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发表于 2020-02-17 14:04:40 股吧网页版
广发基金谭昌杰:以“固收 ”策略实现年化9%的稳健收益

长期来看,A股权益类基金是年化收益率较高的一类产品,但也具有回撤大、波动大等特征。很多投资者对市场的波动比较厌恶,希望能选择波动和回撤小、长期收益稳健的品种进行配置。广发趋势优选灵活配置(000215)正是其中的绩优产品之一,该基金自2013年9月成立以来,无论市场牛熊,连续6年均实现正收益。

Choice统计显示,基金经理谭昌杰自2015年1月29日开始管理广发趋势优选,截至2020年1月31日,广发趋势优选的累计回报达到58.42%,年化回报9.62%,其间最大回撤为-4.91%。根据银河证券的基金分类,在457只同类基金中,最大回撤控制在-5%以内、年化回报超过9%的产品仅有4只,广发趋势优选正是其中之一。

只要方向正确,慢就是快。”该基金经理谭昌杰表示,采用绝对收益策略运作的基金,虽然每年获取的收益未必很高,但回撤小,长期累积的复利收益也会不错。这类产品比较适合对收益要求不是很高,但对波动和风险比较关注的投资者。

能否简单介绍一下广发趋势优选的定位及管理思路?

谭昌杰:广发趋势优选是以绝对收益为目标的偏债混合基金。绝对收益目标可以分为三个层次:第一个层次是要确保年度正收益;第二个层次是力求获取战胜货币市场基金和短期银行理财的收益率;第三个层次是追求5%-8%的中长期年化收益率。

过去5年,广发趋势优选之所以能实现绝对收益目标,主要是在三个方面做得还不错。第一,做好固定收益投资,偏好于选择中短期AAA国企债作为底仓,为绝对收益构建足够的安全垫。第二,根据股市行情变化,灵活把握股票投资机会。第三,长期坚守交易纪律,制定严格的止损标准,尽可能规避风险资产价格大幅波动带来的损失。

在2016年、2018年的波动市场中,趋势优选逆势实现正收益,你是如何做到的?

谭昌杰:2016年,股市和债市表现相对低迷,广发趋势优选以债券的票息作为安全垫,以打新进行收益增强,实现6.66%的年度收益率。其中,权益资产以稳定增长的大消费板块及高分红股票为主,控制整体权益资产的波动性;债券的配置从原先以利率债为主调整为高等级信用债,以提高组合的安全垫。

2018年,受内外部各因素影响,A股自二季度开始调整,组合及时将股票仓位降低至20%左右。下半年,经济下行的趋势在宏观数据上得到验证,我在债券资产中加仓了7-10年期金融债。到10月初,基于对经济基本面的判断,我进一步下调权益仓位到10%左右的偏低仓位,保障了全年的正收益。

能否介绍一下你的投资框架及组合构建的投资流程?

谭昌杰:在我的投资框架中,将基金可投资的资产分为稳健资产风险资产两大类。稳健资产是指最高等级的中短期信用债,主要就是3年内的AAA国企债。风险资产是指价格波动较大的其他投资品种,可进一步细分为偏债性的资产和偏股性的资产。对于不懂的资产、处于个人能力边界外的资产,比如不熟悉的行业股票等资产,我会将它们作为纯风险资产,不参与投资。

在基金组合构建上,对于广发趋势优选这类追求绝对收益的产品来说,我会以中短期AAA国企债作为底仓,为整个组合提供票息保障,然后,再从获取更高收益的角度灵活调整长久期利率债、债性转债、权益资产及新股申购等风险资产的配置比例。

过去5年,广发趋势优选的最大回撤不超过-5%,你是如何管控组合波动的?

谭昌杰:我主要是通过下面两个举措来控制回撤:第一,自上而下对宏观经济和各类资产的风险收益比进行分析,选择低相关性、性价比较高的多类资产构建组合。第二,对风险资产及时止损。由于单个风险资产的占比都不高,所以止损在交易层面不会有什么难度。总结这5年的管理心得,我认为,对于这类以绝对收益为目标的组合,以止损为核心的交易纪律,相对于基金经理的市场判断而言,要更重要一些。

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广发趋势优选灵活配置混合基金(000215)


(文章来源:上海证券报 本内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件,了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现,也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。)


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发表于 2020-02-18 17:57:16
披着混基皮的含股债基。备选。
发表于 2020-02-18 15:34:34
建个底仓。低位买入长期持有。
广发基金 作者
发表于 2020-02-17 16:04:19
@天天精华君 采用绝对收益策略运作的基金,虽然每年获取的收益未必很高,但回撤小,长期累积的复利收益也会不错。
发表于 2020-02-18 17:44:29
把这只基金放在自选基金。备用。
发表于 2020-02-18 15:39:32
不要贪心,落袋为安,回调再来。
发表于 2020-02-17 15:18:32
广发基金 作者
发表于 2020-02-17 16:04:19
@天天精华君 采用绝对收益策略运作的基金,虽然每年获取的收益未必很高,但回撤小,长期累积的复利收益也会不错。
发表于 2020-02-18 09:21:26
亲爱的@广发基金 您的帖子被推荐到PC端基金吧【总置顶】了,期待您分享更多原创内容。您可在天天基金网—基金吧首页查看。
发表于 2020-02-18 15:31:01
有参考价值,谢谢楼主的细心与热心,受教了。
发表于 2020-02-18 15:34:34
建个底仓。低位买入长期持有。
发表于 2020-02-18 15:37:09
看好的基金,加仓拉低成本。
发表于 2020-02-18 15:39:32
不要贪心,落袋为安,回调再来。
发表于 2020-02-18 15:44:30
感谢经理的讲解,点赞
发表于 2020-02-18 15:49:41
向大佬学习
发表于 2020-02-18 16:44:42
分析的很有道理,码住~
发表于 2020-02-18 16:45:27
干货分享,受益匪浅,收藏了
发表于 2020-02-18 17:44:29
把这只基金放在自选基金。备用。
发表于 2020-02-18 17:57:16
披着混基皮的含股债基。备选。
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