华宝银行ETF联接（240019）、华宝银行ETF联接C（006697）

2月18日，A股市场震荡，三大指数上演深V反转。截至收盘，上证指数微涨0.05%报2984.97点，进一步逼近3000点大关；深证成指涨0.58%、创业板指延续强势，收盘涨1.15%。

从盘面来看，科技股继续领跑市场。A股规模最大科技类ETF—— $科技龙头ETF(SH515000)$今日逆转上涨0.73％，收盘于1.518元，连续两日刷新收盘价格新高！以申万一级行业为例，国防军工、电子、计算机板块涨幅靠前，分别上涨3.31%、2.75%、2.45%。

2月18日，银行股盘整，银行ETF（512800）标的指数——中证银行指数跌1.01%，据Wind数据，其市净率（PB）处于历史极低估值区间，为0.78倍。对应分位点为0.68%，即目前指数估值水平相比于历史上99.32%的时候都要低！

（数据来源：Wind，截止2020年2月18日）

一、北上资金大幅净流出

资金方面，今日北向资金一改前几日净流入的态势，大幅净流出53.91亿元，其中沪股通流出34.02亿元，深股通流出19.89亿元。

二、银行ETF跌0.94%

国内规模最大的银行指数ETF基金——银行ETF（512800）跌0.94%，收于1.054元，当日场内成交额2.52亿元。

三、银行指数相对个股胜率更高

近四个月（2019.10.18-2020.2.18），上市银行股中，表现最好的杭州银行微涨1.15%，而表现最差渝农商行下跌36.58%；二者之间的差距超过35个百分点。银行股总体表现分化严重。

对于普通投资者而言，投资中证银行指数的胜率更高。近四个月，中证银行指数下跌6.51%，跑赢A股近6成的银行股。

今日，申万银行指数涵盖的36只个股全部收跌。

其中，华夏银行、上海银行、工商银行微跌，分别收跌0.42%、0.45%、0.55%。

常熟银行、青农商行、张家港行跌幅靠前，分别跌2.27%、2.08%、1.99%。

此外，A股规模最大科技主题ETF，同时也是唯一一只具有两融资质的科技主题ETF——$科技龙头ETF(SH515000)$ 涨0.73%，交投活跃，全天成交额11.46亿元，在所有主题型ETF排名前三。

A股唯一的医疗ETF（512170）今日涨0.47%，全天成交额0.44亿元。长期来看，医疗行业兼具消费与成长的双重属性，在人居可支配收入和人口老龄化两大因素的加持下，医疗ETF（512170）配置价值凸显。

【一分钟看懂银行ETF（512800）】

（1）2月17日，国内规模最大、流动性最好的银行类ETF——银行ETF（512800）规模再创历史新高！当日银行ETF基金净值涨1.76%，据上海证券交易所当日公布的最新数据，银行ETF当日基金份额达30.99亿份，创历史新高！按2月17日的最新份额净值1.0614元计算，银行ETF当日最新估算规模已达32.89亿元，连续第二个交易日创出历史新高，继续高居国内规模最大、流动性最好的银行类ETF！

数据来源：Wind，截至2020.02.17

（2）银行ETF份额最近15个交易日资金净流入合计已达6亿元。与1月17日25.3亿份的份额相比，银行ETF份额最近15个交易日合计增长5.7亿份。按1月18日至2月17日银行ETF期间成交均价1.050元计算，银行ETF最近15个交易日资金净流入合计高达6.0亿元，位居同期沪深两市所有银行主题ETF资金净流入额排名第一。（3）银行ETF场内交投持续活跃。截至2月18日，银行ETF2020年以来场内日均成交额超1.98亿元，累计成交额超过55亿元，高居沪深两市所有银行主题ETF排名第一，同时也位居同期沪深两市所有行业ETF排名第五！

（4）作为沪深两市唯一纳入融资融券标的范围的银行指数基金，银行ETF（512800）2月17日融资买入额4060万元，较上一个交易日放大117%，创历史新高！融资余额1.36亿元，融资余额稳居国内全部行业ETF前四。

数据来源：Wind，截止2020.02.17

（5）银行ETF联接基金A（240019）是低费率人气长线定投工具，C份额（006697）则是便捷短线交易工具。银行ETF及其联接基金基金跟踪中证银行指数（399986），该指数包含32只上市银行股，其中7成以上仓位集中于十大龙头银行股，聚焦银行龙头长期成长价值，剩余3成仓位兼顾中小银行机遇。买入银行ETF就等于一键买入32只银行股，高效布局，省时省力。无证券账户的投资者可在网上7*24申赎银行ETF联接基金的A类份额和C类份额，最低10元可买，便捷高效。

【重磅新品特别提示】

大龙哥带盐的“国内首只”消费龙头LOF基金（代码501090）已于2020年1月6日重磅上市，一基网罗50只消费行业龙头公司股票，既可买卖又可申赎，欢迎大家多多关注。

