本文首发于萝卜投研，萝卜投研是一个选股软件，拥有海量行业数据库，监控全网研报信息，缩短信息处理成本，让你投资决策快人一步！

盘面简述

受外围市场暴跌影响，周三A股三大指数均低开，随后指数加剧分化：上证指数在上证50引领下收窄跌幅，一度翻红上涨，最终收跌0.8%；创业板指数则重挫，一度跌超4%。盘面上权重板块较为强势，而科技股则大面积回调，凸显高位风险。整体上弱势格局一览无遗。

从盘面上来看，房地产开发板块表现突出，香江控股、上实发展、合肥城建、黑牡丹等多只个股涨停，金地集团、光大嘉宝、华丽家族等多只个股大涨。另外，银行股因为避险也表现活跃，多只个股上涨。

热点聚焦：房地产、银行

房地产

消息面上显示，自2月份以来，为解冻冰封的房地产市场，各地相继出台稳楼市政策。一些地方已经从为房企出台纾困政策，转向了在需求端发力，扶持购房者买房。例如，河南驻马店出台了降低首套房公积金贷款首付比例的政策，成为全国第一个降低首付比例的城市。

此外，随着新冠肺炎疫情逐步稳定，房地产市场被紧急按下的“暂停键”正在抬起。在各行各业陆续启动复工模式下，房地产行业也开始迎来全面复工。市场认为，短期市场供应会快速回升，一场房企“抢收行动”也将开启。

光大证券认为，当前房地产行业总量下行，竞争激烈，新冠疫情加速了行业结构分化，并购加速集中度提升，房企短期业绩表现和中长期盈利增长加剧分化。龙头房企收入端弹性确定，业绩增速相对稳定，估值具有较强防御性，股息率具备吸引力。建议关注市值较大，股票流动性较好，基本面明确，现金流安全边际高，业绩确定性较强，具备持续投融资优势的房企。

华西证券指出，房地产开发方面，近期利率、土地及融资端政策皆趋于放松，有望带动整体板块在低估值的情况下向上修复。物管方面，中长期来看，优质物管公司的价值将获得认可，有利于提升收缴率、物业费和优质品牌的集中度。

华泰证券指出，疫情影响下地产需求只会延后不会消失，而近年房地产行业平稳格局在疫情下破坏，则有助于加速逆周期调节空间的开启。我们预判的调节政策已经启动，行业在土地端、融资端、利率端等各方面的改善迹象逐步出现。板块估值已经处于历史低位，随着逆周期调节空间打开，我们认为地产板块配置价值或已出现。

银行

银行板块一直是破净股集中的板块，目前破净比例已经超过了70%。整体来看，中证银行指数市净率目前仅有0.78倍，已经接近历史最低位的0.77倍。

具体来看，目前26只破净银行股中，最低的是华夏银行，市净率仅有0.54倍，华夏银行市净率已经长期居于银行股最低位置。除华夏银行外，市净率低于0.6倍的还有交通银行、民生银行和北京银行。

值得注意的是，在2019年上市的银行股中，目前已经有渝农商行和浙商银行处于破净状态，邮储银行最新市净率为1.03倍，距离破净也不算远。

不过目前银行间估值分化非常明显。其中，宁波银行遥遥领先，最新市净率为1.76倍，招商银行和常熟银行分列第二、第三位，分别为1.55倍和1.38倍。

从业绩来看，平安银行成为首家披露2019年业绩的上市银行，业绩表现平稳。此外，其他20家上市银行发布的2019年年报业绩快报显示，上市银行资产质量不断改善，盈利能力稳健增长趋势明显，其中，包括常熟银行、成都银行、江阴银行、青农商行、招商银行、张家港行、无锡银行等在内的17家上市银行2019年净利润同比增速超过10%。　　

在业绩方面，天风证券近期研报指出，预计经济阶段性企稳或已不远(1月新冠肺炎疫情对经济短期有扰动，长期影响或有限)，认为银行业2020年业绩会较好。

免责声明：以上所发内容仅供交流，不构成买卖股票的依据。