2月17日，A股三大股指全线走高，创业板指数更是一路狂飙，再度刷新三年新高。截至收盘，沪指涨2.28%，深成指涨2.98%，创业板指涨3.72%。

资本市场已经从疫情的“消化前期”逐步向“消化中后期”发展。新冠疫情进入“消化期”后，随着稳增长+逆周期调节等政策相继出台，投资者对经济增长预期改善，前期超跌板块将相继补涨，成长累计涨幅相对更高。A股底部已现，继续关注科技成长。新冠疫情“消化中后期”A股流动性依然是市场的关键因素，短期需要密切跟踪短端利率的边际变化。

再融资新规较11月征求意见稿略超预期、创业板相对更受益，决策层、财政部、一行两会出台各项政策措施稳增长、支持恢复生产，市场短期风险偏好和情绪有望继续提升，继续对市场保持积极心态，把握大创新科技成长机会。

全年牛市格局不变，但节奏变了，市场仍需要时间消化新冠肺炎对短期基本面的冲击，坚定信心的同时需要保持耐心。该机构表示，借鉴2019年经验，大盘区间波动时市场有结构性机会，宏观数据不佳但流动性充裕，景气度高的行业有超额收益。

新冠肺炎疫情防控关键时期，私募基金信息披露备份系统的投资者定向披露功能如期上线。

私募基金信披备份系统最新增加资者登录查询端口，这意味着投资者定向披露功能模块正式上线。私募基金管理人在信披备份系统完成投资者查询账号维护后，投资者即可通过登录端口查看并评价所购买私募基金的信息披露报告。

从投资者保护角度方面来说，定向披露功能模块，为投资者做出投资选择和决策提供了更具稳定性且多维度的信息获取渠道，同时，也可校验私募管理人向投资者披露的信息和向监管层报送的信息是否一致，起到为投资者赋能的作用。

从自律监管方面看，投资者定向披露功能也是协会全面自律管理体系中的一环，将督促私募基金管理人主动加强信息披露备份的及时性、真实性、准确性和完整性，有助于提升私募基金运作的信息披露备份效率和质量。

目前，银行理财产品发行量下降，这和新冠病毒感染肺炎疫情有关。很多银行推迟假期后开业时间，营业网点数量大幅减少，前往银行柜台购买理财产品的投资者数量也大幅减少。

数据显示，2020年2月3日~2020年2月9日银行理财产品发行数量为1064只，和春节前相比发行量明显下降，正常情况下银行理财每周发行量在1500~2000只之间。

第三方数据显示，2020年2月3日~2020年2月9日银行理财产品发行数量为1064只，较正常情况下银行理财每周发行量（1500~2000只）大幅下降。其中，人民币非结构性理财产品平均期限为165天，平均收益率为3.94%，较前一周上升2BP，较春节前1~2周明显下降，1月13日~1月19日理财产品平均收益率为4.04%，1月20日~1月26日理财产品平均收益率为3.97%。

从不同类型银行来看，上周城商行理财产品平均收益率为4.18%，排名首位，城商行理财产品平均收益率为4.09%，股份制银行理财产品平均收益率为3.94%，外资银行理财产品平均收益率为3.93%，国有银行理财产品平均收益率为3.65%。

从不同期限来看，3个月以内理财产品平均收益率为3.71%，3~6个月理财产品平均收益率为4.09%，6~12个月理财产品平均收益率为4.06%，12个月以上理财产品平均收益率为5%。

2月第一周央行下调逆回购利率之后，17日又动用了降息工具，央行进行2000亿元中期借贷便利（MLF，俗称麻辣粉），中标利率为3.15%，较此前的3.25%下降10个基点。同时央行还开展了7天期逆回购操作，中标利率2.4%。

近期的货币政策较为宽松，市场对降息也并不感到奇怪，即使在1月份的消费价格指数CPI达到5.4%后，投资者仍然判断利率会下行，在17日下调MLF利率后，市场继续预期几天后的基础贷款利率LPR将会下调。央行副行长潘功胜2月7日曾表示，逆回购量增价降的举措显示了央行稳定市场预期、提振市场信心的决心，整个金融市场利率也在下行。债券市场显然已经提前反映了这一预期，10年期国债收益率在春节后第一周就大幅下行到2.8%，一下子将预期打满，而在央行下调MLF利率后则保持平静。

而股市则异常活跃，在节后第一天暴跌后连续上涨，17日上证指数上涨2.28%，创业板指数更是大涨3.72%。当然，从上述市场对货币政策预期的角度分析，金融市场已经对降息作了充分反应，股市大涨并非完全是降息甚至是宽松的货币政策驱动的，也许周末证监会再融资政策放松对股市的正面影响更大。放松再融资能有效提升上市公司的融资能力，化解企业经营中的流动性压力，在对抗经济下行风险以及减小疫情冲击都起到重要作用，尤其是以中小创为代表的成长型公司获益更大。因此再融资政策放松提振中小创股价作用更明显，事实上从去年底以来成长股走势更强就是预期再融资政策将会松动。

新冠肺炎疫情之下，股权机构的尽调工作受到影响。这一情况下，中国证券报记者了解到，相关机构采取了以退为进的“以保代投”（保住已投项目而减少新项目）策略。

目前的情况下，增量项目或会减少，但却也是深耕存量项目的大好机会。而从一些案例来看，股权机构基于价值投资的敏锐嗅觉，正在积极捕捉新的投资机会。

投资是需要见面沟通的，比如去现场做尽调及一些客户调查。但目前情况下，我们是做不了的。”梅花创投创始人吴世春坦言。另外，元禾原点总经理、管理合伙人费建江表示，其所在团队在决定投资每一个项目时，在尽调等环节完成后，投委会成员要与创始团队见面至少一次以上。“这个环节在这几个月可能都没法进行了，理论上我们也没法下最后的投资决定。阶段性看，特别是上半年，投资肯定要受一些影响。

因此，“以保代投”成为了股权机构的有效应对策略。如是金融研究院的调研指出，85%的投资机构延续了2019年募资难的情况，而75%的投资机构则不打算在2020年一季度出手。

对聚焦长期客户价值的创业公司来说，暂时性的外界突发情况不会带来本质影响；相反，投资人则能通过公司面对突发情况的反应，来确认其是否坚持初衷理念，并继续革新商业模式。“如果没有看到技术和行业发展的未来，商业模式或者营运模式不能代表未来，这次的突发情况可能会让其失去融资机会。

与二级市场不同，一级市场是个跨周期领域，其周期一般长达5年-10年，不会因为一次性冲击而影响投资策略。另外，还有业内人士指出，长期价值投资是股权投资的底层逻辑，而能在危中窥机，时刻保持对新机遇与新风向的敏锐嗅觉，则是股权机构的专业本色。