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发表于 2020-02-17 12:23:09 股吧网页版
医药熄火之后,科技股还能买吗?

今天看到一个数据,截至2月12日,超过九成的主动偏股基金已经收复失地,不少还创下新高。


这里面呢,最赚钱的是布局两个板块的基金,一个是医药,另一个是科技股。


不过,随着疫情得到控制,新增人数比例下降(不算武汉那个因为改进标准激增的数量),医药板块陷入回调,口罩、消毒剂等概念纷纷熄火。


很多朋友也比较踌躇,不知道科技股在高歌猛进之后还能走多远。


科技股大周期牛市并未改变


我认为,短期科技股存在回调压力,有解套、止盈的需求,但大周期牛市逻辑并没有改变,会是今年的一个主基调。主要原因有四个。


第一个是科技股的业绩改善,今年很可能是个业绩拐点。根据创业板公司的2019年业绩预告,业绩增速为70.4%,相对于三季报的-7.3%显著抬升,机械设备、电子、计算机板块的业绩靓丽。业绩好了,一直被人诟病的高估值也将被消化。

第二个是市场风格的切换。因为疫情的影响,消费在两三个月内很难抬头。随着科技股业绩的提升,资金会从拥抱蓝筹白马,偏向着重拥抱科技成长股。


第三个则是疫情对科技股的推动。除了一直火爆的5G和半导体,今年还有两个新概念,新能源汽车和云计算。前者是特斯拉带的节奏,后者则是因为疫情的影响,云办公等需求激增,各大网络办公平台纷纷对服务器紧急升级,云主机不断扩容。当然,疫情对科技的推动还包括无人服务、VR等等多个题材。


最后是科技基金带来的资金增量。从去年到今年,市场上不断有科技ETF成立,这些基金自然有买入科技股的需求。


王培:擅抓科技成长机会


对科技公司的选择是一件非常困难的事情,由于该类公司的成长来源于变化本身,需要他们能随时应对未来的变化,以及能够在变化过程中有清晰的定位。


因此,科技公司不仅仅需要对未来进行大量的投入,还需要让其投入非常精准,以达到领先行业的目的。


在这其中,需要借鉴很多的估值方法和工具,比如,预期三年市盈率、市销率,或者按照客户数价值推演等。而这些,一般的散户是完全不具备的。


这里,我给大家推荐一位擅长抓科技成长机会的基金经理——王培


王培是复旦大学高分子物理与化学硕士,本身就是高科技行业出身,对科技类行业有比一般基金经理更为独到的理解。如今,他已有12年证券行业从业经验,证券从业经验足够丰富,现任中欧基金成长策略组总监,曾获得过金牛基金等5座业界重量级大奖。


王培对自身的定位偏成长,总体上属于“白马成长”风格, 他擅长投资白马成长股,根据市场变化及时捕捉行业轮动机会,挖掘出被低估的优质成长投资标的。持股周期相对较长,对股价阶段性表现的容忍度会比较高。


他认为,所谓成长股,是指能够通过企业经营创造价值、并且实现较快速度增长的公司。所以,他偏向于选择有较明显竞争优势的成长股。白马投资有一个天然优势,就是大多数公司经历过历史考验,在各自领域成功过,这意味着至少在公司治理层面有比较强的能力,当这些公司进行新业务和新产品扩张时,成功概率会更高。


在王培看来,科技板块值得重点布局,从硬件到软件或者到内容端都包含着不少机会。其中不乏带来长期增长的机会,而不是一个阶段性的脉冲式机会,为此,更要深挖科技长期机会并适时布局。


到了2020年,科技成果会越来越多地落实到应用层面,个股基本面会慢慢地上行,慢慢地表现得更为强劲。届时,科技股股价整体还将呈现出螺旋上升的态势。


王培的实战能力


理论美如画,实战同样锦绣。


在王培所管理的基金中,中欧行业成长(A类:166006)中欧创新成长(A005275是比较有代表性的两只基金。



根据中欧基金最新公告,2月4日到2月13日,中欧花费超过5000万自购旗下偏股类基金,并承诺至少持有 1 年以上。在中欧自购基金中,王培管理的中欧行业成长自购超1000万。


截至2月13日,中欧行业成长混合A (166006)在王培任职的近三年时间里,最大回撤不到30%,期间回报高达61.91%,而同类基金的平均回报只有24.66%。


因为风报比高,并且回撤控制好,这只基金业是得到了市场“聪明的钱”的青睐。根据基金2019年中报,投资者持有占比达89.53%。


再来重点说下中欧创新成长这只基金,布局科技成长股,该基金可以算是王培的代表作。这只基金是2018年3月26日成立的,属于灵活配置型混合基金,大盘成长风格,同时投资A H股,其中港股比例不超过股票资产50%。


根据wind的数据,截至2020.2.7,中欧创新成长成立不到两年,取得46.74%的总收益,超越基准48.74%,年化回报高达22.71%。多区间业绩表现优秀。

更重要的是,基金的业绩稳定,排名一直位于前10%,这也让基民耐住了性子,持基体验良好,没有因为行情的颠簸而被震出车子。



据此前中欧基金统计数据,截至2019年底,中欧创新成长的盈利客户数占比达98.19%,平均投资收益率22.23%,平均持有时间17个月。


从上周大跌后的表现,也可以看出基金的净值修复能力强大。2月3日基金净值跌到1.3071,但之后马上反弹,截至2月13日,基金净值为2.4808,涨幅超过13%。

这出色的净值修复能力,正是来自王培对于个股的精准选择。


值得一提的是,从2019年三季度到2019年四季度,中欧创新成长的持股集中度从62.46%下降到52.71%,并且对涨幅较高的立讯精密牧原股份等股票,都有比较大幅度的减仓操作。所以啊,大家也不必太过担心当下科技股涨势凶猛、估值较高等因素。王培做的,正是挖掘出被低估的优质成长投资标的的工作。

想要参与科技股行情的朋友,可以登上王培基金经理的列车,布局优质科技成长股,随着大势而颠簸,将中国科技发展的红利揽入囊中。


风险提示:

1、过往业绩不代表未来。本文不构成任何投资建议,仅作信息分享。

2、市场有风险,投资需谨慎。

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