1：什么是招股书？

2：招股书只需要看哪些内容？

3：如何快速有效查看招股书？

4：为什么一定要读招股书？

1：什么是招股书？

一：（官方解释）招股书：又称招股说明书或公开说明书，是股份有限公司在发行股票时，就发行中的有关事项向公众作出披露，并向非特定投资人提出购买或销售其股票的要约邀请性文件。

二：通俗的来讲，就是一家准IPO上市公司对外的名片，也是专业投资者和普通投资者的一个演讲稿！里面涵盖企业的各项指标，行业，财会，盈利指标，股东背景，上市的招股价，保荐人承销团队等等等，来面向普罗大众讲故事，通过这个端口，让大家认识了解，最后到我这里投资。

2：招股书只需要看哪些内容？

一：首先一般来讲正式完整的招股书有400~500页，如果你想一字不差的看完，没个2个钟头是搞不定的，在申与与不申之间犹豫纠结，显然这是不现实的，如何快速有效筛选重要信息显得尤为重要，取其精华去其糟粕，对于初涉打新的投资者们极其重要，不要把时间浪费在无用的信息上，看重点就足够了！

下面让我们来一起划重点敲黑板！教大家如何快速有效的看完招股书，如何看，基本上大致方针十几条重要信息，基本概要、保荐人、承销商、绿鞋、风险因素、财务资料、控股股东、募资用途、基石投资者等等。

二：招股书前两页重要提示：前两页信息量很大，基本上每家券商都会整理出最最基本的信息，像公司LOGO以及注册地、招股日期、中签日（暗盘）、上市日期、新股发行价格、新股发售数量（公开和国配）、市值以及保荐人、承销商、账簿管理人等等。

特别值得一提的就是保荐人和承销商还是比较重要的，正常来讲大摩小摩保荐承销的公司总比一般小的不知名券商要稳妥的多，能够让一流投行来承销保荐的，本身也代表者自身的实力和能力，例如：百威小米阿里巴巴等一些大票，基本上都是顶尖投行来做的，并且它们的历史业绩也可以查询，基本上都是涨多跌少，两个字靠谱。保荐人的职责是什么呢？从一家企业开始上市前，保荐人就会一直从公司计划上市陪伴至公司上市，保荐人会帮助公司做上市方案、帮助公司重组、给各政府机构上报材料，做尽职调查，帮助协调会计师事务所、律师事务所等其他中介的工作，帮助拟上市公司撰写招股书，向港交所提交申请版本招股书，答复港交所的问询。保荐人一般同时担任账簿管理人，但是账簿管理人不仅仅包括保荐人，而是包括其他更多投行。账簿管理人在新股上市后将担任稳定价格操作人（绿鞋机制执行人），若新股上市破发，绿鞋执行人则买入稳定价格，若新股上市后上涨，绿鞋执行人则卖出增发的新股，使股价处于正常水平。

港股新股发行定价分为三种方式：

一是在申购前已经确定最终发行价，投资者申购新股时直接按照该发行价申购即可，这种情况比较少。

二是在申购前确定发行价区间，最终由薄记管理人根据机构的认购情况确定最终发行价，这种情况也不多。

第三种情况，就是公司确定发行价区间，但是设有灵活定价机制，基本上现在都是沿用区间定价的比较多。

三：基本概况:看完招股书前两页以后，该部分主要介绍公司的主营业务、商业模式、运营数据、财务数据、竞争优势、行业地位、战略方向、近期发展、控股股东、股息政策、募资所得款项用途。投资者要全面了解一家上市公司，首先是要看公司从事的是什么业务，对于有些行业的公司基本在看主营业务时就可以排除了，比如内地银行股，对于港股打新的投资者而言，基本看了主营业务就可以排除了，无须再看其他数据了。如果主营业务在香港股市中具有明显的独特性，市场前景看好，一般会受市场欢迎！

公司运营数据和财务数据，招股书会公布最近3年的财务数据，包括利润表、资产负债表和现金流量表，最基本就是利润表，先看看3年内的营收和利润增速，如果增速高且属于稳定增长，会让市场安心不少，如果属于一年不如一年，或者3年内没什么增长，这类公司估值就很低。后面我们需要了解公司是干什么的？提供什么样的产品和服务。从产品或服务，可以大概构造出一个产品干什么用，大概会有多大空间。如果主营业务在香港股市中具有明显的独特性，市场前景看好，一般会受市场欢迎。比如新经济公司，以美团为例，针对消费者，美团提供吃、住、行、游、购物及娱乐等多种服务，针对商家，美团点评提供多种解决方案使其运营数字化。

四：接着是风险因素，说的是公司会面临哪些风险。有业务上的风险，也有监管方面的风险，还有来自公司本身的一个风险，比如说人员不稳定或者什么的。

对于拟上市公司而言，保荐人的作用就是给拟上市公司涂脂抹粉，尽量给投资者展示靓丽的一面。唯有“风险因素”部分给投资者展示的是上市公司可能面临的风险，虽然实际上真正的问题可能并不会说，但对于投资者而言，在为上市公司靓丽业绩激动万分之时，适时阅读一下风险因素降降温，百利而无一害。

五：然后是行业概览：上市公司通常会花几十万元找一家咨询公司，帮它分析一下这个行业的格局和前景，以及上市公司在行业中所处的一个地位。同时还会介绍这个行业的主要成本及其走势情况，这些内容比较有参考意义。

可以中大致了解拟上市公司所处行业的状况，是属于快速增长的行业还是夕阳产业，行业集中度如何。同时公司会在招股书里写上自己的竞争优势何在，可以从这些表述中看出公司在行业内的地位如何。

