栏目:每日复盘

标签:华友钴业;洛阳钼业;格林美

简介:电池上游产业链日内暴涨，为此给大家梳理了钴的行业逻辑以及相关公司的资料。

一、指数回顾与点评

上证指数涨0.87个点，创业板指创出近期新高大涨2.80个点，创业板是日内主攻的方向，但是量能较之于前期峰值并没有进一步放大，而上证指数开始面临缺口顶端的压力以及10日均线的下行压力。日内医药板块完成最后一跌，模塑科技早盘杀至跌停后被资金拉起，市场恐慌消除，赚钱效应进一步回温，下半周行情将会有一个延续性走势。

二、钴，不止于特斯拉，还有5G！

栏目在做特斯拉的专题，上两篇文章从行业以及电车中最为重要的动力输出系统进行了一定的梳理，结合今日锂电材料拉涨的短线契机，今晚的文章将会继续就电池里上游的部分厂商进行重点的数理，以求在一个景气的行业中挑选出更好的个股。

在梳理行业之前，先对盘前一则消息进行解读。有消息传出特斯拉将会采用自产电池，但是试着推敲一下来龙去脉，首先立足于国内市场来说，特斯来上海工厂的建设进度超预期，一定给予了一定的政策倾斜，那么后续特斯拉公司应当也要承担一定的义务，比如说零件100%，继而牵手宁德时代，虽然说在公告中订单量具备不确定性，但是可以预见的是特斯拉国内的电池很大比例是宁德时代供应而并非LG以及松下。其次，电池领域也具备一定的行业壁垒，锂电池上下游整合能力是否有深耕行业多年的电池厂商强，另外现阶段投产的话，产能能否跟得上终端需求的增长，未来两年是电车市场的高景气阶段，那么很显然未来两年主要供应电池的仍然是全球几大电池巨头，这才是全球供应链分工明细的体现。但不排除特斯拉在更长远的未来建设自己的电池生产线以摆脱上游电池厂商的钳制。

再者回到钴，作为锂电池中不可或缺的金属材料，新能源汽车在未来两年的爬坡，锂电池的需求量上涨，那么一定会影响到原材料的需求量。在需求端确认增长的情况下，那么我们需要在供给端进行一些梳理。在钴领域的生产中，近期有两条消息尤为值得重视，第一，嘉能可在 19 年中报披露，披露 Mutanda 至少停产至 2022 年以后，何时复产要看钴价何时具有经济性。提前关停对 2019 年钴供给影响较少，预计 1000 吨左右，但极大的改变了 2020 年之后全球钴的供应格局。 Mutanda 的关停意味着未来三年全球钴供应将减少 2.5 万吨以上，约占全球总供给的 20%。第二、目前钴价处于历史的低位，原料&冶炼厂商几无利润空间。，金属钴与钴盐生产商基本处于盈亏线附近，所以生产商挺价意愿强烈，钴价继续回调空间不大。那么可以预判，2020年在供求不对等的情况下，再结合现阶段钴的价格，2020年该类商品价格的上扬将会成为极大概率的事情，甚至要超出我们的预期。而原料型企业的盈利预期以及盈利水平则是直接与原料的价格挂钩的，那2020年钴相关企业业绩的提升将是大概率事件。

再者，钴不仅仅受益于2020年的新能源汽车市场，同样也受益于5G手机的换机潮，那么相较于新能源汽车中游的企业，上游原料厂商的受益多点开花，这是基本面具备大预期差的其中一个原因。

确认了行业大背景的情况下，我们在为大家梳理行业内的个股，同样地，我们也按照之前的立足点，公司主营业务只是相关的，但是比重不大的企业并不在我们的考虑范围内，我们需要找到相关度更高的硬核个股，这是我们基本面钻研的其中一个意义，同时也是每位投资者能够安然入睡的关键。

钴行业中，我们需要关注两个重点个股。

1、华友钴业

公司主要生产四氧化三钴、氢氧化钴、硫酸钴等各类钴产品及电积铜、粗铜等铜产品。公司深耕刚果原料市场，自有矿山 参股锁定钴资源储量 10 万吨， 目前钴资源自给率达 50%。同时，公司拟通过合资方式建设年产能 6 万镍金属吨的红土镍矿湿法冶炼项目，并取得59%的包销权，为公司下游三元材料的稳定生产提供充足的原材料。

