3月18日，胡润百富网《2020胡润中国百强大健康民营企业》显示，前10家大健康企业价值上千亿，恒瑞医药以3720亿市值成为中国大健康领域价值最高的企业，迈瑞生物医疗电子以2910亿市值排名第二。

本次榜单的上榜门槛为150亿元，上榜企业总市值4.7万亿元。其中，恒瑞医药以3720亿市值成为中国大健康领域价值最高的企业，五年前、十年前也在前两名；迈瑞生物医疗电子以2,910亿市值排名第二；药明康德以1,750亿市值排名第三。

以城市来看，上海和北京是上榜企业最多的两大城市，分别有14家和12家；杭州和深圳并列第三，分别有9家；广州和成都并列第五，各有4家；南京、苏州、天津、石家庄和珠海也都进入前十，各有3家。

从行业上看，医药是上榜企业最多的行业，有62家（其中专注于生物医药的有19家），其次是医疗设备和医疗服务，分别有17家和15家。

事实上，排除以上表面数据，与五年前相比，该榜单最大的特点在于居首的企业变化，五年前市值排行居首的上海莱士，这次竟然前十都未进入，其原本上千亿的市值惨遭腰斩，缩水至391.5亿。

而它发生危机的原因，不是因为主营血制品业绩下滑，而是因为炒股，这也从侧面得出结论，对于药企而言，其研发能力是核心竞争力，一旦想要脱离主营业务，妄想投机取巧，定是不归之途。

恒瑞&迈瑞寡头现象更为明显

其实，这份榜单倒也符合目前中国民营药企的发展趋势，恒瑞医药自从停掉了大部分仿制药的生产线，转向创新药之后，其目前的发展态势较之前更加迅猛，恒瑞医药目前在抗肿瘤药物方面颇有收获，去年12月6日其PD-1品种卡瑞利珠单抗（商品名：艾立妥）成功获批上市以来尤其如此。

CDE官网显示，3月7日，恒瑞医药提交的10项临床申请均获受理，这些申请涉及到1款治疗用生物制品及4款化药，且皆为1类新药。

实际上，恒瑞医药去年发布的三季报显示，2019年前三个季度，其研发费用共计28.99亿元，同比增长67%，研发费用率超过17.11%，而这个数字俨然已经达到国际一线药企的投入比例。

恒瑞不断加码其研发投入，进一步推动创新药的发展，从而促使股价进一步攀升。去年3月22日收盘，恒瑞医药当天总市值约为2687亿元，如今短短一年过去，其市值攀升至近四千亿。

可以得出的结论是，在把主要的精力和资金都投入到创新药和有价值的仿制药上面之后，投资者对于恒瑞医药的发展前景也是颇为乐观的，因为这种乐观因素的存在，国内医药企业之间的差距也会愈发明显。

排在恒瑞医药后面的是迈瑞生物医疗，说实话，相较于生物医药企业百花齐放，国内医疗器械领域一直是迈瑞医疗一家独大，其马太效应更加明显，根据现有数据，目前迈瑞医疗的市值超越宁德时代，跃居创业板市值榜首。

根据迈瑞医疗披露的2019年度业绩快报，报告期内，公司实现营业总收入165.56亿元，同比增长20.38%；实现归属于上市公司股东的净利润为46.81亿元，同比增长25.85%。

目前全球疫情持续，迈瑞医疗也迎来利好，在此次疫情中，其产品需求暴增，例如呼吸机的国内需求量就翻了6倍多，而且在这次疫情中，迈瑞还收到很多海外订单，包括亚太地区、欧洲和中东等。

和恒瑞医药不同，迈瑞医疗对于海外并购情有独钟，将其视为打开海外销售市场的重要方式。从2008年以来，迈瑞医疗并购13起，其中国际并购4起。

可以说，目前通过并购整合，迈瑞医疗已经小有成效，成功地打开了海外销售市场，并处于国际领先队列。

实际上，迈瑞医疗也在公告中表示，去年经营业绩增长的原因包括，报告期内，该公司经营规模不断扩大，品牌影响力持续增强，主营业务核心产品的收入和市场占有率稳步提升；高端产品和新兴业务持续发力高速增长，在国内和国际市场实现高端客户群突破等。

研发&并购皆是提升股价重要手段

遍观榜单，排在前位的皆是综合性传统巨头，这些企业自身的销售、研发等体系已经很稳定，但是对于一些新型生物药企并非没有机会，例如百济神州和微芯生物两家企业成为本次榜单中的黑马。

以百济神州为例，以830亿市值排名第12位，是美国纳斯达克和港交所双重上市企业。该公司目前专注于创新抗肿瘤药物的临床前研究、临床开发、生产与商业化，拥有全方位一体化的产业价值链。

就目前而言，根据其财报，百济神州拥有近40款在售或临床阶段的管线药物，已在全球35个国家或地区累计开展超过60项临床试验，临床开发和商业化版图遍布全球。

百济神州强大的研发实力支撑了其股价，与之类似的还有微芯生物，该公司目前以220亿市值排名第68位。

事实上，微芯生物2019年成功登陆上交所科创板，当时便已成为科创板“创新药第一股”，微芯生物的研发实力亦不亚于百济神州，目前该公司抗肿瘤药物是中国首个授权美国等发达国家使用境外发明专利以实现全球同步开发与商业化、并获得技术授权许可收入的原创新药。

当然除了上述以研发立足之外，通过并购增强自身实力，从而赢得投资者好感也是重要渠道，这方面具有代表性的便属复星医药。

在今年榜单中，目前复星医药以650亿市值排名第15位。复星医药成长之路基本是一直“买买买”的收购式扩张，其业务线覆盖了行业全产业链，抗感染、代谢及消化系统疾病、中枢神经系统疾病、心血管系统疾病、抗肿瘤治疗等多个领域。

当然，并购在一定程度上确实能够补足复星医药某一方面的短板，但是相对而言，对于医药企业，还需要有擅长的地方，如何避免出现大而不强的现象，这也是以复星医药为代表的企业需要注意的。

（来源：招财猫财富攻略的财富号 2020-03-20 14:53） [点击查看原文]