【每周视点】“结构牛”延续,关注融资类个股
农银汇理基金
2020-02-18 10:46:21
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01、全球市场资讯(2.10 - 2.16)

国际:

1. 国际油价持续下跌

新冠疫情扭转了此前市场对于全球经济增长的乐观预期,原油需求预期回落,导致油价从1月8日的65.65美元/桶高点震荡下跌至2月4日49.31美元/桶的低点。

2. 美国大选拉开帷幕

2020年美国大选拉开帷幕,市场关注重点在于民主有何人能与特朗普竞争。目前激进派桑德斯呼声较高,但桑德斯也有阻力,健康存忧,“社会主义者”的标签也容易受到民主建制派的打压。

3. 多国蝗灾来袭

近期联合国警告称,起源于埃塞俄比亚、肯尼亚和索马里等东非国家的蝗灾正在快速扩散,对粮食安全和生计构成前所未有的威胁。 

国内:

1. 再融资新规落地

2月14日,再融资新规落地:

(1)取消发行方限制条件;

(2)放宽发行价下限;

(3)投资者退出机制灵活;

(4)提高发行规模上限。

2. 生产逐步恢复,通胀分化延长

受到疫情影响,短期国内油价和钢价下降,煤价回升,预计2月PPI同比将回落至-0.3%。短期物价或继续分化,CPI高位和PPI低位的时间或拉长。

02、农银汇理观点

股票市场:

上周上证指数涨幅1.43%,沪深300上涨2.26%
“结构牛”延续,关注融资类个股。“再融资新规”对上市公司再融资条件做了松绑,诸多方面超市场预期,有助于激发A股市场活力,盘活存量资金,吸引增量资金,总体上利于投资者风险偏好的上升。对创业板再融资松绑成此次“再融资新规”的最大看点,利于A股“结构牛”行情。

债券市场:

上周债市回调,波动加大。2018年初市场一致预期债熊,结果是债牛,在降准刺激下情绪集中释放导致单日大涨,但其后长端出现20BP回调,与这一轮行情有相似之处,现在市场谨慎心态可能更强。但预期冲击之后,短期内面对的仍是较弱的基本面和宽松的资金面,10年国债如果回调到2.9%-3.0%区间,又将恢复性价比。

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