公司拥有 3.9 万吨精炼钴产能， 2018 年钴产品产量达 2.4 万吨，位列全球第一。 2公司 2018年三元前驱体销量为 1.3 万吨，在全国市场份额达 6%，位列第三。 随着一系列新项目投产，预计至 2020 年公司前驱体产能将达 12.5 万吨，三元材料产能达 7 万吨，行业地位料将进一步上升； 公司部分产品已进入三星、CATL、比亚迪等国际主流电池企业供应链，新开发的 Ni65 系列产品正处于大众等世界知名车企的认证中，彰显公司产品在全球范围强大的竞争力。

2、格林美（再生钴巨头）

公司是世界最大钴镍钨资源循环利用基地，世界最大超细钴粉制造基地，世界最大三元动力原料再制造基地。2018年3月14日晚公告，公司及全资下属公司荆门市格林美新材料、格林美(江苏)钴业、中国香港凯力克，近日与嘉能可就动力电池原料粗制氢氧化钴中间品的采购和双方中长期合作等相关事宜签订战略采购协议。2018年-2020年粗制氢氧化钴采购量分别为13800吨、18000吨、21000吨。此次与嘉能可签订动力电池用钴原料战略采购协议，作为公司钴资源回收体系的重要补充，将有效保障公司钴资源的战略需求。
公司在深圳建有电子废弃物处理与塑木型材循环再造工厂，在湖北建有占地600亩循环利用产业园，年处理各种废旧电池、电子废弃物和钴镍废弃资源达到5万吨以上，循环再造超细钴镍粉末、塑木型材等各种高技术产品达到7000吨以上，为中国电子废弃物、废旧电池与废弃钴镍资源循环利用与低碳资源化的产业基地，创立了“从废弃物收集－循环产品再造－替代进口产品－行业名牌产品”高端循环模式。

2017-2020 年，再生钴的供应量预计为 1.3 万吨、1.1 万吨、1.2 万吨、1.3 万吨。

3、其他相关个股列举

（1）天奇股份，公司参股江西天奇金泰阁钴业有限公司。其经营范围包含钴、碳酸钴、硫酸钴、氢氧化钴。

（2）兴业矿业，公司持有唐河时代100%股权。公司所属矿区中推断的内蕴经济资源量合计铜镍矿石量为9754.9万吨，其中镍金属量为328388吨，铜金属量117534吨。伴生资源储量中钴含有13095吨。

（3）厦门钨业，公司为赣州豪鹏第一大股东和腾远钴业第二大股东，赣州豪鹏，腾远钴业为公司电池材料提供了一定的钴锂原料保障。

（4）锌业股份，公司控股股东中冶葫芦岛有色金属集团是集有色金属冶炼和化工产品生产于一体，并综合回收其它有价金属的国家特大型有色金属冶炼企业，公司在境外拥有铁矿、铜矿、镍钴矿等原矿资源量分别为21.14亿吨（另西澳4亿吨）、5.34亿吨和1.43亿吨。

（5）鹏欣资源，"公司全资子公司鹏欣矿投委托中国成达工程有限公司承担刚果(金)上加丹加省的硫酸钴项目需要的化工配套装置，包括3.2万吨/年烧碱(100%NaOH计)装置，2万吨/年盐酸(31%HCl计)装置，2万吨/年液氯装置，1万吨/年次氯酸钠(10%NaClO计)，8000吨/年硫化氢(99%H2S计)装置及配套的公用工程及辅助设施的全部的设计工作。

下图或者表明了阅读研报，梳理基本面的意义，在阅读中发现机会的同时也提升了自己对于行业的认知、上下游关系的认知以及场内机会的把握，投资考的是综合基本功，缺一不可！基本面良好的个股/题材总能在指数上上下下的波动中反复穿越上涨，这就是基本面的力量，相比于单纯的情绪炒作更能让你体会到投资的乐趣以及真谛。（欢迎各位收藏点赞评论转发）

三、明日展望

经过了两天的杀跌，市场的恐慌进一步消除，今日抄底资金进场，场内恐慌消除，赚钱效应提升，出现再一个向上小波段的特征，不过量能上并没有放大，而且，今日主线相对比较散，下半周以中线分化为主。特斯拉、半导体等在创业板强势的情况下必定是资金不断追捧的方向，建议重点关注。