一、本周展望

1.1.周综述

节后第一周大盘在疫情的阴霾下开盘大跌，周一开盘报2716.70点，开跌8.73%， 三千余只股票跌停，所幸次日开始止颓反弹，周五报收2875.96点，周跌幅3.38%；全周两市日均成交额8,285.60亿元，较前一周有较大增加；北上资金净流入300.60亿元，自上周净流出后再次反向净流入。上周医药生物与计算机板块独领风骚，除传媒、综合板块有上涨外，其余板块表现均不尽人意。

1.2.周展望

上周市场出现大幅震荡，上证综指由周一下跌近8%到创业板块周五收盘创出阶段新高，市场经历了急涨急跌。节奏上也是分化巨大以云经济、新能源车、游戏等为代表的科技板块涨幅靠前创出新高，而整体消费、周期板块反弹相对靠后。市场经历快速反弹后恐慌情绪得到了修复，但仍不能掉以轻心。疫情仍是影响市场的主要因素虽然近几日新增病例、疑似病例较前日有所下降，但返工潮带来的疫情不确定性以及后续疫情导致经济数据、上市公司业绩的下行短期也不能过于乐观。整体而言，我们认为疫情不会改变市场的内生逻辑以及科技板块大的产业趋势，但在快速反弹后需注意把握投资节奏。

1.3.行业建议

1、高景气度的电子、新能源板块

2、景气底部反转行业，汽车、传媒等；

3、估值较低，盈利稳健，性价比高的金融、地产、建材板块；

4、长期配置核心资产。

1.4.风险提示

1、疫情控制不及预期；2、宏观经济超预期下行；3、上市公司业绩大幅下滑；4、政策不及预期。

二、上周回顾

2.1. 大类资产、主要股指、行业表现

表1：大类资产涨跌幅，港股，美股领涨，A股因疫情恐慌表现不佳（单位：%）

数据来源：wind，富荣基金

图2：主要股指周涨跌幅，创业板指硕果仅存（单位：%）

数据来源：wind，富荣基金

图3：申万一级行业周涨跌幅，医药生物板块独领风骚（单位：%）

数据来源：wind，富荣基金

图4：全球主要指数周涨跌幅，亚欧市场领涨（单位：%）

数据来源：wind，富荣基金

2.2.估值指标

图5：主要股指市盈率PE（TTM）整体保持波动不大，下降有所回升

数据来源：wind，富荣基金

2.3.资金面

图6：陆股通上周净流入300.60亿元

数据来源：wind，富荣基金

图7：最新两融余额10,358.20亿元，小幅下行

数据来源：wind，富荣基金

图8：本周限售解禁市值937.86亿元

数据来源：wind，富荣基金

图9： 1月最新股权募资合计419.57亿元

数据来源：wind，富荣基金

2.4.基本面

图10：1月PMI到50.00%恰好落在荣枯线上

数据来源：wind，富荣基金

图11：12月工业增加值当月同比6.90%，边际上升

数据来源：wind，富荣基金

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