开盘央行再释放了一个利好，增加再贷款再贴现额度5000亿 下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点，正是因为这个利好消息的刺激A股市场能够出现小幅高开，上证开盘是2992点，盘中尝试上攻曾两次突破3000点关口，下午两大指数都是出现了冲高回落的走势，近几个交易日持续反弹的节奏出现了变化，资金开始进行会吐，卖盘压逐步加大，两大指数都考验了10日均线的支撑，短期对于指数来讲迎来重要考验。

这一波反弹行情持续了10几个交易日，是哪出现了问题呢？文章中我和大家讲的很清楚了，就是这个成交量有点过了，A股连续几个交易日都突破了万亿（几大指数合计成交金额），这个消息看上去是振奋人心，交易量活跃是好事，但凡是都是有度的，以创业板指数来讲单日成交金额维持在2000亿下方，指数缓缓向上推这个节奏就是比较理想的，所谓的慢牛也就是这种节奏了，春节之后这也节奏就开始变了，量能开始加速了，从2000亿最后变成了单日3000亿成交金额了，这部分资金是哪来的呢？主要出击的是哪个方向呢？我给大家简单梳理一下。

创业板是有资金提前进行建仓的这个是可以肯定的，建仓的时间点是18年中旬到19年中旬，密集建仓的区间是1300-1700点之间，这些资金是经历了将近2年的时间建仓打底，是经过磨练的。后面这么多增量资金是哪里来的呢》1：进入2020年以来先是北上资金的持续流入，1月和2月整体都是净流入的状态，这些资金是逐步流入的。2：2020年至今新成立基金117只，发行份额达到了2305亿元，大幅超过2018年、2019年的同期水平，春节以来，新基金募集规模已超过900亿元，在疫情期间能够募集到这个数量可以看出市场的热情了，还有几只都是“日光基”就是一天份额就卖光。3：截至1月末，股民超过1.6亿，百度指数显示，春节以来“股票开户”的关注度明显提升，两融余额也是持续攀升，这就是券商近期明显强势的原因。这就是增量资金主要的三个渠道，其他也有不多讲了。

这些资金主要的方向是科技类的上市公司，新发行基金快速建仓科技类引发上涨，新开户资金又热点参与造就了创业板3000亿的成交金额，但是现在很多科技股和创业板估值已经偏高了，持续的成交量堆积之后短期筹码就必然需要一个清洗的过程，这是股票市场本身的规律，当筹码出现躁动指数就开始调整了，创业板日线来看，2月25日就是出现震荡，盘中跌穿了5日均线，26日一颗阴线确认破5日均线，今天盘中又跌穿了10日均线，盘中的调整已经开始了，上证指数也是一样，盘中跌穿了5日和10日均线，并且5日均线已经有向下拐头的趋势了。中期依然看好A股市场，看好创业板、科技股的机会，但是短期来看市场需要一个冷静的过程，不是说一定指数就要跌多少，更重要的是情绪平复下来才更有利于后面的反弹。

A股成交量持续破万、创业板不断刷新高点，而银行和保险两大龙头板块已经短期破位持续调整，这本身就是一个不正常的现象，形成明显的背离，所以下一个阶段不是说要调整，更准确的说法是修复，短期筹码冷静下来，低估值蓝筹缓慢企稳这才是大盘持续反弹的新契机。