今年的A股到底是个什么市？提问的人觉得，要回答这问题挺纠结。

“小票市啊，这有啥纠结的？”当然，更多人的第一反应会是这样。

的确，大家耳熟能详反映A股市场小票的中证1000指数，今年截至2月28日收盘已经涨了6.17%，而代表大票的中证100，跌幅达到了-6.81%。

但问题是，中证1000指数选取的是市值排名大致位于市场前800-1800之间的股票，而现在的A股有3700多只股票，至少还有一多半的股票（也是小票）没有被算进去。后面这些小票表现如何呢？

为了搞清楚这些问题，我们做了两组数据统计：首先，我们按照市值从大到小的顺序，将A股3700多只股票平均分成30组，然后以组为单位。计算今年涨幅的中位数，得出了下面这张图：

数据来源：Wind，中泰资管，统计时间2020年1月2日-2020年2月28日

有图有真相，原来“小票崛起”的论断只能说对了一半——今年以来大票表现一般是真，部分中小票崛起也不假，但市值排在后面的 “真小票”，今年以来的表现也并不好。

不是“小票市”，那么总结成“科技市”，总没毛病了吧！

的确，科技主题的风从猪年一直刮到了鼠年，但如果仔细复盘，却发现要驾驭这股科技风也不容易——因为它时强时弱，更容易变更风向。

这是我们的第二组统计：从2020年以来每周的涨幅排名情况来看，科技相关行业的确多次拔得头筹，但似乎市场也并没有对某一个行业特别青睐，科技相关的子行业在周涨幅排名上经常出现反复，这周涨得不错，下周可能会跌回去，再下周没准又涨了回来。行业轮动越频繁，踩准轮动节奏也就越难，用段子手的话说，

如此，回到开篇的灵魂之问“今年的A股到底是个什么市”，确实是个难以一言以概之的问题。而面对眼前这个陌生又熟悉的市场，我们又该如何总结并且做出应对呢？一个中庸但可能确定性更强的方法是，选择一只能覆盖中小盘中的“实力派”和当前成长热点的指数来跟踪。

参考这个标准，中证500也许是个不错的选择。中证500指数覆盖沪深两市500家成长蓝筹公司，是A股中市值排在301-800位的股票合集。这些企业作为中坚力量，既脱离了企业规模过小带来的经营风险，又具备比较强的竞争力。从这个意义上，不是每一只小票，都有机会进入TA的组合。

此外，中证500指数所涵盖的上市公司还汇集了“2025中国制造”、中国强国之路重点布局、科创板概念、新基建、医药生物、计算机、电子、传媒等国家级战略主题及高科技行业，就算真的比追新经济、新科技的风口，或许也不会落下风。

中泰资管旗下的一只指数增强基金（基金代码A：008112、C：008113），其跟踪的目标指数就是中证500指数。该基金在中证500成分股和备选股票池中运用量化选股模型精选成长性强、低估值、低波动的股票，并利用多因素风险模型，将股票组合的风险约束到与基准指数一致，在紧跟指数的同时，努力寻求长期超越指数的超额收益。

相关基金：中泰中证500指数增强A；中泰中证500指数增强C

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