周度观点03.09 万家稳增
万家基金
2020-03-10 17:04:50
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上周大事件:

美联储紧急降息,1-2月出口数据明显回落,海外短期扰动因素扩散拖累经济,利好债市


债市上涨

上周债市上涨较多,海外短期扰动因素扩散是本周市场的核心主导因素,欧洲短期扰动因素扩散迅猛,全球避险情绪大幅攀升,叠加美联储紧急降息,美债收益率大幅下滑至0.7%下方,历史罕见。由于避险情绪,以及美债利率下行的驱动,国内利率也出现明显下行,10年国债收益率跌至历史低位,债市上涨。


后市展望

预计未来一段时间,债市震荡偏强。短期扰动因素扩散和各国央行宽松仍是当前的主要矛盾,虽然扰动因素冲击通常是短期的,但成为美股暴跌的导火索,也倒逼美联储大幅降息。海外短期扰动因素扩散,给中国出口带来了较大不确定性,稳增长难度有所上升,我们预计近期央行将会下调存款基准利率或降准,继续引导市场利率下行,风险因素方面,当前债市利率水平偏低,如果全球范围内得到快速抑制,经济活动恢复正常,可能会导致阶段性回调压力。


数据来源:Wind,截至2020.3.09。

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