文 望京博格 （转载请注明出处）

上证指数第46次站上3000点了；

最近几年上证每次站上3000点，就来一次满“3000减200”；

这次还会依旧如此吗？

估计很多投资者都快养成，一看到3000点就减仓的习惯了，这次是否减仓呢？集思录网友给出经典的回复：

“八宝山就上车了，本来要去王府井的，结果公主坟就下了车，一着急还TM坐反了，回了五棵松，好不容易折腾回来，再到公主坟您说，您还下去么？”

最近也参加了几次机构组织的线上交流会，望京博格自己的学习体会如下：

（1）经济结构调整

在2008美国次债券危机之后，基本是科技巨头（微信、亚马逊、苹果、谷歌、脸书）带动的标普500、纳斯达克长期走强，这个五个科技股票最新的市值都在1万亿美元左右了，最近十年的涨幅也都差不多也十倍左右了。

次债危机之后美国直接搞的经济结构调整，同时中国搞放水模式的经济刺激，结果就是2015年中国股市水牛之后又跌了，直到2016年我们才开始搞经济结构转型，提高制造业的科技含量与互联网为载体的新经济。

（2）掌握硬核科技是趋势

未来芯片、发动机的核心技术，我们还是要搞的，必须手里面有备胎心里面才不慌。

（3）科技股的高风险

如果一个科技企业去银行贷款搞研发，申请贷款对话的画面如下，
银行说：“你有抵押吗？或者担保吗？”

企业说：“没有，但是我们有人才……”

银行说：“这个科研成功的概率有多大？”

企业说：“根据科学的计算，成功概率不到10%”

银行一算，能还本付息的概率也不到10%，根据规定这显然就是坏账啊！

所以科技企业融资大多通过证券市场获得，例如这次在融资新政，利好的就是大科技类（芯片、5G、生物医药、新能车等）企业。科技行业的分化会非常严重，搞成功了就市值翻十倍，搞不成功就市值归零，所以布局科技行业最优的办法就是指数基金。

赢家通吃，科技股投资龙头的赚钱效应还是更强，比如5GETF （515050）于2019 年10月16日上市，截至2020年2月20日，5GETF上市以来累计涨幅为26.34%。而同样是在2019 年10月16日至2020年2月20日期间，科技龙头ETF（515000）累计涨幅则高达35.64%，比5GETF累计多涨了9.3个百分点。

（4）科技股还会调整吗？

答案是一定，任何股票上涨都是波浪上涨，不能始终直线上涨，最近受益疫情影响货币相对宽松了，例如:
中国新一期的贷款市场报价利率（LPR）20日出炉，1年期和5年期以上LPR分别较上一期下降10个和5个基点。当日中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.05%，5年期以上LPR为4.75%。

相比LPR而言，最近一个月十年期国债的收益率也掉的很厉害，如果疫情过去之后货币收紧估计会对股票市场造成短期冲击。

如何建仓（拥抱）科技股呢？有两个方案：

（1）等科技股回调的时候再买入；

（2）先买入1/3-1/2的底仓，如果市场回调再补仓；
当然，没人可以预测市场未来涨跌，所以方案（1）的踏空风险还是很大的，相比而言（2）更稳健。

在品种的选择方面，大家可以选择偏好的科技子行业，或者购买类似华宝科技龙头ETF这样可以直接覆盖多个科技领域的指数基金。

欧耶，这次就聊这么多。
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