绝对收益策略适合震荡市场

近日美股、美债黄金齐跌的异常表现,其背后除市场悲观预期外,可能是美国市场流动性处于比较紧张的状态。由于美股高杠杆、高被动交易和高程序化交易特征,美股下跌后,许多机构需及时补充交易保证金才不被强制平仓。

央行决定于3月16日实施普惠金融定向降准，释放长期资金有效增加银行支持实体经济的稳定资金来源。预计货币方面依然有积极政策出台，MLF、LPR降息等均可期待，财政政策也会更为积极。在目前大概率降息的周期内，债券市场具备较好的配置价值。

当前此次事件海外发展类似中国1月末情境,后续事件对全球经济冲击将逐步显现,全球投资者担忧加剧是在所难免的。在事件海外情况未得到有效控制前,将不可避免冲击国内A股市场风险偏好。短期来看,A股市场或面临一定调整压力,但从疫情控制和油价影响两方面来看,A股表现都有望相对好于外盘。随着股价下跌，部分公司已通过回购及股东增持来传递发展信心。

以债为主、股为辅的绝对收益策略基金适合当下震荡市场。绝对收益投资策略指的是在任何市场环境下都以追求“正收益+小波动”为目标，通常以中高评级债券作为底仓，获得稳定安全垫，再自下而上选股，以优质蓝筹和潜力成长股增强收益。

投资策略

目前美股标普500指数点位基本踩在200周均线这一重要技术支撑线上，一旦破掉可能是另一波剧烈下跌的开始，而一旦支撑住也可能出现短期暴力反弹。不少机构并不建议投资者在市场情绪剧烈波动、市场可能存在流动性危机时急于入场。对于倾向于长期价值的投资者而言，我们不建议在当前极度恐慌、流动性欠佳的环境下抛售离场。

由于财政政策的逆周期调节有望加码，政府引导的投资力度加大，传统基建和新基建行业受到关注。随着疫情逐渐得到控制，A股将逐步回归正轨，科技股走势分化，将进入业绩和估值的校准期，基本面良好标的将获得市场青睐。
投资者可考虑定投基金的方法，分散择时风险。基金定投是区别于日常一次性买入基金，约定好时间、固定金额，不论市场涨跌，到期自动扣款的一种投资方式。定投基金的优势在于省时省力，还可以降低择时风险或增强投资收益。

风险提示：本材料由安信基金提供，材料观点不构成投资建议或承诺。我国基金运作时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金管理人不保证基金盈利及最低收益，其管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩的保证。基金过往业绩及其净值高低不预示未来业绩表现，完整业绩见产品详情页。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，确认已知晓并理解产品特征和相关风险，具备相应风险承受能力。市场有风险，投资需谨慎。

（来源：安信基金的财富号 2020-03-17 11:34） [点击查看原文]