昨天我们开篇说了现在市场就是喜忧参半，今天指数虽然收阳，但是上证50指数代表的权重股领涨，两市2302家公司收跌，当前的个股赚钱效应却不算理想，节后赚了钱的童鞋注意保护好利润。

新冠疫情下，环卫消毒成守护城市卫生安全、防止废弃口罩等潜在危害的重要方式。自四川省和湖北省最早提出要做好环卫、物业等重点领域的消毒工作后，全国其他各省也纷纷出台紧急方案，全面加强城市环卫消毒和医废处置。

节后开市后，环保板块迅速拉升，今天也在集体回撤，短期追热点容易陷入被动，但是中长期逻辑、空间仍在，我们今天做一次核心标的梳理，童鞋们耐心等待止跌买点出现。

环卫

要点一：本次疫情应急处理中，环保行业发挥重要作用

1）2/3开始，武汉全城大消毒作业

2）保障火神山、雷神山医院污水达标处置：

医院配备了两组污水处理系统（一体化设备为兴源环境参股公司银江环保提供，生化段工艺采用MBBR工艺），一用一备，单组设备每天可处置800-1000吨污水；雷神山医院污水处理和火神山医院基本上采用同样的方式。

3）医废无害化处置：

武汉市目前全市医废处置能力为50吨/日，疫情期间，按照1:1的原则，提升处置能力一倍。

此外，武汉市环境监测中心组织各区环境监测站对全市在运行的27家城镇污水处理厂实时监督；武汉控股是武汉市水务重点企业；防渗方面：驰援武汉火神山医院建设，高能环境承担3万平方米防渗工程施工。火神山天壹环保医废焚烧炉已完成；中节能驰援武汉千子山医废应急处置中心，15日交付使用。

要点二：借疫情上涨的环保板块，后市怎么玩？

一方面环保行业在疫情过程中确实做出了重要贡献（如全城大消毒、医疗废水处理、医废无害化处置等），具备了主题行情演绎的条件；

另一方面从资金的流动性上大家对于环保股的投资选择依然要配合大势，同时时点相对靠后，环保是相对顺周期的行业。

具体到行情演绎，可能沿着“武汉→湖北→周边/重点人口流动城市”相关区域扩展，其中“环卫、污水处理、医废”细分领域，可能都会受新闻热度、主题等因素提振，但强度会逐渐减弱。

开市后，环保板块迅速拉升，今天集体回撤，短期追热点容易陷入被动，但是中长期逻辑、空间仍在，耐心等待止跌买点出现。

要点三：武汉或湖北疫情防控直接参与的环保公司

环卫消毒：龙马环卫、侨银环保、启迪环境；

污水及防渗：兴源环境、高能环境、武汉控股；

医废：润邦股份、东江环保。

洪城水业

2019年以来水务板块涨幅严重跑输大盘，当前估值水平也位于2010年来历史底部，我们最后借由国盛证券研报，解读江西省区域龙头——洪城水业。

在污水提标扩容和气化率提升背景下，洪城水业内生业务成长空间大，未来新项目及产业整合也值得期待。

公司估值较合理价值明显偏低，还承诺2020-2022年分红比例不低于40%，有望迎来价值重估。

洪城水业当前最大优势在于估值较低，污水供水资产并购一级市场对价PE为15-20x，而二级市场定价基本为10x，一二级市场倒挂严重，二级市场有望迎来重估。相比其他公用事业公司，洪城水业估值优势明显，配置性价比高。

洪城水业旗下有供水、污水和天然气三大主业，在江西省均做到垄断地位，未来发展也有诸多看点：

1、供水业务：洪城水业供水业务在南昌地区处于垄断地位，毛利率水平在同类公司中居前；

2、污水业务：洪城水业旗下污水处理厂占据江西省县级污水市场80%以上份额，江西污水处理价格还有提升空间，随着新污水厂投运、污水厂提标扩容，公司产能每年提升20%-30%；根据规定公司现有污水厂2020年均需提标到一级A标准（当前大部分执行一级B排放标准），工程收入弹性大；

3、燃气业务：当前南昌气化率仅70%，政府远期规划城区气化率达到90%以上，洪城水业燃气工程端及销售收入有望继续提升。

预计洪城水业2019-2021年归母净利润分别为5.1/6.4/7.7亿元，对应PE为11.5X/9.3X/7.7X。