今日消费龙头LOF跌0.21%，成交额191.05万元，场内估算折价0.11%，场内买入更为划算哦~

消费龙头LOF跟踪的标的指数——中证消费龙头指数（931068）目前最新市盈率21.38倍。

中证消费龙头指数（931068）2019年涨幅高达59.98%，同期上证50、沪深300、上证综指涨幅分别33.38%、36.07%和22.30%，相较主流宽基超额收益显著！

（一）中证消费龙头指数简介

指数定义&龙头筛选：华宝中证消费龙头指数证券投资基金（LOF），场内简称“消费龙头”，基金代码501090，是国内首只消费龙头LOF，跟踪标的为中证消费龙头指数（931068）。中证消费龙头指数由沪深两市可选消费与主要消费中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费行业龙头公司股票的整体表现。其成份股多为投资者耳熟能详的消费龙头公司，比如“空调龙头”格力电器、“白酒龙头”贵州茅台、“家电龙头”美的集团、“乳制品龙头”伊利股份、“调味品龙头”海天味业等。

数据来源：中证指数公司，截至2020.1.31

（二）消费龙头LOF——重仓龙头股一览

股市历来“龙头赢家通吃”，消费龙头LOF跟踪的消费龙头指数前十大成份股中有7只在2019年创了股价历史新高，前十大成份股权重79.22%，2019年以来平均涨幅高达53.58%。

数据来源：Wind，截至2020.2.11

（三）投消费，为什么要选龙头？——龙头优势显著，业绩确定性更强！

1.近几年各行业龙头集中度提升，龙头优势显著。消费行业的集中度近年来大幅提升。比如2018年，空调行业格力与美的销量份额超过55%，腾讯和网易的游戏份额占比近80%。（数据来源：申万证券研究所）

2.业绩确定性强，外资和机构资金抱团行业龙头。外资格外青睐消费龙头股票，陆股通持股市值占比超过5%，且相对A股超配的板块全部集中在消费领域：家电、食品饮料。

3.居民消费占GDP比重不断上升，达到消费升级拐点。随着我国经济进入后工业化时代，经济增长中投资贡献占比下降，2010年来居民消费占GDP的比重呈上升趋势，2018年已经达到了39%，这一趋势有望延续。世界银行数据显示，高收入国家家庭消费支出在GDP中占比高于中等收入国家水平，随着我国人均收入的进一步提升，居民支出占比有望向高收入国家靠拢，美国2018年居民消费占GDP的比重已经高达65%。

4.城乡居民收入显著提升，消费能力增长。过去20年，城镇居民收入中经营性收入比重显著上升，其边际消费倾向更高，有利于拉动消费环节。农村居民收入增速快于城镇，农村居民边际消费倾向较高，收入的快速增长将刺激消费市场的发展。

5.消费行业增长稳定。2003年以来净资产收益率中位数排名前5的申万一级行业：消费行业占3席，分别是家用电器/食品饮料/汽车。

（四）中证消费龙头指数长期表现优异

消费龙头LOF（501090）的标的指数中证消费龙头指数（931068.CSI）自2004年12月31日成立以来截至2020年2月11日，其累计收益率高达1247.07%，而同期内地消费指数收益率为863.76%，中证500收益率为436.13%，沪深300收益率为293.68%，上证50收益率为241.41%。从长期累计收益来看，消费龙头LOF跟踪的中证消费龙头指数较A股主流宽基指数有超额优势，长期收益良好。

数据来源：Choice；统计区间：2004.12.31-2020.2.11

缩短时间来看，消费龙头指数近5年走势也是显著强于内地消费指数和A股各主流宽基指数！

数据来源：Wind，2015.1.05-2020.2.11

重点提示：左持券商，右持科技，A股行情双龙头；守正银行，出奇医疗，财富作战胜负手；拳打波动，脚踢回撤，调整防御靠债基！

丨科技ETF（515000）/ 券商ETF（512000）/ 银行ETF（512800）/ 医疗ETF（512170）/ 消费龙头LOF（501090）A股龙头五雄争霸

丨 科技ETF联接A（007873）/ 券商ETF联接A（006098）低费率人气长线定投工具

丨 科技ETF联接C（007874）/ 券商ETF联接C（007531）持有7日享零交易费率短线交易工具

丨银行ETF联接A（240019）低费率人气长线定投工具 / 银行ETF联接C（006697）持有30日享零交易费率短线交易工具

丨医疗ETF（512170）沪深两市唯一医疗行业ETF / 华宝中证医疗（162412）低费率人气长线定投工具

丨消费龙头LOF（501090）一基投资50只消费龙头A股

丨五星长牛债基华宝宝康债A（240003），连续7年正收益 / 短债超新星华宝中短债A(006947)，近6月回报2%。专攻债券，不投股票。

丨短期安营扎“债”认准C，华宝宝康债C（007964）/ 华宝中短债C（006948），免申购费+赎回费（7天以上），进出更自如

风险提示：任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。