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研究员 财報君

2月21日瑞康医药发布业绩快报计提22亿商誉减值、预亏10亿。巨额商誉减值主要因为近年并购的200家企业中的部分企业未达业绩预期。

值得注意的是，瑞康医药近年的大量并购中涉及关联交易，且关联交易的并购标的为亏损企业，其中或涉嫌利益输送、损害小股东利益。

瑞康医药计提22亿商誉减值引深交所询问函

资料显示，瑞康医药是一家主要向全国医疗机构直销药品、医疗器械、医用耗材，同时提供医疗信息化服务、医院管理咨询服务、院内物流服务和医院后勤服务的综合服务商。

2月21日瑞康医药发布了2019年度业绩快报。快报显示公司预计去年亏损了10.21亿元，同比下滑231.06%。对于亏损原因，瑞康医药在快报中表示“收购的近两百家公司具有轻资产属性，在合并时形成了较大金额的商誉。2019 年度预计对 90 余个资产组计提商誉减值准备金额约为 22.4 亿元”。

瑞康医药22亿商誉减值引来深交所的关注函。深交所在关注函中要求瑞康医药披露商誉减值详情，说明计提大额商誉减值的原因及其合理性，以及本次拟计提商誉减值金额是否准确、合理。

值得注意的是，这已经不是瑞康医药第一次大额计提商誉减值。2018年，瑞康医药就计提了商誉减值损失为 7.24 亿元，较上年同期增加3537%。

并购不足200家，已有数十家商誉减值，部分并表当年即产生减值

从2015年起，瑞康医药先后并购近200家企业。其中最高峰为2017年为并购新增83家，大约平均四天买一家新公司。

但是这期间瑞康医药并购企业的质量普遍不高，大部分都是规模比较小的区域医药流通企业。例如2019年7月5日，安徽六安市场监督管理局飞检中发现，瑞康医药新并购标的安徽瑞康新邦，存在对供货商和购入医疗器械产品资质审核不严情况，被要求整改。

在此次计提商誉减值之前，瑞康医药累计已有41家并购而来的子公司产生商誉减值。其中，2018年并表的西博远药业、石家庄祥泰医药两家公司在并表当年就出现了商誉减值。

而此次对 90 余个资产组计提约22.4 亿元商誉减值准备金后，预期将会有更多的并购子公司产生商誉减值。

瑞康医药此前并购的不足200家企业中，埋了太多“雷”。

曾并购两家亏损公司，或涉利益输送实控人韩旭

值得注意的是，在瑞康医药并购的公司中，存在关联交易，且涉嫌利益输送。

10月31日消息，瑞康医药发布公告称，拟使用自有资金分别购买威海衡健医院管理有限公司和内蒙古包氏蒙医国际整骨医院有限公司72%、70%的股份，收购价分别为4287.78万元、687.4万元。

在此次收购产生关联的山东乐康金岳实业有限公司，其股东是烟台诚厚投资有限公司，该投资公司也是瑞康医药控股股东、实际控制人韩旭投资设立。

值得一提的是，收购的两家公司分别成立于2017年和2018年，在2018年和2019年1-9月均未产生营收，净利润均为负值。其中内蒙古包氏蒙医国际整骨医院被并购时还没开门营业。

联系到此前瑞康医药此前大量收购非优质企业且产生大量商誉减值，让人不得不怀疑瑞康医药至少在收购威海衡健和内蒙古包氏蒙医国际整骨医院中，存在向实控人韩旭输送利益的嫌疑。

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