中科创达主要业务为手机操作系统业务、智能驾驶舱及IOT
1、手机操作系统业务受益于5G换机潮,预计2020年5G手机销量2亿部,同时AR/VR技术会逐步推广,对芯片及操作系统的适配要求更高,预估营收CAGR增速30%,18年8.5亿,2020年14.4亿,毛利率45%,毛利润6.5亿
2、特斯拉改变当前汽车产业格局,传统汽车逐步向智能汽车转变,软件占比快速提升,中科创达智能驾驶舱业务全球领先,CAGR增速保持70%以上,18年2.8亿,2020年8.1亿,毛利率50%,毛利润4.1亿
3、万物互联时代到来,IOT业务加速发展,TurboX智能大脑平台提供芯片到操作系统一体化解决方案,和芯片巨头合资成立创通联达,前景可期,业绩增速50%以上,18年3.4亿,2020年7.7亿,毛利率20%,毛利润1.5亿
合计毛利润12亿,扣除管理、研发、销售费用(20%营收),则净利润为6亿,70倍pe,估值420亿,对应股价104元