股吧首页 > 财富号评论吧 > 正文
  • 最近访问:
财富号评论吧
返回财富号评论吧>>
发表于 2020-03-19 11:15:35 股吧网页版
【投资那点事】讲真,A股缘何一枝独秀,还是有那么点道理的



我认为中国A股将会在未来很长一段时间一枝独秀!

我们认为长期影响股市趋势的因素有三个方面:资金,估值,政策

1、资金

1)从公募基金和私募基金数据看,公私募基金投资规模均有增加。特别是近一段时间,公募基金超募现象非常明显,爆款产品申购额度屡创历史新高。


截至日期:2020年2月28日合格境外机构投资者(QFII)投资额度为1120亿美元。2018年12月底1010亿美元,2019年12月底1114亿美元。

2)外资加速买入A股,特别是大量被动型指数基金大幅买入A股行业龙头公司。

3)从场内股东增减持和IPO融资金额看,场内资本减持和IPO融资额均有增加。

4)保险资金

银保监会数据显示

截至2019年一季度末,17.06万亿元的保险资金体量中,投向股票和证券投资基金的金额约为2.11万亿元,占比为12.39%。

截至2019年11月末,保险业资产总额20.12万亿元,假使维持12.39%的占比,那么保险投向股票和证券基金的金额应该在2.5万亿。

按照最新银保监会的规定,保险资金投入A股市场比例提高至30%。假使,保险资金提高5%投资A股比例,将近带来1万亿资金。

5)养老金,社保基金及其他各种潜水资金。


小结:a、市场抽血行为严重,阻碍股市上涨。结构性行情成为流行语。

b、外资的加速流入在未来起稳定指数作用。近期外资流出,个人以为是短期的市场行为,主要原因可能是由于外围市场的大幅下跌。外资持续流入A股,大概率还会继续。行业龙头公司稀缺性会随着外资的持续买入变成稀有资源。

c、从资金的净额看,公私募基金作为市场的先锋部队,市场地位提高,话语权增加。未来一旦形成向好预期,增长空间巨大。

d、我们推演未来资金成本持续下行,那么较低风险类产品的收益将持续下降。保险资金,社保资金,养老金都将面临来自投资收益的压力。若A股市场能够提供稳定的股息率和流动性,这部分资金就会成为市场的长期沉淀资金。保险资金和养老金的口子都放开了。

当下A股,高股息个股的池子已经具备。如果稳定性进一步提高,那么保险资金和养老金就有了非常好的投资选择。

2 估值

这么模块我们主要讨论A股当下是否具备了长期投资的条件。这直接影响A股是否具备了“虹吸效应”。

我们先来看一张图:沪深PE综合图剔除负值

(截止2020年3月13日)

从PE估值角度看,现在的A股市场整体估值在历史最低位附近。

低,真的很低了。

如果你认为不低,那么我们只能预期未来还有更糟糕的情况发生。不然,我们认为现在市场在低估区域。

如果还有疑问我们再来看下面一张表:(数据截止2020年3月16日)

从上表来看,无论从估值还是股息率,A股市场都具备了投资价值。全球货币加速贬值,国外负利率国家越来越多,加强了A股的“虹吸效应”。A股为长期资金提供了蓄水池。

关于A股是否具备能力长期稳定发展,在这里按下不表。

总之,以整体估值看市场,A股弹性大,防御性强,性价比超高。


3 政策


1)始于2016年的金融去杠杆已经结束,紧缩的货币政策随之结束。

2)降准一直在路上,降息随之而来。资金成本下行和货币充裕已不可避免。当前国债的利率约3%。如果与A股股息率比较,A股投资价值明显优于国债了。

3)国家越来越重视金融市场稳定发展,金融市场的定位明显提升。

(2019年2月22日,“金融是国家重要的核心竞争力,金融安全是国家安全的重要组成部分,金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度”、“我国金融业的市场结构、经营理念、创新能力、服务水平还不适应经济高质量发展的要求,诸多矛盾和问题仍然突出。我们要抓住完善金融服务、防范金融风险这个重点,推动金融业高质量发展”、” 金融要为实体经济服务,满足经济社会发展和人民群众需要”、“金融活,经济活;金融稳,经济稳。经济兴,金融兴;经济强,金融强”、“经济是肌体,金融是血脉,两者共生共荣”)

4)减税降费提升上市公司竞争力,提高上市公司利润水平,从而反哺金融市场,又为股息率提供了保障。这是一种良性循环。

(税率改革从2018年5月1日起正式实行。从2018年5月1日起,制造业等行业增值税税率从17%降至16%,交通运输、建筑、基础电信服务等行业及农产品等货物的增值税税率从11%降至10%。随后,增值税率由16%、10%、6%三档调整为13%、9%、6%三档。)降低单元社保缴费比例。


5)2月14日减持新规的发布,3月1日新证券法的实施,对资本市场稳定发展起积极作用。(证监会发布上市公司再融资新规。主要内容包括 1)发行价格9折降到 8折。2)锁定期由12/36个月缩短至6/18个月,且减持不受限。3)发行对象上限全A统一提升到35名。4)批文有效期由6个月延长至12个月。5)定价基准日可为董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日。6)打击保底定增。7)新发占总股本20%上限提至30%)


6)这是一条专门针对证券公司的减费政策,虽然影响不大,但国家对金融市场的重视度可见一般。

(2020年3月6日证监会决定降低证券公司2019年度及2020年度证券投资者保护基金缴纳比例。A类、B类、C类、D类证券公司,分别按照其营业收入的0.5%、0.6%、0.7%、0.7%的比例缴纳2019年度证券投资者保护基金,2020年度证券投资者保护基金的缴纳比例参照执行。)


总体来看,金融市场的重要性已经上升到了国家层面。金融长期稳定发展是国家制定相关政策的目标。只要货币政策不在紧缩,只要金融不在去杠杆,那么金融稳定发展的局面会越来越好。IPO和大股东减持是市场行为,只要不违法,都不妨碍金融市场稳定向好发展。


总结:

我们认为的影响资本市场三大长期因素都有利于资本市场稳定向好发展。

这是长期主要矛盾。所以,A股的韧性强在于它的基础牢靠!

但,阶段性疫情和外围资本市场持续大跌影响着我们每一个投机者的神经。我们很容易做出神经质的决策。

疫情肯定会结束,只是阶段性矛盾突出。还需要耐心等待。

疫情之外全球经济衰退会不会对中国有巨大挑战,还是巨大机遇。现在还不好说。

外围资本市场持续大幅下跌会不会造成阶段性金融危机?这也是国内投资者担心的,也许这是风险,也许这是机遇。

国际原油大跌会不会引发债务危机甚至某些国家的经济危机?这也是国内投资者担心的问题,也许这是风险,也许这是机遇。

面对风险,我们手上有什么应对措施最重要,风险带来的恐惧是一时的。

我相信我们的决策者能够处理好当前的局面,把握住当前的机遇。

资本市场的强韧性对我们处理风险非常有利!

把握机遇,A股将一枝独秀!



相关指数产品:信诚中证基建工程指数LOF 信诚中证信息安全指数分级

(来源:中信保诚财富号的财富号 2020-03-19 11:15) [点击查看原文]

笔记广场
郑重声明:用户在财富号/股吧/博客社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。
发表于 2020-03-19 14:56:30
果然稳住了
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
郑重声明:用户在社区发表的所有资料、言论等仅仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/952500