年初以来外资持续加仓A股市场，2月20日北向资金年内累计净流入达到804.36亿元的高点，随后外资年内净流入金额震荡下行。东方Choice数据显示，截至3月18日，本年度外资累计净流入金额已达-114.36亿元。

中泰资管基金业务部总经理姜诚认为，促使陆股通资金流出的包括但不限于以下因素：
1、当前股价与长期价值相比偏贵；
2、短期基本面下行；
3、基本面下行幅度超预期；
4、其他非估值与基本面因素，例如基于汇率变化预期产生的资产配置变更需求。

如果疫情蔓延使得投资者认为产生全球性金融危机，那第4个因素将发挥更大作用，海外投资者的避险需求可能会促使他们抛售A股资产，转向美元等资产，而市场的“反身性”可能会加剧波动。

若论及当下陆股通流出的动机，相对于基本面因素而言，更重要的是其持股占股票流通股的比例，这是投资者可以公开可查的资料。不过，这些市场的短线操作，并不会对长期投资者造成实质影响。

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（来源：中泰证券资管的财富号 2020-03-19 16:05） [点击查看原文]