- 01-巨亏6亿元，在线大班课亏本赚吆喝
2019财年，网易有道实现净收入13亿元，同比增长78%；运营亏损6.1亿元，与2018财年的亏损2.2亿元相比放大三倍。
第四季度（截止12月31日），网易有道实现净收入4.1亿元，同比增长78%，运营亏损则由2018财年的5000万元，放大至2.0亿元。
网易有道的主营业务由在线课程、智能学习产品两部分组成，占比总营收八成。2019财年第四季，在线课程实现3.5亿元营收，同比增长200%以上。其中，K12付费学生人数16万人，同比增长近400%；生均付费则由上年同期的607元，上升至1088元。强势学科的分布：学科板块的初中语文、初高中物理，素质教育板块的少儿编程，增长迅猛。
网易有道营收情况
与跟谁学相比，网易有道多了一块智能学习产品的板块。2019年8月，有道词典笔2.0发布之后，网易有道顺势展开大规模线下渠道拓展，省级渠道一下子拓展了3个，终于在第四季录得400%的增长。这个例子表明，至少对硬件而言，线下分销渠道仍旧必不可少。
- 02-对照跟谁学，有道一再扔下亏损“炸弹”
纵观网易有道的财报，最大的亮点，在线课程营收大增200%+；最大的槽点，营收13亿元，却亏损6亿元——基本上，亏掉一元，才能换取2元的进账，可谓惨烈。另一个“隐性”的看点在于——
网易有道与跟谁学同样主打“名师”，同处于在线大班课赛道。跟谁学连续五个季度营收同比增长400%+，连续七个季度净利润同比增长400%+，2019财年录得3.0亿元净利润，同比飙升十倍。
网易有道则只能保持两位数的增长，一再扔下巨亏的“炸弹”。上市之际的2018财年，网易有道的营业亏损率甚至高达30%，可谓“滴血”上市。
要知道，与跟谁学相比，网易有道作为网易的单飞子公司，更为“互联网化”，创始人兼CEO周枫更是业内公认的技术大咖。除了“网易”这一尽人皆知的互联网品牌，网易有道平台上的活跃用户高达1.1亿，并以同比增长12%的速度保持增长......实力雄厚的流量池，让后起之秀跟谁学难以望其项背。

网易有道业务构成
同一模式，产品雷同，为何跟谁学“暴发”、网易有道巨亏，冰火两重天？一方面，更加深了有心人对于跟谁学报表的质疑，另一方面也暴露出网易有道自身的问题。对于互联网产品而言，专注、聚焦，正为题中之意，贪大求全的网易有道却走在了互联网趋势、风向的反面。
- 03-贪大求全，网易有道站在“专注”的反面
正如传习邦所剖析，由一款一炮而红的学习类工具应用（有道词典），过渡为一个学习类社区，最后切入学习服务+产品的电商，不啻为聪明的Idea。
巨大、精准的流量池打造成功之后，网易有道一方面依靠传统的广告模型变现，一方面顺势推出以有道词典笔为代表的智能硬件，以网易精品课为代表的在线课程，快速崛起为国内在线教育一支劲旅。
2019年10月，作为网易云音乐、网易味央之后第三个网易分拆子公司，网易有道率先抢跑上市，发行价12.5美元，募资2.2亿美元。
创业12年，网易有道两大基因，一为互联网工具应用，一为互联网社区流量运营，至于智能硬件、在线教育，无非是流量平台上刻意“嫁接”的套现手段。一个庞大的在线学习社区，定义于广义的“学习”，却不能通过工具、内容走向的聚焦集中在某一细分板块发力，埋下了网易有道“大而不当”的祸根。
智能硬件、在线教育，一为硬件，一为服务，遵循各自不同的规律，流量虽有交集，却难以形成真正的闭环。两线驳火，摊薄了有道的流量，分散了有道的资源、精力，倒不如跟谁学来得干脆：什么流量资源也没有，索性聚焦于K12板块，专注于在线大班课一阵猛打，庶几可以有所斩获.....
反观网易有道，同一个流量池，一手硬件，一手课程，一个也不能少，却一个也无法真正走进行业的纵深。在线教育的板块，网易有道同样也是不够聚焦，凡有“名师”，必然合作，逐渐变成一个囊括在线少儿编程、在线成人英语、K12学科教育，甚至大学四级、考研在内的“大杂烩”。
众所周知，互联网时代，只有偏执狂才能成功。“偏执”、专注是一个互联网企业得以生存、壮大的根本。网易有道也有其“偏执”——偏执于流量。骨子里“流量万能”的认知，当然与“教育”只能是槅门相望，尚未入门。
- 04-投放一元换2元收入，流量平台不起作用？
以“一家在线教育公司”——而非“一家流量型互联网公司”——的标准来衡量，不够专注、不够聚焦的网易有道实际交出了一分惨淡的年报、季报。一个鲜明的指标是，2019财年的营收增长78%，同期的销售+营销费用却增长了三倍，由2018财年的2.1亿元，暴增至6.2亿元。
第四季度，网易有道的运营支出到达3.3亿元，仅录得4.1亿元收入。同样，这一数值也比上年同期的1.2亿元飙升近三倍。
同样，第四季的销售和营销费用高达2亿元，为上年同期5400万元的四倍。
惨淡的数据表明，网易有道的增长全靠投放，并且每投放一元才有2元的收入。对于“来之不易”的营收，自带的巨大流量池似乎并未其作用？
网易有道的“散焦”，与跟谁学的“聚焦”，打法、套路完全不同。至少从报表上可以看出，即使“名师”在手，即使疫情期间一而再、再而三的“公益”流量收割炉火纯青，网易有道由一个庞大流量平台彻底转型为一家主打在线大班课的“教育”公司，仍有漫长的道路可走。