关于特斯拉无钴电池的报道，以及今天开盘钴相关上市公司的表现，媒体互联网胡宜斌答复如下：

长趋势来看，以后中高端车型用三元，低端车型用铁锂是发展趋势。低端车型本来带电量就低，即使假设国内有20万辆中低端车型改用铁锂，影响的钴需求最多2000吨（在总需求中占比约1%），这个依靠一些新兴需求如TWS，或者嘉能可本身对供给的控制力，就足够弥补了。所以对供需基本面影响不大，实际还是偏紧缺。

对钴的影响，消费电子大于新能源汽车。

说明：大多重要信息摘自不同研报，梳理供参考。

理性分析特斯拉自建工厂的消息，散户情绪化卖出带来更低价格的机会。

观点纲要：

1.不管是钴酸锂三元电池，还是磷酸铁锂电池，其实是技术路线之争，已经持续几年，但三元电池明显占据绝对优势。

2.特斯拉的供应商是日本松下，国外的特斯拉和进口的特斯拉小轿车都是使用松下钴酸锂三元电池，目前无法替代三元电池。

3.新能源汽车的最大弊端是续航短，充电时间长。三元电池能量密度远大于磷酸铁锂电池，同时磷酸铁锂电池笨重体积大，低温性能差，0度以下电池衰减快甚至启动不了，看看普通手机电池就知道。

4.90%以上的钴应用在手机和工业项目中，新能源汽车用量本来就不是很大。

5.宁德时代在知道特斯拉要自己研发电池的前提下，还会继续给宁德时代做一时备胎去壮大特斯拉这个未来对手吗？（值得思考）

6.中日韩三国都没有研发出无钴三元电池，特斯拉能一夜之间研发成功？续航600KM以上的车型还是全靠进口，而且全部用的松下产钴酸锂电池。

参考具体如下：

作为电动车核心的电池组，特斯拉一直以来都是从外部采购，从未自主生产。目前，特斯拉电芯主要来源于松下公司。近日，LG化学和宁德时代也进入特斯拉电池产业链。不过，在2月18日，特斯拉相关人对e公司记者表示：“特斯拉正在自主研发和生产‘超级电池’，进一步增加续航里程和电池寿命。具体情况预计会在四月的电池投资人会议上宣布。”

特斯拉相关工作人员告诉e公司记者，自主研发的“超级电池”也在致力于，不降低电池性能的情况下，将电池的钴含量降低为零。具体成分等信息，预计会在四月的电池投资人会议上宣布。

值得注意的是，今日同样有外媒报道称，“特斯拉正在和宁德时代展开深入谈判，准备在上海厂电动车中使用不含钴的电池。”对此，特斯拉相关人士称与宁德时代有合作协议属实，宁德时代生产的磷酸铁锂电池本身就不含钴，但该合作是否会最终落地并未评论。

作为锂电池的重要原料之一，钴主要用于三元锂电池的正极材料，它能够明显提升锂电池的能量密集度。但是由于钴价格昂贵且资源稀缺，各个电池厂商都在致力于降低钴含量。

磷酸铁锂电池就是“不含钴”的电池之一。实际上，磷酸铁锂电池早已被广泛运用在国产电动车各个品牌中。宁德时代长期生产磷酸铁锂电池，比亚迪预计今年新推出的“刀片电池”就是一种增大电芯长度的方形铝壳磷酸铁锂电池。此类电池相对于含钴电池，生产成本相对较低，

但是此类电池弊端也较为明显。某锂电池专家告诉e公司记者：“磷酸铁锂价格低廉，但是电池能量密度明显相对较低，为保证电池的容量，所需的材料用量也较大。另外，这些材料后期的回收也很困难。”

虽然特斯拉并未对是否会使用宁德时代的磷酸铁锂电池作出正面回应，但是从特斯拉在上海工厂的计划中，可以看出，其对使用这种能量密度相对较低的低成本电池早有预判。特斯拉在2019年底对工信部的国产特斯拉Model3备案中，只备案了特斯拉model 3的最低续航里程配置，且“充满不确定性”的写成两种续航配置，分别为445km和455km。而拥有高达600km续航的配置的Model3，目前只能购买进口版。

目前，特斯拉所有车型运用的电池均是由松下生产的钴酸锂电池。如果特斯拉仅仅把宁德时代作为备胎，宁德时代会明知特斯拉在研发电池，甘愿去做一时的备胎，去壮大特斯拉这个未来的对手吗？

基于此，短期情绪面肯定会有压力，很多人炒的是特斯拉概念，这里加速预期交换不一定是坏事情。

另外还有从供需角度的分析：

我们认为这个也不用担心，钴属于典型的周期品，供给和需求共同决定了产品的价格，从而影响对应企业的利润，钴在供给端嘉能可关停了2.4万吨，大家担心的是需求端，但我们认为不会造成影响，第一：90%左右的的钴金属应用在高温合金、硬质合金以及手机电池，2020年5G手机的更换潮，必然会带动钴金属需求的增长。第二：电动车用钴金属占比不高，同时我们认为磷酸铁锂重点拓展的方向是中低端车型，不会与三元电池形成直面竞争，第三：在电动车渗透率快速增加的背景下，蛋糕是越来越大的，三元正极和磷酸铁锂正极的需求都是增长的，不仅不会对钴的需求造成压力，相反，将会推动钴的需求的增加。所以整体上我们认为不会对钴造成扰动。