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发表于 2020-02-27 08:36:23 股吧网页版
周期和成长,谁是下一个焦点,如何把握科技股的逻辑?

周三市场又是受到外围大跌的刺激纷纷下跌开市,开盘后分化再次启动,沪指在权重板块的护盘下有所上攻,而创业板股指维持震荡走势。午后各股指再度下挫,市场扩大了下跌。

今天让市场关注的,是创业板的跌幅。创业板指下跌4.66%,前期的强势板块电子、计算机、通信等跌幅靠前。但是以基建链、地产产业链为代表的周期类别表现强势,建筑装饰、房地产、建材、钢铁等行业涨幅居前。

那么周期股和成长股,谁会成为市场下一个焦点?我认为,周期股的短期反弹,更多是对复工预期升温和逆周期调节政策加码基建稳增长的反应。而以科技为主线的成长股,才是未来的大方向。

春节之后,Shibor、DR007开始大幅下行,利率周期本来就处于下行周期,而现在更进一步的释放流动性,这在资金层面对资本市场而言,是件好事。在高层会议重申“房住不炒”的要求下,资金能流向哪?只能是二级市场。

而成长股为何会比周期股的机会更多?我们本身就处于经济下行周期中,去年和今年,在股市权重股护盘的情况下,大盘在3000点上下反复震荡,此时看大盘和宏观经济数据,意义并不大。

而在大盘稳定的前提下,科技股的赚钱机会却风起云涌。华为产业链、特斯拉产业链,是两大科技主线,而围绕这两大科技主线,又展开了如5G应用场景、新材料等一系列的分支。结构性行情下,赚钱机会并不缺少。

新一轮科技周期开启,以5G为代表的通信、电子周期、新能源汽车产业周期以及国产替代周期等,未来景气度有望逐步提升。我国的经济增长已经从高速度向更加高质量的发展转变,科技产业必将在国民经济中发挥越来越重要的作用;并且,发端于2018年的外部环境事件,也暴露了我国产业结构的一些问题,那就是制造业大而不强。所以,未来更进一步的产业转型升级将是确定性的趋势。

在以上逻辑下,成长股在未来注定是大有可为的,而传统的估值方法,对于以科技为首的成长股并不适用。这就导致了很多科技股估值很高,似乎不合理,但价格却一直上升,似乎看不到头。在科技股的上涨股票里,有真龙头,自然也有滥竽充数的概念股票,如何把握?

第一,在细分行业里,看公司主营业务产品的市场占有率。第二,既然是科技股,那公司的研发资金占净利润比重,以及发明专利,这些都是很重要的。第三,公司所在行业的上下游都是谁,上下游产业链有没有行业内的国际巨头?

把握了这几点,就能抓住科技股的真龙头。而短时期内公司的估值是否过高,公司是否在短期内盈利不多,这些问题其实都是次要的。成长股之所以叫成长股,关键在于他的可持续成长性,看的是未来,而不是现在。

风险提示:投资有风险,入市需谨慎,文中所提板块、个股均只作为逻辑分析与技术交流之用,不作为操作建议,据此操作风险自担!


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