2019年，被市场称为“超级猪周期”，在此期间，多少人改变了命运，多少公司赚得盆满钵满。

昨日（2月26日）晚间，A股养猪巨头牧原股份（002714）交出一份靓丽财报：

2019年实现营收202.21亿元，同比增长51%；归母净利润61.14亿元，同比增长1075.37%，增速超过10倍。

同时，牧原股份还放出现金分红和高送转方案：拟向全体股东每10股派发现金红利5.5元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增7股。

受此影响，牧原股份今日（2月27日）一度拉升超6%，盘中股价最高至123.40元，再创新高。截至盘后，报118.6元/股，涨幅2.24%。

牧原股份：净利润增速超10倍！

而在这份靓丽的业绩背后，若分季度来看，在2019年一季度，牧原股份还亏损5.4亿元。但从2019年二季度开始，其业绩开始爆发，环比已经扭亏为盈。

分析人士认为，牧原股份2019年业绩暴增10倍的原因主要在于：猪肉销售价格上涨。2019年1月至2月，这一价格仅为9.6元/公斤。而到2019年12月份，其猪肉销售价格已经上升至30.52元/公斤，累计涨幅高达218%。

与之同时，牧原股份2019年的销售毛利率达36%，较2018年提升26个百分点。

作为国内一体化生猪养殖龙头，牧原股份2019年共销售生猪1025.33万头，其中商品猪867.91万头，仔猪154.71万头，种猪2.71万头。牧原股份表示，2020年计划出栏生猪1750万头至2000万头。

同时，据中信证券研报预计，牧原股份去年三季度或已触底，2020年出栏量有可能翻倍至2000万头。随着行业规模化提速，牧原股份未来甚至有可能成为我国第一大猪企，2024年市占率有可能达到10%-15%，2019年占比仅为1.9%。

河南新首富，身家超过1500亿元

公开资料显示，2014年1月，牧原股份正式登陆A股中小板。上市六年以来，其业绩一直表现较为出色，仅在2018年出现了业绩滑坡，当年其净利润同比下滑78%至5.2亿元。

值得一提的是，春节后牧原股份在二级市场实现一波上涨，股价频创新高。2020年2月4日至今，其股价累计上涨逾61%。

而自上市以来，牧原股份实现持续慢牛式上涨，今日盘中再创新高至123.40元/股，其股价（复权后）累计涨幅超过30倍，成为A股过去6年里面表现最出色的股票之一。

牧原股份月K线（后复权，Wind）

截至今日收盘，牧原股份的总市值达2614.67亿元，在中小板仅次于海康威视（3438.96亿元），位列第二，成为河南省市值最大的上市公司。

而这一市值也让其在Wind猪产业概念股中升至首位，超过温氏股份（300498）和双汇发展（000895）。

同时，据2019年三季报显示，牧原股份实际控制人秦英林、钱瑛夫妇持股比例达58.53%，据此计算，秦英林夫妇身家约为1530亿元。此外，秦英林的大舅子钱运鹏持有牧原股份3.48%的股权，对应的市值规模亦超过90亿元。

1530亿的身家，秦英林于2019年成功加冕河南首富、2019年福布斯中国富豪榜的第9位。

2019福布斯中国富豪榜

养猪大户业绩齐爆发

2019年，对于养猪企业都是个不平凡的一年。受非洲猪瘟影响以及市场猪肉缺口的存在，养猪企业利润端不降反升，获利丰厚。

其中，2月24日，国内养殖大户温氏股份发布业绩快报。站在“猪周期”顶端的温氏股份，不出意外迎来史上最佳业绩。

2019年，温氏股份实现营收732.28亿元，同比增长27.92%；净利润139.06亿元，同比增长251.38%。这也是温氏股份继2016年之后净利润再次突破百亿。

作为养猪大户，肉猪销售同样是温氏股份的营收大头。

非洲猪瘟等因素，致使2019年温氏销售肉猪1851.66万头（含毛猪和鲜品），同比下降16.95%。但是受国内生猪供给偏紧的影响，销售均价18.79元/公斤同比上涨46.57%，其养猪业务收入达395.45亿元，同比上升20.03%。

作为后起之秀，正邦科技（002157）盈利能力同样表现出色。2019年，其实现归母净利润16.97亿元，同比上涨777.53%。对于业绩暴增的原因，正邦科技表示，“2019年生猪价格的上涨使公司生猪养殖板块的毛利有所提升，利润增加。”

而益生股份（002458）2019年业绩同样大增近5倍至21.76亿元。

作为中国最大的祖代白羽肉种鸡养殖企业，益生股份在国内处于该产业链的顶端环节。公司主要产品为父母代鸡苗、商品代鸡苗、种猪、商品猪、乳品和农牧设备等，是鸡肉和猪肉双概念股。

不过，从产品占比来看，益生股份的猪收入占比相对较低，2019年猪贡献了4518.21万元的收入，占比同比下滑11.76%。

2020年，中国还缺“二师兄”吗？

据东方证券研报分析，2003年后我国猪价共经历4轮周期，而一个完整的猪周期一般长达3-4年。

回顾本轮猪周期，2018年8月非洲猪瘟疫情开始蔓延，生猪及能繁母猪存栏遭遇重创。2019年9月，能繁母猪存栏同比下降38.9%。

一般而言，生猪价格周期性上涨持续的时间和上涨的强度是由前一年的母猪产能决定的，从母猪补栏，到经历4个月左右配种，到4个月妊娠，再到仔猪6个月左右出栏，累计需要约14个月的时间。

因此，短时间，国内的生猪市场供不应求，生猪出栏价格从2019年2月开始上涨，继而引来猪周期上行。由于本次疫情严重，市场预期的养殖户复产时间受到一定影响。生猪养殖企业则因上行周期变长而不断受益。

从而，2019年的猪周期也被市场称之为“超级猪周期”。进入2020年，叠加新冠肺炎影响，短期内来看，似乎仍然是“缺猪”的。

据中泰证券估算，2020年国内猪肉消费需求量仍有约4410万吨。2019年底2001万头的能繁母猪存栏量难以满足2020年国内4410万吨的猪肉消费需求，猪肉消费的产能缺口是存在的。

值得一提的是，为保证猪肉供给，国家多次向市场投放中央储备冻猪肉，根据华储网信息，春节以来已累计投放四批中央储备冻猪肉，在供给较为紧张的情况下，使猪肉价格在高位保持了相对平稳运行态势。

而新希望近日在投资者互动平台上表示，参考农业部最新发布的《加快生猪生产恢复发展三年行动方案》，到2020年年底前基本恢复到接近常年的水平，这意味着在2020年内生猪缺口无法完全弥补，价格也将维持在高位。

申万宏源证券也曾预计，生猪价格从2019年下半年较大幅度上涨，并将维持12个月左右。

不过据中泰证券测算，2020年下半年猪价预计开始下跌，行业或许将迎来真正的拐点。

（来源：解读新三板的财富号 2020-02-28 08:59） [点击查看原文]