从央行的资产负债表,分析股市。以下是三张图表,外汇储备和货币供应量。
先看外汇储备。从图表上看,外汇占款和外汇存款全年较为平稳,但是考虑到外资流入金融体系中的规模,实体经济中的外资有一定程度的撤退。黄金储备从2019年9月以前,央行持续买入。
再看货币供应。M1和M2增速稳定,但是M0持续下降,表明市场总体的杠杆率并没有降低多少。预计依然有降低杠杆的需求。
神机认为,目前股市资金的来源,主要是外资和地产挤压效应,而货币总量并没有大放水。后市虽然看好,但是幅度或有所限制。当然,如果汇率发生变化,会影响外资的方向;当地产政策紧缩程度不一,也会影响内地资金的方向。目前,负面影响最大的是地产行业,而对于股市中期发展是有利的,但是如果上面两项发生变化,则区别对待。
央行并没有大放水。
(来源:梦若神机V的财富号 2020-02-22 22:03) [点击查看原文]