停摆多时的院线电影行业最近复工了，而上个周末的总票房竟只有几万元，网友评论还买不起北京一平米的房子。疫情防控期间，影院行业将如何寻找生机？

周末电影票房7.14万

在停业近60天后，全国500多家影院迎来了复工营业后的第一个周末，上周六（3月21日），全国影城票房收入3.10万元。此后在周日（3月22日）全国电影总排片约 415 场，较21日减少7场。

3月23日，猫眼娱乐提供的票房数据显示，3月22日全国影城票房收入4.14万。这样算来，上周末全国电影院总票房7.14万元左右，甚至不如平时一家影院的票房，也不如北京一平米房产的价格。市场分析认为，相比于此前周末动辄2亿元的票房收入，几万元票房的确略显寒酸。但对于受到疫情重挫的影视院线行业来讲，或是一个充满希望的开始。

截至目前，全国已经有507家影院复工，整体复工率达4.47%。主要为新疆、内蒙古、四川、青海等地的影院。其中，在全国复工省份票房Top5当中，新疆29家影院贡献2.51万元票房，位列第一；内蒙古、四川日票房达2000元以上，位列第二、第三名。复映影片为《战狼2》《流浪地球》《狼图腾》《中国合伙人》《何以为家》5部。

院线公司业绩受影响

通常来讲，受益于春节档高票房，院线公司每年较大比重的利润来源于一季度，万达电影、横店影视、金逸影视2018年全年净利润中分别有41.9%、58.8%和36.0%由一季度贡献。2020年由于疫情原因一季度票房缺失，市场普遍预计将对全年业绩造成较大不利影响。

天风证券认为，受疫情影响，全国影院自1月下旬起停业至今，假设随着疫情情况好转，全国线下娱乐活动自4月开始陆续恢复，二季度整体处于恢复期，暑期档开始回归正常状态，该机构基于悲观、中性和乐观假设下2020年全年票房将同比下滑27.4%、22.2%和17.0%。

该机构认为，院线公司固定成本较高，停业状态下，影院将仍然面临房租、员工薪酬等现金支出，疫情或将加速长尾影院出清。而头部龙头公司具备较强的资金实力，如万达电影/横店影视截止 2019年三季度末账面现金及现金等价物分别超过20亿/10亿，风险相对可控，同时有利于其整合优质资产。

光大证券认为，目前的疫情发展超乎市场预期，资本市场恐慌情绪蔓延，全球资本市场大幅调整带来流动性问题，且对A股产生影响导致传媒板块的大幅调整。短期内关注一季报高增长及业绩兑现和电影行业复工预期的机会。未来随着国内疫情的有效防控且为应对疫情对经济的影响，央行将保持宽松的政策基调，市场的流动性将逐步改善，整体板块迎来配置机会，龙头公司或迎来买点。

隔排隔座售票

为了让电影院能够稳步恢复放映，中国电影发行放映协会以及多地电影局此前均已陆续发布防疫复工指引，各地院线也为此做足了准备。

其中，上海市影院复工人员被要求在多方面做好防疫工作，包括重点区域为观众可能接触区域包括售取票机、售品售货区、自动贩卖机、公共区域座椅、入口闸机、卫生间等，宜每日不少于五次擦洗消毒。同时，为预留充分时间进行影厅清洁与消毒，影片排片应延长场间间隔，宜不少于20分钟等。

北京也发布过类似指引，北京市电影局联合北京疾病预防控制中心发布《新冠肺炎流行期间北京市电影行业复工防疫指引（1.0版）》，对于电影放映场所复工复映和影视剧组复工给出明确要求。

《指引》指出，影院在复映初期一定时间内，按隔排隔座售票，售票处实行观众信息登记制，需登记姓名、性别、住址、身份证号、联系电话、观影影片及放映时间、影厅号和座位号等信息。影院复映后，洗手间等场所应配备洗手液或消毒用品，公共区域每天消毒不少于8次，每个影厅每部影片放映结束后须彻底消毒一次，并进行通风。

多部电影试水网络首播

与此同时，国内影院的复工并未让各大影片线上探索的“脚步”停下。疫情期间，多部影片率先寻求线上“突破”。据报道，继徐峥的《囧妈》过后，又一部免费在线电影来了，原本定档2月21日在院线上映的《大赢家》，已于3月20日登陆今日头条、抖音、西瓜视频等多个网络平台进行免费上映。

受疫情影响，多部电影不得不撤档或延期，眼看院线电影上映遥遥无期，《囧妈》首创的网播模式成为不少同行的共同选择。截至目前，国内共有三部院线电影转为网播：除了《囧妈》《大赢家》两部免费电影外，还有需要付费观看的《肥龙过江》。

不过据报道，年前《囧妈》将院线电影转至线上的做法，曾遭到院线方的强烈反对，被指出是“与影视行业多年培养的付费模式相左，是对现行中国电影产业及发行机制的践踏和蓄意破坏”。尽管《囧妈》网播三日总播放量超过6亿，但有观点认为主要是由于免费。

业内人士分析认为，“《囧妈》无疑带动了更多优质电影选择网络播放模式，这也是网络发行的价值趋势所在。”在此情况下，什么才是正确的盈利模式、如何推动用户主动付费，则成为传统电影行业需要思考与作答的两大难题。

与此同时，随着国外疫情愈演愈烈，海外电影行业也开始开启线上点播。据报道，近期包括AMC、Cinemark、Regal等在内美国各大连锁影院相继宣布关闭旗下所有电影院。而《花木兰》、《007：无暇赴死》等原定档于近期的重量级影片纷纷撤档延期。

因疫情停摆的海外电影厂商也决定开启线上模式。据了解，环球、索尼、华纳兄弟和迪士尼均已宣布会将部分旗下电影提前放在流媒体平台，开启线上点播模式。不过分析指出，相较于国内电影厂商将新片完全放弃线下渠道一心做网播，大多海外电影厂商只是将部分正处于放映的电影放到线上播放。

仅供投资者参考，不构成投资建议

（来源：东方财富网财富号的财富号 2020-03-23 20:52） [点击查看原文]