3月9日，原油期货下跌超过30%；美股标普500指数跌至-7%，触发第一层熔断机制，暂停交易15分钟。截至收盘，美股三大主流指数跌幅均超过7%；A股上证指数下跌3.01%，创业板指下跌4.55%。

对此，融通逆向策略基金经理刘安坤总结，国际油价和股市深度调整始于新冠病毒，但到现在还没有结束，展望后市，A股或将表现出一定的抗跌属性。

刘安坤分析理由有三：

其一，目前A股权重股估值处于历史相对低位，以上证50为例，估值9.26倍，低于历史中位数。权重股的低估值使得A股整体估值处于历史较低水平，上证指数估值为12.69倍，同样低于历史中位数；

其二，国内的新冠肺炎疫情已基本接近尾声，而美国的防疫工作进展相对较慢，据媒体报道，近期才逐步下放检测试剂；

其三，面对疫情对经济的冲击，目前国内有充足的货币政策和财政政策空间。而美国为了应对冲击，3月3日已经降息，但带来的市场效果欠佳，后市降息空间相对有限。

展望后市，刘安坤认为，虽然A股相对海外市场或有相对收益，但这是建立在国内采取有效政策对经济进行充分对冲的前提下。目前，我们的政策需要对冲的不仅是国内疫情的影响，还有海外疫情的影响。我们推测，启动强有力的新旧基建乃至地产投资来对冲是大概率。

另外，春节躁动行情已结束，表面是美股暴跌打断了市场的节奏，实质是，随着国内复工复产，央行释放的流动性逐渐下沉至实体经济。前期市场人气最旺的科技投资主题已经单边大幅上涨，以芯片指数为例，2月单月上涨超过30%，在流动性下沉、估值高企的压力下，科技股短期或将修整，周期类资产的活跃也呼之欲出，投资者不妨关注逆周期调节受益的周期投资品。

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