01、全球市场资讯（2.10 - 2.16）

国际：

1. 国际油价持续下跌

新冠疫情扭转了此前市场对于全球经济增长的乐观预期，原油需求预期回落，导致油价从1月8日的65.65美元/桶高点震荡下跌至2月4日49.31美元/桶的低点。

2. 美国大选拉开帷幕

2020年美国大选拉开帷幕，市场关注重点在于民主有何人能与特朗普竞争。目前激进派桑德斯呼声较高，但桑德斯也有阻力，健康存忧，“社会主义者”的标签也容易受到民主建制派的打压。

3. 多国蝗灾来袭

近期联合国警告称，起源于埃塞俄比亚、肯尼亚和索马里等东非国家的蝗灾正在快速扩散，对粮食安全和生计构成前所未有的威胁。　

国内：

1. 再融资新规落地

2月14日，再融资新规落地：

（1）取消发行方限制条件；

（2）放宽发行价下限；

（3）投资者退出机制灵活；

（4）提高发行规模上限。

2. 生产逐步恢复，通胀分化延长

受到疫情影响，短期国内油价和钢价下降，煤价回升，预计2月PPI同比将回落至-0.3%。短期物价或继续分化，CPI高位和PPI低位的时间或拉长。

02、农银汇理观点

股票市场：

上周上证指数涨幅1.43%，沪深300上涨2.26%。
“结构牛”延续，关注融资类个股。“再融资新规”对上市公司再融资条件做了松绑，诸多方面超市场预期，有助于激发A股市场活力，盘活存量资金，吸引增量资金，总体上利于投资者风险偏好的上升。对创业板再融资松绑成此次“再融资新规”的最大看点，利于A股“结构牛”行情。

债券市场：

上周债市回调，波动加大。2018年初市场一致预期债熊，结果是债牛，在降准刺激下情绪集中释放导致单日大涨，但其后长端出现20BP回调，与这一轮行情有相似之处，现在市场谨慎心态可能更强。但预期冲击之后，短期内面对的仍是较弱的基本面和宽松的资金面，10年国债如果回调到2.9%-3.0%区间，又将恢复性价比。