很多公司在上市之前给媒体吹风说融了多少多少钱，有没有水分这这个区域都会露出马脚，可以此检验公司的诚信度。公司业务及财务资料是招股书中最为核心的一部分，比概要部分更为详尽。

财务数据是业务运行的结果，利用业务数据可以判断公司的增长前景。业务模式、业务构成、经营范围及相关数据，通过这些了解公司的经营情况。财务数据，包括利润表、资产负债表和现金流量表，先看看3年内的营收和利润增速，如果增速高且属于稳定增长，会让市场安心不少，如果属于一年不如一年，或者3年内没什么增长，这类公司估值就很低。

六：与控股股东关系：该部分会阐述上市公司与控股股东的关系，以及双方如何处理关联交易，关联交易的定价是否公平，对于关联交易比较多的上市公司，投资者应该提高警惕。当然，关联交易并非洪水猛兽，以海底捞同系公司颐海国际为例，该公司是海底捞的独家火锅底料提供商，与海底捞的大股东均属张勇，该公司上市后表现不俗。

公司控股股东背景不同，给投资者信心也不同，明星企业家所在的公司自然受市场关注度很高，容易形成市场共识，对于控股股东有劣迹的公司，市场一般都是敬而远之。

这部分可以查阅公司发行后总股本，乘以公司发行价区间，可得总市值区间。再将总市值除以公司近一年总利润即可得市盈率。同样也可以通过总市值除以公司净资产得到市净率（PB）。

七：募资用途：公司上市募资如果是为了发展主营业务，并且公司主营业务正处于高速发展期，这类公司市场更为看好，如果募资是为了还债，主营业务一般，投资者看不到公司发展的前途，这个类公司就不受市场欢迎，买股票就是买未来。这个也挺重要的。

八：控股股东，公司控股股东的背景不同，给投资者的信心也不同，比如像小米集团这种公司，控股股东是明星企业家雷军，自然受市场关注度很高，容易形成市场共识，其他的一些控股股东有明星企业家光环的公司，经常在上市后表现不错。当然，对于控股股东有劣迹的公司，市场一般都是敬而远之，推荐企查查可以提前看看公司有没有诉讼官司之类的。

还有就是拟上市公司的董事会成员名单和简介，一般来说，豪华的董事会会加强投资者的信心，尤其是董事会成员有香港本地的知名人士或太平绅士。该目录下还包括公司聘请的会计师事务所和律师事务所，聘请全球四大会计师事务所（普华永道、德勤、安永和毕马威）更容易加强投资者信心。

九：历史、重组及企业架构：该部分会写公司历史上的重要里程碑事件，公司在一级市场的融资情况，很多公司在上市之前给媒体吹风说融了多少多少钱，有没有水分这这个区域都会露出马脚，可以此检验公司的诚信度。该部分包括公司重组后的股权架构。

十：基石投资者：这部分只有上市前引入基石投资者的公司才会公布，包括参与基石投资者名称，认购的股份数量以及发行占比等。

一般大型的IPO都会引入基石投资者，基石最特殊的一点就是设有限售期，一般是6个月，过了限售期才可以抛售。出现基石投资一般有2种可能。

第一种：新股实在糟糕，需要基石投资保驾护航，吸引其他投资者前来认购，才能顺利完成IPO发行。

第二种：新股确实有前景，基石投资者为了争取到一定新股配售股份，争先恐后抢当基石投资。

所以不要认为有基石的新股就一定是好股。还是要综合考虑哦~

十一：全球发售的架构：这部分主要讲公司本次发行上市的相关安排，包括回拨机制和超额配股权（绿鞋机制）。

香港新股一般会分为国际配售和公开发售两部分，90%的股票国际配售配发，另外的10%就是公开发售，给所有投资者去认购，主要是散户投资者。按照港交所的发行规则，当散户超额认购达到一定倍数，国际发售部分要向公开发售部分回拨。

若上市公司向主承销商授予超额配股权，会在此处说明，超额配股权一般为本次新股总发行量的15%，可以起到稳定股价的作用，至于上市后是否行权，就完全决定于主承销商了。

正常来讲超额认购倍数和回拨的关系（国配回拨公开发售）：

超额认购：15倍以下不回拨。

超额认购15~50倍：回拨30%

超额认购50~100倍：回拨40%

超额认购100倍以上（无上限）：回拨50%封顶。

3：如何快速有效查看招股书？

此图非常重要，学会查找，可以事半功倍，首先在各大软件中找到招股书，下载，Word文档打开招股书，点击左上角书签，想看哪个直接就可以点哪个，非常方便。其次如果不想下载也可以在线看，直接找页码，根据页码直接可以翻到那一页，也可以！

第一：

第二：

4：为什么一定要读招股书？

一：首先通过招股书可以了解该企业的基本面，凡事都有个比较，数字是不会骗人的，可以通过这些数据洞察企业的一些实际情况以便做分析，如果连基本面都很差的话，这样心里就会有个大概的印象。

二：打新不确定因素有很多，台面上和台面下的，无论是不是庄股还是企业就是上市圈钱的，招股书是散户唯一可以获知这些最基本的信息的，虽然里面有些内容多加粉饰，但仍不失为了解和深入的一个途径。

三： 如果想在打新行业变得更专业些，一定要学会和熟练使用招股书，这个是充分必要条件。

本文作者：慧悦财经特约作者高大侠

以上文章只代表作者观点，与本站立场无关