近期外盘受疫情扩散影响在24日-28日大幅调整，直至28日尾盘纳指上涨1.97%，联储周五晚间释放宽货币的信号，才略显现一些企稳的迹象。国内科创板块先是在自身逻辑（盈利支持加强+疫情对冲带来资金支持）下支撑了两天，随后也由于全球产业链的大背景难以独善其身，从2月26日到2月28日开始调整，从科创板块各行业的调整幅度来看，前期低估板块在下跌过程中的跌幅相对更小。

调整后，主要应关注科创板块的长期投资逻辑是否被破坏，至少从投资者用脚投票的资金流向来看，市场对科创板块热情仍在，长期逻辑大概率仍未破坏：11支20亿规模以上的科技类ETF产品，仅有2只净赎回，其余均为净申购。反映当前大部分投资者仍然以抄底为主，并未出现恐慌赎回->卖出->再赎回的负向循环。

这主要源自科创板块盈利预期未变，而长期远景清晰的行业具有分步布局的投资价值。

科创板块长期投资逻辑

长远看，由资本市场搭台支持，科创行业担任主角引领中国经济产业结构的升级转型，将会是一个新时代的趋势。因为这一趋势大概率意味着对科创类企业让利的政策导向的持续，也就意味着相关优秀企业稳定盈利趋势的持续。

股票权益类资产本来就是高风险高波动类资产，大多数投资者平时也没时间去了解和紧盯波动的脉络。我们仍然建议：整体资产配置分散，外加对其中的股票权益部分选择看得清确定长期远景，周期性相对弱，估值相对低的行业比如人工智能，新能车等，利用市场冲击调整机会分步进行长期布局。

再谈人工智能产业的长期前景

智能化是信息化的进一步延伸，人工智能未来有较大概率接棒互联网成为新的支柱产业。十三五规划人工智能产业到2030年达到10万亿，与18年底互联网+产业11万亿的市场规模相当。

对比美股互联网指数与更偏底层基础架构的半导体和电信服务指数的长期收益，自02年至2020年，互联网涨幅为2500%，而半导体的涨幅为750%，通讯设备的涨幅为200%。

从波动率来看，自2002-2020年，美股互联网指数年化波动率约为20%，费城半导体指数年化波动率为33%，电信行业年化波动率为31%。

类比历史，展望未来，人工智能作为互联网产业的未来延伸，相比半导体和通信，预期既有长期收益优势，又具有周期性更小，波动率更低的优点，适合作为长期投资下一代信息技术的首选板块

郑重声明：

本文作者为华富基金指数投资部基金经理，仅代表作者个人观点，不代表任何机构观点。

投资有风险，决策需谨慎。