“节后复工迟缓，但我们看到国内股票稳步上涨，小盘股近期反弹幅度较大，成交放大，说明市场参与度提高。各地的物流限制，以及对开工的要求高，制约工业品的反弹空间。农产品在刚需的背景下，相对抗跌。”

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沪深300股指

国内股市反弹，外围股市上涨动力减弱。北上资金近日是流出，股市成交放大，市场信心好转，在六稳以及股市代表预期的背景下，股市的底部有望形成。复工的延迟对一季度的财报构成压力，我们需要关注外围股市对国内股市的影响。股指回调短多，不追高。

文华商品和工业品

工业品节后低开后反弹，但由于开工的延迟，需求的不确定性，使得反弹的动力减弱，信心不足。技术上，工业品仍在趋势线和跳空缺口的下方。结构上，工业品的价格并不高。 农产品近期反弹明显，基本收复节后的下跌。但继续反弹将会遇到趋势线的阻力，品种开始分化，今日豆一走势很强。

有色板块

沪铜今日大幅增仓，反弹动力很弱，技术上，仍在趋势线的下方。结构上，沪铜在45000是区间波动的下沿。铜冶炼厂高负荷生产，而下游停工，铜出现胀库，需求的延迟有可能会压制铜的反弹，近期硫酸胀库，可能会降低铜的产量。不过当前价格确实不高，大量资金流入，说明这个价格给出了吸引力。结构上，沪铜在区间波动的下沿。沪铜回调买多思路。

煤炭板块

由于煤矿减产，焦煤和动力煤近日较强。钢厂开工较高，给焦炭变相支撑。技术上，焦炭在趋势线的下方，结构上，焦炭仍在区间波动之中。


螺纹铁矿

螺纹小幅增仓，维持震荡。今年工地开工延迟，10天后才会开工，钢材库存处于15年来的新高，对螺纹的反弹短期形成压制，不过随着后期的复工，螺纹当前的低价将会得到支撑。 铁矿维持弱势震荡。螺纹反弹动力不足，给铁矿带来阻力，铁矿05当前仍受600整数的阻力。不过结构上，铁矿指数处于区间波动的下沿。澳洲飓风没有体现在价格上，铁矿当前维持弱势震荡的概率大，反弹动力不足，冲高可短空。


化工板块


国内的需求减弱，打压了全球原油的价格。原油价格在400，结构上处于区间波动的下沿。近期大幅增仓，国内持仓创新高，说明资金逢低买入。 甲醇指数二次筑底，二次底部的概率大，中期看反弹，不过当前仍旧底部震荡，回调短多。

橡胶



橡胶重回区级波动之中。橡胶与合成胶的价格持平。结构上，橡胶在区间波动的下沿。11000附近的价格，长期看是底部。当前橡胶仍在趋势线的下方，下游开工延迟，对需求形成压制，使得当前反弹的阻力较大。

农产品

棉花今日继续增仓。近期国储收储棉花成交率大增。随着国储的收购，市场的库存将会下降。由于商场关闭，对国内的纺织需求短期是下降的，技术上，仍在趋势线的下方，但长期看，棉花的价格不高，回调买入多单。

泰国减产30%推动白糖价格上涨，不过今日冲高回落，说明当前拉升动力还不足，仍在大的波动区间。白糖的基本面是供应偏紧的，对价格是有支撑的，等回调后买多。

今日豆一大幅上涨，价格创新高。农业部表示年底生猪存栏恢复到正常水平，这样的话，对饲料价格是有支撑的。绝对价格上，菜粕和豆粕的价格仍旧不高，虽然在趋势线的下方，但结构上，处于波动的底部。不过养殖需求仍未恢复，回调买多思路。


油脂

贵州采购8万吨菜籽油，使得菜油强于豆油和棕榈。油脂板块指数仍在趋势线的下方。餐饮遭受重创，对油脂的反弹将形成压力。油脂目前库存较低，但油脂大的上涨结构遭到破坏，油脂当前继续维持宽幅震荡的概率大。

鸡蛋

鸡蛋年后由于运输不畅，产区出现胀库，而销区价格高，价格差异大。市场预期下半年补栏，远月涨幅较大。近弱远强，今日鸡蛋指数继续上涨，持仓继续大幅增加。结构上，鸡蛋指数处于低位，节后增仓反弹明显，不过仍在趋势线的下方，不建议追高，毕竟产区价格低，而且库存多，价格反复的可能性大。

持仓

橡胶2005多单，止损价10200；沪铜2005短多，止损价44000；棉花2005多单，止损价12500。