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发表于 2020-02-24 16:17:16 股吧网页版
圆信永丰基金周报 02.17-02.21

从沿海六大电厂耗煤来看,往年在春节后两个礼拜,沿海开工会回到节前的8-9成;截止2月21日, 沿海电厂耗煤恢复到节前的55%。从上市公司反馈来看,2月下旬开始,开工率逐步恢复,3月上旬,工地将逐步恢复。钢铁库存、化工库存继续上升,受到物流不畅和疫情影响,部分产品价格上涨,尤其是周末三星韩国厂因疫情部分停产强化了这一预期。

2020年1月社会融资规模增量为5.07万亿元,比上年同期多3883亿元。人民币贷款增加3.34万亿元,在上年高基数上,同比仍多增1109亿元。分部门看,住户部门贷款增加6341亿元,其中,短期贷款减少1149亿元,中长期贷款增加7491亿元;企事业单位贷款增加2.86万亿元,其中,短期贷款增加7699亿元,中长期贷款增加1.66万亿元,票据融资增加3596亿元;非银行业金融机构贷款减少1567亿元。数据中较超预期的部分是企业和地方政府的新增融资,该数据为2.9万亿的月度增量,较去年同期增加9000亿元,其中,企业新增短期贷款和中长期贷款分别较去年同期增加1780亿元、2600亿元。由于一二月份的数据波动较大,在2月份数据公布后,我们将合并分析。


2月22日,人民银行刘国强接受《金融时报》采访时表示,人民银行将继续保持流动性合理充裕,推进LPR改革继续释放金融机构降低贷款利率的潜力,促进贷款实际利率水平明显下降,确保解决小微企业融资难融资贵有明显进展。通过进一步完善LPR传导机制,推进存量浮动利率贷款定价基准转换,促进银行积极有序运用LPR定价,转变传统定价思维,坚决打破贷款利率隐性下限,疏通货币政策传导。存款基准利率是我国利率体系的“压舱石”,将长期保留。未来人民银行将按照国务院部署,综合考虑经济增长、物价水平等基本面情况,适时适度进行调整


2月20日,商务部市场运行司副司长王斌在商务部网上例行发布会上表示,下一步,商务部将深入贯彻落实中央关于“积极稳定汽车等传统大宗消费”的重要决策部署以及《国务院办公厅关于加快发展流通促进商业消费的意见》精神,会同相关部门研究出台进一步稳定汽车消费的政策措施,减轻疫情对汽车消费的影响。同时,鼓励各地根据形势变化,因地制宜出台促进新能源汽车消费、增加传统汽车限购指标和开展汽车以旧换新等举措,促进汽车消费。为了稳定和鼓励汽车消费市场,近日,中国汽车工业协会向相关部门提交了推迟全国范围内实施国六排放标准的建议。此外,佛山市政府发布通知,鼓励国六标准排放汽车消费,给予每辆车补贴2000-5000元不等,旨在促进汽车市场消费升级。


2月22日,国家发展改革委发出通知,阶段性降低企业用电成本和非居民用气成本,支持企业复工复产、共渡难关。此次阶段性的降电价措施,降价范围包括除高耗能行业用户外的,现执行一般工商业电价、大工业电价的所有电力用户。电网企业在计收这些电力用户电费时,统一按原到户电价水平的95%结算,包括已参与市场交易用户。降价时间从2月1日起至6月30日,执行5个月。对于之前用户已交的电费,电网企业要按照降价标准退费或抵减。


10年期国债收益率在春节后第一个交易日下降17个BP,此后变化不大,银行间6个月国债收益率在1.8%左右,而交易所短期国债收益率跌破1%,主要可能与新基金发行规模较高,建类现金头寸有关。2月份中上旬,偏股类基金发行534亿元(上周340亿元),陆股通流入金额409亿元(上周64亿元),融资融券新增486亿元(上周388亿元)。


我们预期市场高风险偏好将持续。资金面来看,目前仍是集中于机构类权益资产配置增加,散户开户数据不透明,但根据百度搜索指数来看,散户开户情绪有所上升,但还未出现大规模开户入市的情况。配置上,建议增配医药、金融地产等前期滞涨板块

圆信永丰双利A 000824

圆信永丰优加生活 001736

圆信永丰高端制造 006969

圆信永丰消费升级 004934

圆信永丰医药健康 006274


宏观解读
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