最近，A股市场在短暂小幅回调后总体还是呈现走高的行情。截至2月20日收盘，沪深两市的累计成交额连续两日突破万亿大关，这也是时隔10个月后A股首次连续两日成交量破万亿。

而作为有“A股风向标”之称的券商板块也开始发力，截至2月20日，券商板块大涨6.37%，位居板块涨幅首位，整个板块市值更是飙升1748.21亿元。

券商板块为何上演涨停潮？普通投资者又该如何投资？本期我们来一起聊聊这个话题。

券商板块为什么爆发？

首先，我们来看看本轮券商板块爆发的原因，南南主要归纳为三点。

第一，也是最为重要的一点，那就是和节后市场好转、投资者信心恢复分不开。

据万得数据统计，2月19日沪深两市的累计成交额达到1.03万亿元，而2月20日数据继续攀升，达到1.06万亿元。

是不是仅这两天成交额较大呢？其实不然，除了开年A股首个交易日大跌后，事实上后期的市场还是呈现量价齐升的趋势，多个交易日的成交额突破9000亿元。

第二，多家券商发布2019业绩报告，而业绩远超预期也在一定程度上提振了市场信心。

从多家券商公布的2019业绩披露情况来看，上市券商普遍实现高增长。

其中，像华泰证券、海通证券这类头部券商的归母净利润增速超过70%，营收和净利润也均实现双增长。而且除了2019年业绩报告喜人以外，从57家券商公布的1月份营收月报来看，半数以上实现了营收收入的同比增长，这也让很多投资者对其2月份的业绩抱有乐观的期待。

注：数据来源于wind，为券商月度经营数据公共，以母公司口径为准。

第三，助力券商板块发展的另一个重要因素那就是近期不断的政策利好消息。

以货币政策来说，先后下调OMO、MLF、LPR等货币政策工具利率水平，导致市场流动性明显提升。

此外，证监会更是于2月14日晚间发布再融资新规，新规明确规定要精简发行条件、优化非公开制度安排、延长再融资批文有效期等多项措施。在新规的利好下不仅会带来定增规模的扩张，而且也会促进券商投行业务收入的同步扩张，对券商板块来说是一个较大的政策红利。

因此，在各大利好消息的加持下，一向被称为“A股风向标”的券商板块这几天走出了火热行情。

从长远来看

但拉长战线来看，我们细观券商板块的上涨，不难发现其实每一轮券商股大涨的背后都有着清晰的领涨逻辑主线。

也就是说，在券商行情下，根据主营业务不同、规模大小差异，不同的券商公司受政策、市场影响程度是存在差异的。

以此轮券商行情为例，其实中小券商的市场表现要强于大型券商。以2月20日的上涨情况来看，以经纪和投行业务为主营业务的中小券商股涨幅更好，深究其原因主要与它们投行业务占比较高分不开。尤其在目前再融资新规发布的背景下，市场观点普遍认为此次新政落地会利好投行业务。再反观去年12月，当时国家政策支持打造航母级证券公司、支持券商行业做优做强，由于其背后隐含着的行业并购预期，一些规模较小的证券公司也在那轮券商行情中领涨。

总结来说，在每一轮证券板块整体上涨的行情下，其实其背后的领涨逻辑还是蛮清晰的。

说到这里，也就到了很多投资者们最为关注的一个问题了：既然券商板块开始走强，那我现在到底还要不要投资呢？

对于这个问题，南南建议不妨看看历史上券商板块的整体表现。以2019年初的那一轮上涨行情来看，券商板块整体表现不错。据万得数据统计，从2019年1月1日到2019年3月7日，短短三个月时间券商板块上涨60.08%。

数据来源于wind，统计区间为20190101-20191231

然后我们再把目光聚焦当下，目前来看券商板块从开年首个交易日大跌之后，反弹仅20%，还远未达到历史涨幅程度。

因此南南建议，对那些认为A股未来走势偏乐观的投资者们来说，不妨关注一下这个板块。

当然这里南南还是要照例提示一下风险哈，任何板块的历史表现都不能代表未来，我们在投资时还是得结合自己的风险承受能力谨慎选择。

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