股市

2.12量价复盘：

A股行情观点：白酒机会大不大

注：图一制作于2.3收盘后

注：图二制作于2.10收盘后（2.12不变）

【创业板指涨近3% 半导体板块大涨】2月12日，沪市两市低开高走，截至收盘，沪指涨0.87%录得8连阳，深成指涨1.6%，创业板指涨2.8%。盘面上，半导体板块大涨近6%，多晶硅、光伏、国产软件、芯片、锂电池等板块涨幅均超3%。

指数上，青山维持波段和短期观点不变，从上面两张图没变就可以看的出来，比较多的人担心连续收阳之后会出现回落，恐高不敢拿，当然这是正常情况，但要看其所处的位置。就大盘指数来看，前期2850其实是一个比较重要的平台压制，在上周到了这个位置的时候青山还提醒说关注接下来几个交易日能不能冲过，一旦冲过，上方空间进一步打开。而仅仅一个交易日后直接放量突破，所以为什么青山在大盘连续涨了200多点的情况下依旧看涨？就是因为2850的关口被打破，空间进一步打开了，所以本周一直恐高的投资者会发现你越期盼它下跌，它越不跌，一句话，指数运行良好，继续持有即可。

策略上，可以选择跟踪指数的中证500指数基金，兼具成长和估值两方面的优势。大盘从大底2700到现在涨了226个点，涨幅8.37%左右，而同期中证500从1300到1503涨了203点，涨幅15.62%，秒杀大盘！

板块上，今天半导体为代表的科技类大涨，如同上周五一样，其实这是很正常的情况，在科技立国以及国产替代的战略下，政策的大力扶持下，A股市场上涌现出了大批的牛股和龙头，比如和而泰、中科曙光等，近期都涨幅不错，站在风口加上本身的技术实力，财报的优质表现，妥妥的优质成长股，资本不去追捧么？

昨天青山和大家聊了关于大消费以及提出可以关注阶段性白酒的交易机会，那么面对本次疫情，市场上有很多疑问，比如春节消费被大幅压制，可能会导致全年目标削减10-20%，甚至有说2020年是白酒行业的拐点之年，那么怎么去看待白酒的机会？

疫情之下，消费品行业受到极大冲击，白酒板块也概莫能外。影响白酒消费的“聚会、宴席、送礼”全部停滞，本该被消费的产品成为渠道和社会库存。在进入封城状态后，“茅台价格下跌200元”的消息便开始流传，并引人关注。经销商介绍：“以2019年茅台为例，春节前拿货价是2350(元/瓶)，今天(2月10日)的价格2180(元/瓶)，一箱酒账面就亏掉1000多。”但同时表示，“这些价格只是群内其它商户的报价，并没有发生实质性交易，物流不允许。大家也都在观望。”

以上是白酒近期的负面情况，也是投资者所担忧的，认为行业拐点来临。诚然，白酒板块这几年的表现极其靓眼，翻倍是正常，而伴随高基数下再维持高增长难度较大，所以去年12月茅台就下调了2019年和2020年业绩增速目标，龙头的表现可以看出白酒行业的黄金期的确是已经过了，想和前几年一样的股价疯涨可能性不大，但能否认为行业拐点的来临么？不可以，因为增速放缓不代表倒退，只是由突飞猛进转为了稳步发展，而成长股都会经历这个转型阶段，依旧增长、只是增长幅度放缓而已，所以，从企业成长周期上来看，转入稳步发展，而非下行阶段。

本次疫情的确会对一季度白酒行业产生拖累，不过从疫情发生的时间来看，春节前的发货都正常完成，所以大量的库存基本都是集中在终端消费者和零售商家手中，但白酒不同其他商品，它是年份越久越值钱，对于消费者来说，大不了放老酒而已，春节没有进行的送礼、聚会等需求会在疫情后得到释放。

至于白酒企业面对疫情如何看待？从龙头酒企来看，在疫情面前依然非常硬气，在春节后疫情防控工作会上，茅台集团称，“2月13日有序复工，年度计划不变、任务不减、指标不调、收入不减。”五粮液则认为，疫情对白酒行业短期带来较大影响，但不会出现周期性的变化，高端化发展的趋势不会改变，“推动全年营收保持两位数以上的增长”。

所以，疫情对于白酒企业来说，是一个短期影响，并不会持续存在，另外，从18年开始的白酒行业洗牌的趋势可能会继续。实际上，白酒的分化近两年一直在发生，部分酒企在2019年已经出现明显业绩下滑、甚至亏损。在疫情打乱市场节奏作用下，会导致基础管理、市场管控不到位的企业会被淘汰出局，可以预见，2020年有相当比例的企业会被边缘化。

综上，疫情应该不会导致2020年成为白酒行业的拐点之年，但会进一步加剧本来就在进行的行业洗牌，投资者在选择白酒个股投资过程中，一定要仔细甄别，避免选择了业绩已经走下坡路的企业，股价是业绩在金融市场的外在表现。

祝大A红！

仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，入市需谨慎！