最近全世界的市场先生脾气都有些暴躁,让人胆战心惊又摸不着头脑。澳洲疫情并不严重,跌起来却不含糊;韩国人控制住了疫情,股市还是跌跌不休。中泰资管基金业务部、研究部总经理姜诚表示,解释市场,要从它的脾性入手。
已婚男士多有体会,老婆开心时你的缺点也能当成优点,生气时十八年前的悲剧也历历在目。前者叫快乐正反馈,后者叫悲剧联想。市场先生(或女士)亦如此:牛市时利空也是利好,熊市里所有消息都是利空。疫情严重的地方担心更严重,疫情不严重的地方担心变得严重,疫情得到控制的地方担心经济。市场从不缺乏利空消息,正如它也从不缺利好。
A股先生温柔很多,各风格指数从高点回落15-20%,这或许跟中庸的中华美德无关,只是他上涨时并没有过度兴奋,下跌时也不致过度惨烈。从估值水平来看,从中低位下滑至超低位,是比较准确的描述。后面也不必过于担心。
多数人喜欢猜市场先生手里的牌,以及他接下来出什么价,但恰恰是他们自己构成了市场先生,所以这种零和博弈的结果是多数人成为输家。
我的选择是看市场先生打出的牌,如果熟悉的股票有了合适的价格,出手买就是。买入的节奏则因人而异,条条大路通罗马。
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