看原文]