随着疫情在春节期间的发酵，上周各指数都经历低开高走的过程。

上证综指和沪深300下跌3.38%和2.60%，创业板上涨4.57%。行业方面，医药、计算机和传媒领涨，涨幅分别为6%、4%和3%；钢铁、建材、地产和采掘领跌，跌幅都在6%以上。

节后第一个交易日，央行宣布通过逆回购投放1.2万亿元、并下调7天和14天逆回购利率各10个bp至2.40%和2.55%。

统计局披露2019年全国规模以上工业企业实现利润总额较2018年下降3.3%，主要由经济增速下行压力较大，叠加贸易摩擦的因素。

政治局常委会再次召开研究应对疫情政策，要求在做好防控工作的前提下，全力支持和组织推动各类生产企业复工复产。

对于本周的市场，我们持谨慎乐观的态度。

一方面，疫情对宏观经济会产生一定影响，但我们预计管理层大概率会继续加大稳增长政策的实施力度。

另一方面，我们也应该认识到，疫情的发生不会改变以下大趋势：资本市场改革和对外开放，正在持续推进；贸易环境边际改善，为中国的经济转型和改革，以及关键产业发展争取了宝贵时间；在全球资产荒的大环境下，A股的优质公司将持续受到国内外资金的增持。

拥有核心竞争力和稳定增长的业绩，估值相对匹配的行业龙头，值得长期布局。

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风险提示

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